股票600034，中国铁建，被低估的大象能否在周期底部起舞？

在这个充满变数的市场里，大家的目光总是很容易被那些动辄涨停的科技股、概念股吸引，就像在热闹的集市上，人们总是围在卖艺的杂技团旁边，却往往忽略了那个在角落里默默卖着自家种的大米的老农，大米虽然不花哨，但它管饱,而且那是生活的根本。

我想和大家聊聊这位股市里的“老农”，一家听起来既硬核又有些“土气”的公司——股票600034，中国铁建。

说实话，提起中国铁建，很多年轻投资者的第一反应可能是：“哦，是那个修铁路的吧？”没错，但如果你只看到修铁路，那你可能错过了一个在这个动荡时代里难得的“避风港”和“金矿”，这就好比你看到一个人穿着工装裤在搬砖，你以为他是个苦力，殊不知他是这片工地的所有者,而且手里还握着这片土地未来的升值期权。

这篇文章，我想剥开那些枯燥的财务报表，用咱们老百姓的大白话，结合咱们生活中的实际例子,来好好聊聊这只股票到底值不值得咱们放进菜篮子里。

它是谁？不仅仅是修铁路的“国家队”

咱们先得搞清楚,股票600034到底是个什么体量的公司。

中国铁建，前身是赫赫有名的铁道兵，这是一支有着光辉历史的队伍，那是真的逢山开路、遇水架桥，后来兵改工，变成了现在的中国铁建，现在它是全球最具实力、规模的特大型综合建设集团之一。

如果你觉得它只是铺铺铁轨、浇浇水泥，那格局就小了，它的业务触角伸得非常长：从传统的铁路、公路、城市轨道交通，到现在的房地产开发、工业制造、物资物流，甚至是金融和水资源开发，它就像是一个全能的“城市运营商”。

这就好比咱们生活中的一个全能管家，你不仅让他修房子，还让他帮你管物业、帮你装修、甚至帮你理财，中国铁建在“基建”这个领域，基本上就是那个“管家界”的头把交椅。

为什么说它便宜？聊聊“估值”这件事

咱们买股票，最怕买贵了，对吧？去菜市场买菜还得讲究个时令价呢。

现在的A股市场，有一种很有意思的现象，那些讲故事的、画大饼的公司，市盈率（PE）能给到100倍甚至更高，大家还抢着买，而像中国铁建这种每年实打实赚几百亿利润的公司，市盈率却常年趴在个位数，甚至只有4倍、5倍。

这就好比，你去买房子，一套是海景房，开发商告诉你未来这里会变成迪拜，虽然现在还是一片荒地，但一平米要卖10万；另一套是市中心的成熟大平层，租金回报率很高，周边配套齐全，但因为大家觉得它“太老”、“没新意”,一平米只卖1万。

从理性的角度看，哪个更划算？显然是后者。

中国铁建目前的股价，很大程度上处于“破净”状态，什么叫“破净”？就是股价跌得比每股净资产还低，这意味着，你花不到1块钱，买到了账面价值1块钱的资产,这还没算上它未来的盈利能力。

我的个人观点是： 这种极度低估，本身就是一种巨大的安全垫，市场先生有时候情绪很不稳定，他现在对中国铁建这种传统基建股极其厌恶，给出了一个“垃圾价”，但咱们作为理性的投资者，要做的就是利用市场先生的这种情绪，在他甩卖的时候,悄悄地接过来。

生活实例：高铁站里的“隐形冠军”

为了让大家更直观地感受中国铁建的价值,我想讲一个我自己的亲身经历。

去年国庆假期，我带着家人去了一趟西北旅游，当我们坐在复兴号高铁上，看着窗外飞驰而过的风景时，我旁边坐着的一个大概七八岁的小男孩，兴奋地贴在玻璃上喊：“爸爸，快看那个大桥！太长了！”

我顺着他的手指看去，那是一座横跨在两座大山之间的高架桥，气势恢宏，像一条巨龙盘旋在山谷之间，这时候，小男孩的爸爸，一位看起来很斯文的中年人，笑着解释说：“这可是修在云彩里的桥啊，咱们国家现在修桥铺路的技术，全世界都得服。”

那一刻，我心里就在想：这背后的建设者,很可能就是中国铁建。

咱们普通老百姓坐高铁，关注的是快不快、稳不稳、当天的天气好不好，很少有人会去想，这每一寸铁轨下，埋藏着多少工程技术难题,又有多少上市公司在为此赚取利润。

这就是中国铁建的“护城河”，这种大型的基建项目，门槛极高，不是你有钱就能干的，它需要极其复杂的资质、几十年的技术积累、调配庞大资源的能力，在这个领域，中国铁建就是那个“独孤求败”。

这给我的启示是： 投资股票600034，其实就是投资我们国家的“血管”和“骨架”，只要中国经济还在运转，只要人员和物资还在流动，中国铁建就有活干，就有钱赚，它不像某些时尚产业，今年流行这个，明年流行那个，基建,是永远的刚需。

分红：比银行利息更香的“现金奶牛”

咱们把钱放在银行里，一年期定存利息现在大概是多少？2%左右，甚至更低，如果你稍微有点理财意识，去买个国债,收益率也差不多是这个水平。

如果你看看股票600034的股息率（分红/股价），你会惊讶地发现，它常年保持在4%、5%甚至更高的水平。

这是什么概念？假设你投入10万块买入中国铁建，光靠每年的现金分红，就能拿到4000-5000块,这还没算股价本身的波动。

我身边有个老股民朋友老张，他的投资风格就非常“佛系”，他不爱追涨杀跌，专门挑这种高分红的大蓝筹买，他常说一句话：“股价涨涨跌跌那是数字游戏，分到口袋里的红票子才是真金白银。”

老张几年前重仓了中国铁建，这几年大盘上上下下，他的账户市值虽然也没暴涨，但每年到了分红季，账户里就会多出一笔钱，他用这笔钱给家里换了车，还补贴了儿子的房贷，持有600034，就像是持有一份“高息债券”。

我的个人观点是： 对于那些追求稳健、不想天天盯着K线图心跳加速的朋友来说，中国铁建这种高股息率，提供了极强的持有信心，它是在用真金白银回报股东,而不是用PPT讲故事。

风险在哪里？不能只看一面

作为一个专业的写作者，我不能只给你画饼，还得告诉你这饼里可能有什么硌牙的东西，投资股票600034,风险也是客观存在的。

周期性的痛点 基建行业和宏观经济紧密相关，如果经济增速放缓，财政收紧，那么新开工的项目就会减少，这就好比装修队，如果大家都没钱装修了，装修队的生意自然就会淡，虽然中国铁建是国家队，旱涝保收的程度比民企强得多，但在大环境下,利润增速放缓是难免的。

房地产的拖累 中国铁建也有自己的房地产业务，这几年房地产市场什么情况，大家心里都有数，虽然它的主要利润来源不是房地产，但这一块业务如果持续亏损，肯定会拖累整体的报表，这就好比一个卖米的，顺便卖点咸菜，虽然米卖得好，但咸菜烂在手里了,总归是让人心疼的。

应收账款的问题 做工程生意，最头疼的就是回款，甲方（通常是地方政府）没钱给，先打白条，这就导致账面上看着有利润，但手里没现金，这就是所谓的“纸面富贵”，中国铁建的应收账款数额一直比较大，这也是压制它估值的一个重要原因,投资者担心这些钱最后能不能收回来。

我的个人观点是： 这些风险确实存在，但某种程度上，市场已经过度反应了这些风险，现在的股价，已经把这些负面因素打折打得非常狠了，特别是应收账款问题，考虑到它的交易对手主要是国家信用背书的实体，坏账的风险其实是可控的，这不像你借给隔壁老王钱，老王跑了你就真没了；这是欠国家的钱,怎么着都有办法解决。