货币基金安全吗会亏本吗？——揭秘你口袋里的零钱罐到底靠不靠谱

在这个理财观念深入人心的时代，我想大家手机里总少不了几个金融APP，无论是支付宝里的余额宝，还是微信里的理财通，亦或是各个银行APP里那些名字听起来高大上的“天天利”、“日日盈”，其实它们背后大多都是同一个东西——货币基金。

每天早上醒来，很多人已经养成了一个习惯：看一眼昨天的收益，哪怕是几毛钱，甚至几分钱，看着那红色的数字，心里也会涌起一种莫名的踏实感,这种踏实感真的经得起推敲吗？

身边有朋友问我：“现在的利率越来越低，我看新闻说有些理财产品都亏了，我这放在余额宝里的钱，到底安全吗？会不会哪天醒来，本金少了一块？”

这是一个非常直击灵魂的问题，我就不跟你掉书袋，也不堆砌那些晦涩难懂的金融术语，我们就像老朋友喝咖啡一样，坐下来好好聊聊这个大家都关心的话题：货币基金安全吗？它会亏本吗？

什么是货币基金？它到底在干什么？

要回答安不安全,首先得知道它是个什么东西。

你可以把货币基金想象成一个“超级大池子”，千千万万像你和我这样的普通投资者，把自己手头的零钱、暂时不用的闲钱扔进这个池子里，池子里汇集了巨额的资金，这个池子的管理者（基金经理）就会拿着这笔巨款去投资。

那他们投资什么呢？这就是货币基金安全性的核心所在。

他们不买股票（那玩意儿心跳太快），也不买那些风险高的企业债，他们主要买的是：银行定期存款、大额存单、短期国债、央行票据。

这些标的有几个共同的特点：

借钱的人信用极好：要么是国家（国债），要么是银行（存单），你担心国家还不起钱吗？你担心几大国有银行倒闭吗？
期限非常短：通常在一年以内，很多甚至只有几十天，时间越短,变数越小。

从根源上讲，货币基金投资的标的，就是金融市场上信用等级最高、流动性最好的一类资产，这就像是你把钱借给了那个最有钱、最靠谱的邻居，而且还是只借几天,风险自然就被控制在了极低的水平。

“会亏本吗？”——打破刚兑的真相

既然标的安全,是不是意味着绝对不会亏？

理论上讲，没有绝对的事情。

在2016年之前，国内的货币基金行业有一个不成文的规矩叫“刚兑”，也就是无论市场怎么波动，基金公司都会贴钱保证你的收益是正的，本金绝对不少，那时候，大家觉得货币基金就等同于银行活期存款,只是利息高点。

监管层后来打破了这个幻想，要求资管产品“净值化转型”，什么意思呢？就是盈亏同源，该是多少就是多少,基金公司不再偷偷贴钱保本了。

这就导致了一个历史性的时刻：2016年，某家基金公司的货币基金（这里就不点名了）曾经出现过单日收益为负的情况，虽然只是万分之几的亏损，第二天就涨回来了,但这在当时引起了巨大的恐慌。

生活实例： 我有个邻居王阿姨，是个典型的保守型投资者，她把几十万养老钱都买成了一个货币基金，有一天她突然看到APP上显示的收益是绿色的（代表亏损），虽然只有几分钱，但她吓得差点把手机扔了，她连夜跑来敲我的门，问：“是不是基金公司跑路了？我的钱是不是没了？”

我当时跟王阿姨解释，这就像你去菜市场买苹果，平时都是5块钱一斤，今天因为下大雨没人运货，价格跌到了4块9一斤，你手里这袋苹果虽然“贬值”了，但苹果还是那个苹果，还能吃，还能变回5块钱，这就是“浮动”，而不是“消失”。

货币基金确实存在“单日亏损”的理论可能性，尤其是在市场资金极度紧张、债券价格暴跌的极端情况下，想要出现长期持有后本金亏损（比如你放了一年，最后拿出来比本金还少），这种情况在货币基金的历史上极为罕见,几乎可以忽略不计。

那个“隐形杀手”——通货膨胀

聊完了“名义上的亏本”，我想发表一点个人的犀利观点：如果你只盯着货币基金不亏本金，你其实已经在亏钱了。

这听起来很扎心,但这就是现实。

生活实例： 记得十年前，也就是2014年左右，那时候货币基金的七日年化收益率能飙到4%、5%，甚至6%，那时候大家觉得：“哇，这比定期存款爽多了！” 而现在呢？你打开手机看看，现在的七日年化收益率是不是已经跌到了1.5%、1.8%左右？

这1.8%是什么水平？它基本上和银行的活期存款差不多,甚至略低于一些银行的定期存款。

让我们来算一笔账，假设你放了10万块钱在货币基金里，一年收益率按1.8%算，你赚了1800元，看起来不错,对吧？

今年的物价水平怎么样？你去超市买瓶牛奶，去楼下买碗面，甚至去加个油，价格是不是都在涨？虽然官方公布的CPI（居民消费价格指数）可能不高，但我们每个人真实的体感是,钱越来越不经花了。

如果你的财富增长速度（1.8%）跑不赢物价上涨的速度，那么虽然你手里的数字变大了（从10万变成了10.18万），但你能买到的东西实际上变少了。

这就是“购买力缩水”。

在我看来，这是一种更隐蔽、更长期的“亏本”，货币基金最大的功能不是“赚钱”，而是“方便”和“临时避险”，如果你把家里所有的积蓄，甚至把本来打算用来买房、养老的大钱，长期趴在货币基金里，那你就是在温水煮青蛙,眼睁睁看着你的财富被通货膨胀这个小偷一点点搬空。

极端情况下的“黑天鹅”风险

既然是聊风险,我们必须把最坏的情况也摊开来说说。

虽然在国内，货币基金出事儿的概率极低，但在国际上，是有过惨痛教训的，最著名的莫过于2008年金融危机时的“Reserve Primary Fund”（美国储备基金）。

当时，雷曼兄弟倒闭，这家基金因为持有了雷曼兄弟发行的票据，导致净值跌破了1美元（这叫“破净”），哪怕你只投了1万美元，原本以为稳稳当当，结果突然有一天发现只剩几千块了，这引发了巨大的挤兑潮,最后还是美国政府出面兜底才平息。

个人观点： 很多人说：“中国不一样，中国的货币基金受严格监管。”这话没错，但我必须提醒你：金融的本质是处理风险，只要有金融活动，就没有零风险。

现在的货币基金，为了追求那一点点高出来的收益率，往往会加一点杠杆，什么叫杠杆？就是借更多的钱去投资，在顺风顺水的时候，杠杆能让你多吃两口肉；但在狂风暴雨的时候,杠杆也可能让你翻船。

虽然监管机构现在对货币基金的流动性要求非常高，限制它们投资低评级债券，但这并不代表我们可以像鸵鸟一样把头埋进沙子里，我们必须要知道，这个“保险箱”虽然结实，但它不是银行保险柜,更不是金库。

既然有风险，我们该怎么办？

说了这么多，难道货币基金就不能买了吗？当然不是！

作为专业的财经写作者，我一直强调：没有最好的理财工具，只有最适合的理财工具。

货币基金在我的资产配置里，扮演着一个不可替代的角色——“资金蓄水池”。

它是最佳的“零钱包” 我平时吃饭、打车、还信用卡的钱，都会放在货币基金里，为什么？因为流动性太好了，T+0甚至秒到账，这种便利性是其他任何理财品种都比不了的，为了这点便利性，我愿意接受它低收益,甚至承担那万分之一亏损的风险。

它是股市的“避风港” 当我看不清股市行情，或者觉得股市风险太大的时候，我会把股票基金里的钱暂时赎回，转到货币基金里“趴着”，这就好比打仗打累了，先回营地修整一下，吃点干粮，等机会成熟了再冲出去，如果我把钱转回银行卡，再想买股票时又要转出来,那个时间差可能就错过了行情。

怎么选才更安全？ 如果你真的担心安全问题,我有几个具体的小建议：

不要只看收益：有些货币基金为了冲规模，会刻意把收益做高，这种基金往往风险更大，去买那些规模大、股东背景硬（比如银行系、大型基金公司）的货币基金,大船抗风浪的能力总比小舢板强。
关注“万份收益”：别光看“七日年化”，那个是过去七天的平均数，容易忽悠人，要看“万份收益”，也就是昨天每一万块钱实际赚了多少钱,这个数字更真实。
分散投资：别把所有鸡蛋放在一个篮子里，虽然货币基金都差不多，但你可以把资金分成两份，分别放在两个不同平台的货币基金里（比如一半在余额宝，一半在微信理财通）,进一步分散极端风险。