苏交科股票代码(今年建筑行业好做吗)

1、苏交科股票代码，今年建筑行业好做吗？

一、2020年2月，建筑业PMI指数大幅下滑

受疫情影响，2月行业景气度显著下滑，原因是大部分时间处于停工状态，2020年2月中国建筑业商务活动指数为26.6，环比回落33.1，同比回落32.9;从分项指标看，新订单指数23.8，环比下降30.0。

二、多省推出重大项目建设清单，总金额超11万亿

近期中央多部委陆续推出政策、加速推动重大项目开工建设、加快项目审批速度，鼓励新投资项目利落地。同时，北京、福建、河南、云南、江苏等多地发布2020重大项目投资计划清单基建投资则是重要部分。据不完全统计，目前总投资额已经超11万亿。以下是前瞻产业研究院整理的2020年发布重大项目投资计划的省市：

三、政策助力，大基建板块再度爆发

2020年3月2日，A股三大股指集体走强，大基建板块再度爆发，水泥建材、工程建设、钢铁行业等板块涨幅居前，涨幅超7%。个股掀涨停潮，截至2020年3月2日上午收盘，龙建股份、腾达建设、安徽建工、东华科技、中设集团、中衡设计、宁波建工、苏交科、中国铁建、建科院、筑博设计、设计总院、中国交建、垒知集团、山东路桥、中国中冶等近20股涨停。

另外根据东方财富发布的3.2早盘资金追捧的行业前五名分别为建筑建材、水泥行业、金融行业、房地产和钢铁行业。

2019年年末到2020年年初，中央及各部委通过下调部分领域项目资本金、信贷支持，以及增加专项债在地方债中的比重等政策明确了大力发展基建项目，进一步推进城镇化和各区域均衡发展的经济战略。目前看来，在疫情的影响下，各方已有意识地为经济稳健发展给出了实质性的调节措施。以下是前瞻产业研究院整理的2020年中国基建行业重要会议及指示汇总：

—— 以上数据来源于前瞻产业研究院《中国建筑业市场前景与投资战略规划分析报告》

2、权威第三方检测机构有哪些？

第三方检测机构是指是由处于买卖(或供需)利益之外的第三方，以公正、权威的非当事人身份，根据有关法律、标准或合同所进行的检测活动。

国内第三方检测机构50强

(1)中国计量院

国计量科学研究院(以下简称“中国计量院”)成立于1955年，隶属国家市场监督管理总局，是国家最高的计量科学研究中心和国家级法定计量技术机构，属社会公益型科研单位。现有国家计量基准133项，标准374项，有证标准物质1758项，国际计量局(BIPM)公布的国际互认的校准和测量能力1597项。随着技术能力的持续提升，中国计量院的服务水平不断增强。2019年，中国计量院为社会提供26余万台/件仪器的量值传递与溯源服务。

(2)华测检测

华测检测认证集团股份有限公司成立于2003年，总部位于深圳，是第三方检测与认证服务的开拓者和领先者，中国检测认证行业首家上市公司(股票代码：300012)，为全球客户提供一站式测试、检验、认证、计量、审核、培训及技术服务，致力于在政府、企业和消费者之间传递信任，以“为品质生活传递信任”为使命，全面保障品质与安全，推动合规与创新，实现更健康、更安全、更环保的高质量发展。

(3)中检集团

中国检验认证集团(简称中国中检，英文缩写CCIC)是经国务院批准设立、国务院国资委管理的中央企业，是以“标准、检验、检测、认证”为主业的综合性质量服务机构，创建于1980年。

(4)上海计量院

上海市计量测试技术研究院(SIMT)是我国最早建立的计量检定专业机构之一，是上海地区由国家授权的法定计量检定机构，也是国家计量行政部门批准设立的大区计量测试中心——“华东国家计量测试中心”，国家科技行政部门命名的国家级测试中心——“中国上海测试中心”。

(5)有研集团

有研科技集团有限公司(原北京有色金属研究总院，简称有研集团)成立于1952年，是中国有色金属行业综合实力雄厚的研究开发和高新技术产业培育机构，是国资委直管的中央企业。

(6)金域医学

广州金域医学检验集团股份有限公司【股票代码：603882】是一家以第三方医学检验及病理诊断业务为核心的高科技服务企业，通过不断积累的“大平台、大网络、大服务、大样本和大数据”等核心资源优势，致力于为全国各级医疗机构提供领先的医学诊断信息整合服务。金域医学的核心创业团队自上世纪90年代即积极探索医学检验外包服务在中国的运营模式，开创了国内第三方医学检验行业的先河，经过多年的发展，现已成为国内第三方医学检验行业的市场领先企业。

(7)达安基因

广州达安基因股份有限公司(以下简称“达安基因”)是以分子诊断技术为主导的，集临床检验试剂、仪器和配套耗材的研发、生产、销售为一体的国有生物医药高新技术企业，于2004年在深交所上市。

(8)苏交科

苏交科集团股份有限公司(以下简称“苏交科”)是基础设施领域综合解决方案提供商，始终致力于“为客户价值持续创新”。2012年1月10日，集团首次公开发行A股股票并在深圳证券交易所正式挂牌上市(股票代码：300284)。2015年5月，“苏交科集团股份有限公司”正式揭牌。

(9)迪安诊断

迪安诊断技术集团股份有限公司(以下简称“迪安诊断”)创立于1996年，是一家以提供诊断服务为核心业务的独立第三方医学诊断服务机构，于2011年7月上市(股票代码：300244)。

(10)华大基因

华大成立于1999年，是全球领先的生命科学前沿机构。秉承“基因科技造福人类”的使命，怀抱“健康美丽，做生命时代的引领者”的愿景，华大以“产学研”一体化的发展模式引领基因组学的创新发展，通过遍布全球100多个国家和地区的分支机构，与产业链各方建立广泛的合作，将前沿的多组学科研成果应用于医学健康、资源保存、司法服务等领域。

后40强依次是：11 中测院 12 深圳计量院 13 谱尼测试 14 广电计量 15 赛宝计量检测 16 国检集团 17 电科院 18 华夏准测 19 中广测 20 艾德生物 21 钢研纳克 22 国联质检 23 艾迪康 24 建科股份 25 国标检验认证 26 方圆检测 27 CVC威凯 28 中科检测 29 开普检测 30 安车检测 31 赛西 32 中家院 33 力鸿检验 34 信测标准 35 鑫安利 36 北建检验 37 康达检测 38 勤邦生物 39 北矿检测 40 中一监测 41 中纺标 42 航天检测 43 IBR建研检测 44 沃特测试 45 华碧实验室 46 中鼎检测 47 宜健技术 48 微谱技术 49 恒力检测 50 鉴科检测

3、国家大力提倡发展新基建？

我是悟空，有温度有深度的券商从业理财师，我认为新基建做为国家大力提倡，并且未来很有发展的方向，我们的投资机会当然是很多，不过我还是建议您根据自己的资金量、资金的流动性、投资周期等等去选择适合自己的投资方式、投资工具，下边是新建的一些具体分析：

新型基础设施建设并不是一个新概念。

3 月 4 日，在中共中央政治局常务委员会召开的会议上，决策层强调，要加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，其中要加快 5G 网络、数据中心等新型基础设施建设进度——这短短的一句话，让 “新型基础设施建设” 再次成为热词。

实际上，新型基础设施建设并不是一个新概念。

新型基础设施建设是如何

成为关键词的？

新型基础设施建设，或者 “新基建”，是基础设施建设中的一个相对概念。

以往的基础设施建设，主要指的是铁路、公路、机场、港口、水利设施等建设项目，因此也被称之为 “铁公基”，它们在我国经济发展过程中发挥了重要的基础作用。不过，在新的社会发展条件下，以 “铁公基”为代表的传统基础设施建设已经无法满足要求。

于是，新型基础设施建设的概念应运而生。

2018 年 12 月，在中央经济工作会议上，决策层强调，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快 5G 商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度，补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板，加强自然灾害防治能力建设。

由此，新型基础设施建设，作为一个新名词，开始出现在国家层面的文件中。

到了 2019 年，新型基础设施建设不仅频频出现在官方口径中，同时也在实际操作层面得到充分体现。盘古智库高级研究员吴琦表示，2019 年投资的重点在于基础设施建设，在传统基建对于经济增长的边际效应有所减弱的背景下，新型基础设施建设将在稳投资中发挥越来越大的作用，人工智能、工业互联网、物联网等建设也将产生长期性、大规模的资金需求。

甚至还有声音认为，新型基础设施建设，成为 2019 年投资领域的重中之重。

不过，关于新型基础设施建设的具体范围，在中央相关文件中并没有给出十分明确的定义，倒是有一批官方媒体发出了声音。比如，新华社旗下的《瞭望》杂志在其《瞭望｜“新基建” 带来新机会》一文中认为：

“新基建” 则主要指以 5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施，本质上是信息数字化的基础设施……能支撑传统产业向网络化、数字化、智能化方向发展的信息基础设施，包括新一轮的网络建设，如光纤宽带、窄带物联网等；数据信息相关服务，如大数据中心、云计算中心以及信息和网络的安全保障等，也必将成为我国 “新基建” 的核心所在。

不过，在中央电视台中文国际频道的定义中，新型基础设施建设是指发力于科技端的基础设施建设，主要包含 5G 基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域，涉及到通信、电力、交通、数字等多个社会民生重点行业。

相对来说，中央电视台对 “新型基础设施建设” 的范围定义更加广泛；到目前为止，这一定义也获得了更大的社会认同度。

新型基础设施建设的七大领域

在本文中，我们不妨从社会认同度更高的七大领域，来逐一解析新型基础设施建设。

图自：晓说通信（下文表格同）5G

5G 作为移动通信领域的重大变革点，是当前 “新基建” 的领衔领域，此前 5G 也已经被高层定调为“经济发展的新动能”。不管是从未来承接的产业规模，还是对新兴产业所起的技术作用来看，5G 都是最值得期待的。

实际上，我国重点发展的各大新兴产业，如工业互联网、车联网、企业上云、人工智能、远程医疗等，均需要以 5G 作为产业支撑；而 5G 本身的上下游产业链也非常广泛，甚至直接延伸到了消费领域。

特高压

特高压，指的是 ±800 千伏及以上的直流电和 1000 千伏及以上交流电的电压等级，它能大大提升我国电网的输送能力。我国是世界上唯一一个将特高压输电项目投入商业运营的国家，早在 1986 年就开始特高压建设。我国特高压建设潜力依然庞大，截至 2019 年 1 月，国家已经规划的各类特高压项目大概在 50-60条之间。

另外，国家电网早已经启动混改并首次向社会资本开放特高压投资，通过解决资金问题进一步增加特高压持续建设的确定性。

城际高速铁路和城际轨道交通

高铁是中国技术面向世界的名片，也是中国交通的大动脉；与此同时，在城市化进程中，轨道交通是关键一环。当下，不少重大高铁项目的正在紧锣密鼓的建设之中；与此同时，许多城市正式大力推进城市轨道交通建设，即使是轨道交通相对发达的北上广深，仍有非常大的缺口。

就产业方向而言，城际高速铁路和城际轨道交通的产业链条也非常长，从原材料、机械到电气设备再到公用事业和运输服务，它将在推动整个社会发展和交通数字化、智能化方面起到基础性作用。

充电桩

充电桩可以说是新能源汽车的 “加油站”。截至 2018 年 10 月，我国充电桩总量仅为 68.6 万个；截至 2019 年 10 月，全国公共充电桩和私人充电桩总计保有量为 114.4万个，同比增长 66.7%——尽管增长看似非常迅猛，但充电桩的缺口依然很大。

根据国家四部委联合印发的《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020 年）》，到 2020年，新增集中式充换电站超过 1.2 万座，分散式充电桩超过 480 万个，以满足全国 500 万辆电动汽车充电需求——显然，整个领域还有很大的增长空间。

大数据中心

大数据中心，可以说是海量信息时代的诺亚方舟。新兴产业的未来发展将大量依赖于数据资源，因此从国家政务到各大行业，建立数据中心将有助于促进行业转型和实现企业上云。

在当今的技术浪潮中，互联网数据中心是最重要的趋势。根据市场研究机构 Synergy Research 的调查数据，全球顶级云计算服务提供商要想在市场竞争中获得成功，每家公司在基础设施方面的支出至少达到每季度 10 亿美元的投资水平。而全球数据总量每 18 个月翻番，数据中心建设会跟不上大数据爆发的步伐。

另外，在云计算之外，5G、产业互联网、人工智能等新兴领域的一日千里，亦在共同显著推高着人类社会对数据中心的需求。

人工智能

人工智能的重要性不言而喻。

从大的层面说，人工智能是引领新一轮科技革命、产业变革、社会变革的战略性技术，正在对经济发展、社会进步、国际政治经济格局等方面产生重大深远的影响——实际上，在国家最高决策层面，人工智能已经受到重点关注。

而从产业发展的角度，人工智能作为新一轮产业变革的核心驱动力，正在释放历次科技革命和产业变革积蓄的巨大能量，持续探索新一代人工智能应用场景，将重构生产、分配、交换、消费等经济活动各环节，催生新技术、新产品、新产业。

值得一提的是，在国家的规划中，到 2020 年，我国人工智能总体技术和应用与世界先进水平同步，人工智能产业成为新的重要经济增长点——可见今年对于人工智能发展的重要性。

工业互联网

工业互联网是智能制造发展的基础，可以提供共性的基础设施和能力；我国已经将工业互联网作为重要基础设施，为工业智能化提供支撑。2012 年，“工业互联网” 被提出，2017 年年底，国家出台工业互联网顶层规划，2019 年，“工业互联网” 被写入《政府工作报告》，工业互联网逐渐进入实质性落地阶段。

值得一提的是，2020 年 2 月 25 日，工信部公布 2019 年工业互联网试点示范项目，网络、平台、安全三个层面共 81 个项目；总体来看，5G、平台、安全将是工业互联网行业未来最重要的三大方向。

2020 年，新型基础设施建设

会爆发吗？

进入到 2020 年，“新基建” 前所未有地进入到高层的布局之中。

以时间点来看：

1 月 3 日，国务院常务会议：大力发展先进制造业，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策，推进智能、绿色制造；

2 月 14 日，中央全面深化改革委员会第十二次会议：基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。

2 月 21 日，中央政治局会议：加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G 网络、工业互联网等加快发展。

2 月 23 日，中央统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议：一些传统行业受冲击较大，而智能制造、无人配送、在线消费、医疗健康等新兴产业展现出强大成长潜力；要以此为契机，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业。

3 月 4 日，中央政治局常务委员会会议：要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快 5G 网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

一连串的会议，极大地强调了新型基础设施建设的重要性，也极大地丰富了新型基础设施建设的新内涵——其中，在 3 月 4 日的会议中，高层首次在 “新基建” 中提及数据中心，尽管这并不令人感到意外。

值得一提的是，根据《21 世纪经济报道》统计，截至 3 月 1 日，包括北京、上海、江苏、福建、河南、重庆等在内的 13 个省市区发布了 2020 年重点项目投资计划清单，包括 10326 个项目，其中 8 个省份公布了计划总投资额，共计 33.83 万亿元——其中，基建投资是各地投资计划中的重要组成部分，部分地区基建计划投资额甚至占到了总投资额的一半以上。

图自《21 世纪经济报道》

而在这些基建投资中，就有相当一部分部分是新型基础设施建设。

当然，在 “新基建” 的一片火热，也反应在股票市场。3 月 5 日开盘后，受政策支持的 “新基建” 板块表现不俗，特高压、充电桩等板块大涨；比如，特高压板块中国西电、平高电器、特变电工、大连电瓷等多股涨停，板块半日成交 78 亿元，净流入资金超过 8.13 亿元。

对此，长江证券分析师于海宁认为：

海外疫情扩散，全球产业链各环节存在不确定性。经济稳增长背景下，通信网络作为云计算、人工智能、物联网等战略性新兴产业发展的基础设施，符合经济转型方向，有望成为 "新基建" 主要抓手，加快建设和发展，行业继续彰显 "逆周期性" 属性。

不过，对于 “新基建” 的火爆，也有行业研究人士保持警惕。

比如，国泰君安研究所全球首席经济学家花长春明确指出，“新基建” 发展空间巨大，但不足以撑起稳增长；因为 “新基建” 项目在逾 17 万亿 PPP 项目库中占的比例很小，不足 1000 亿元，占比只有 0.5%，因此，实际上政府将会以关系国计民生的重大工程等 “老基建” 托底复苏，以 “新基建” 为主要推手，即 “老基建复苏、新基建加力”。

另外，也有声音认为，新基建是我国在 2020 年对冲疫情和经济下行的良药。比如，恒大经济研究院院长任泽平认为，我国应提前做好项目储备，疫情后大搞基建减税，对人口流入地区的都市圈城市群可以进行适当超前的基础设施建设；他还表示：

怎么对冲疫情和经济下行？其实最简单有效的办法还是基建，“新基建”，短期有助于扩大需求、稳增长、稳就业，长期释放中国经济增长潜力，提升竞争力，改善民生福利。

无论如何，在宏观政策、专家观点、产业需求、资本市场等因素的支撑之下，新型基础设施建设的确在当前呈现一片大好形势。

4、建筑工程行业的未来趋势是什么？

战略是能够将企业各层面和各项经营管理行为系统贯穿的“管理脉络”，是能够统摄企业系统全局的“终极抓手”，是企业内部凝聚共识、形成合力，统一企业系统各要素矢量方向的工具。

此次十四五规划，慧朴咨询将与建筑企业一起明晰战略主题和目标，理清战略地图。“目标+地图”具体包括：经营环境分析、未来发展预测、愿景目标设定、勾画愿景目标轨迹和制定战略实施策略等基本要素。

一、近10年来，建筑业总产值的增速普遍大于建筑业增加值的增速，表明建筑行业的增长属于粗放式增长。

2020年1月17日，国家统计局公布2019年国民经济运行情况。初步核算，全年GDP约990865亿元，（按可比价格计算）比上年增长6.1%。全国建筑业总产值达248446亿元，比上年增长5.7%，全国建筑业房屋建筑施工面积144.2亿平方米，同比增长2.3%。到2018年底，建筑业企业数量：95400个，施工总承包特级资质788项、企业627家，吸纳了5563.3万从业人员。2018年，固定资产投资价格较去年上升5.4个百分点，建安工程成本同比增长7.2%（材料费9.4%，人工费4.4%，机械使用费2.2%，设备和工器具购置费1%）。二、2019年地产投资、销售“双高”为地产产业链复苏积蓄了空间，关键看资金端利率下行

截止2019年9月，全国房地产开发投资累计增速10.5%环比持平，商品房销售面积累计增速-0.1%环比提升0.5pct，下游需求极具韧性为2020年板块业绩复苏奠定基础。

施工端稳健增长叠加交付到期推动竣工端数据持续好转，提振下游装饰需求释放。截止2019年9月，房屋施工面积累计同比+8.7%/同比提升4.8cpt，房屋竣工面积累计同比-8.6%/同比收窄2.8pct，2018-2019年逐步集中交付到期推动竣工提速。

三、中长线看国内基建仍有较高空间，铁路/轨交是最具前景的基建细分市场

1.中长线看国内基建仍有较高空间

中国人均GDP$9770（日本$39000、美国$63000），相当于西方发达国家上世纪80年代左右水平。中国城镇化率60%（日本92%，美国82%），经济及基建需求未来仍有较强的提升潜力。中国政府债务余额占GDP比重远低于日本（超220%）、美国（超100%），具备较强的财政能力支撑基建建设。2.铁路/轨交是最具前景的基建细分市场

目前中国铁路密度136km/万km²（美国超200）、轨交（东京都会区3000万人通勤用轨道近3000km，上海超2000万人仅700km左右）等均低于西方发达国家。政策要求2020年铁路运营里程达15万km/高铁3万km，2030年铁路20万km/高铁4.5万km，截止2018年末铁路13.1万km/高铁2.9万km。四、长三角、粤港澳等发达地区具备支撑基建建设的财政基础与加密需求，中西部地区有较强的基建补短板需求

经济发达、财政实力雄厚、债务水平可控的地区，尤其是长三角、粤港澳拥有国家级别的政策支持，且人口规模高，具备支撑基建建设的财政基础与加密需求。一般公共预算收入规模，2018年广东、江苏、上海、浙江、山东等东部沿海省份位居前列且增速均超过或基本持平全国增速；人口规模角度，广东、山东、江苏等省位居前列，广东、浙江等省人口净流入规模位居前列。

较多中西部省份“十三五”高速公路规划完成剩余缺口仍较高，赶规划赶工期的压力较大；较多中西部省份的基建密度明显较低，如通过综合公路密度=公路里程/（常住人口*总面积）可见，未来补短板空间较高；交通强国、西部陆海新通道等政策亦支持中西部地区基建建设。

五、国际工程市场竞争分析

国际工程承包市场前景良好并呈现新特点：带资承包趋势明显，承包商强化融资能力，利润重心转移；集团化、规模化和联合化盛行，承包商收购并购活动频繁；产业分工体系深化，承包商寻找新的市场定位。

中国建筑工程企业国际竞争现状：国际工程承包近十年呈总体增长趋势。在部分亚非国家已经有长期的较大投入，在国际竞争中拥有一定的成本比较优势和技术比较优势。业务领域和市场区域分布较狭窄，市场分布不均衡；国际化经营能力和水平相对较低，融资、管理、技术、服务等综合能力较弱。

中国建筑工程企业国际化发展路径：中国大型承包商多采用在原有主要业务领域的基础上，发挥公司在项目价值链上设计或施工环节的优势，向其他行业领域拓展。尽管合同额和营业收入获得了快速增长，但企业的利润率和为业主提供集成服务的能力一直不能得到有效提高，海外BOT、PPP等高附加值业务模式运作项目较少，特许经营业务还尚未形成规模。

六、国际建筑龙头通过特许经营/业务横向扩张等改善现金流、提升ROE

1.海外扩张（标杆如西班牙ACS、德国HOCHTIEF等）

二战后，多数发达国家经历了大规模的基建建设及城镇建设，因此本土建筑市场增长容量相对有限，通过海外扩张将能有效抵御本土压力，且新兴国家基建、房建建设仍有较高空间；通过海外扩张能够高效的参与世界范围内的建筑业务，将进一步扩大影响力及品牌美誉度，从而使得自身价值提升。

案例：德国HOCHTIEF通过海外扩张增强业绩韧性，国内公司有提升空间

HOCHTIEF作为德国最大的建筑公司，较早认识到本土市场的增长乏力，因此加速拓展海外尤其美洲与亚太，国际化率自1999年的38%大幅提升至2018年的96%（国内建筑龙头基本低于20%），海外订单增速CAGR高达14.6%。

德国的GDP增速常年低迷，但HOCHTIEF自2003年至今的收入增速CAGR为5.6%、净利润增速CAGR更是高达26.5%，反映了通过拓展海外业务有效抵御了本土市场容量有限的影响。

2.特许经营（标杆如法国万喜等）

特许经营业务对于工程承包业务来说具有良好的优势互补效应，一方面可以形成稳定的现金流，从而可以满足工程承包业务的资金需求；另一方面特许经营业务将塑造建筑公司与政府部门长期合作的关系，并打造良好的运营管理能力，从而延伸建筑公司从设计到施工到后期的全产业链协同能力；特许经营具有高附加值的特点，而传统的工程施工业务利润率相对较低，因此加码拓展特许经营能提升综合盈利水平。

案例：万喜特许经营特许经营利润占比高达65%助现金流、ROE改善，国内公司有提升空间

万喜特许经营实力较强且贡献利润比重较高，因此整体盈利水平较高，这是万喜实现业绩稳定增长及可持续经营的重要因素；2018年特许经营的收入占比仅16.7%、但净利润占比高达64.5%，国内多数基建央企均低于10%。万喜2018年ROE高达16%（周转率相对较低有一定拖累），超过多数国内建筑龙头（两铁低于12%）。

2015-2018年万喜的经营净现金流基本维持在300亿元RMB以上，远超多数国内及其它海外建筑龙头；其占营收比重也保持在10%以上；与此对比，国内龙头均较低（两铁低于2%）且缺乏稳定

3.业务横向加法（包括延伸产业链上下游与跨域扩张，标杆如美国AECOM、加拿大WSP等）

延伸产业链上下游：如从上游设计切入到下游承包，广义上看，拓展特许经营也属这一范畴；

跨域扩张：与主业具协同效应的跨域扩张是抵御本主业因市场容量下降或宏观等因素波动的有效手段之一，如从交通基建工程切入到环境工程、能源工程等；此外，国际建筑龙头也有与主业关联性较低的跨域扩张；

业务横向做加法一方面可以提升全产业链协同能力及整体竞争实力，另一方面能有效抵御主业所在的市场发生波动对收入所带来的影响，因此是提振估值的重要因素。

七、中国建筑企业的海外业务，在“一带一路”区域工程承包业务显著优于整体水平

1.国内与一带一路区域工程承包业务增速显著优于整体水平：截止2019年8月，对外承包工程新签合同额同比减少6.7%，其中一带一路区域同比增长27.5%；对外承包工程完成营业额同比减少4.2%，其中一带一路区域同比减少1.9%。

2.趋势判断：中美贸易摩擦以及全球经济放缓背景下对外工程承包业务可能仍将较为疲弱，而一带一路区域虽然显著优于整体水平，但也存在新签订单增速快、完成营业额增速慢的问题，因此机会可能是结构性的，如在政局较稳定且合作较深入的俄语区业务布局较多的公司更易于获得较大增长弹性和增长确定性。

综上认为，工程建筑企业的综合竞争力体现在以下方面:

较为靠前的行业排名或系统内部排名；强大的业务经营开拓能力，各项经营指标持续稳定增长；多业务、多区域乃至全球布局的业务结构，各项业务收入均衡增长；拥有强大、稳定的融资能力，充足的银行授信；在主要工程建设领域获取高等级资质，建立良好的口碑效应，拥有稳定的客户群和丰富的市场资源。

八、工程建筑企业的战略原点

成功的规模化工程建筑企业大多都经历了长时间的积淀，或在专业化方面、或基于核心能力在相关多元化方面逐步形成独特的市场竞争优势；在发展的瓶颈阶段采取并购手段，进行细分业务领域的整合，或突破专业/区域的局限性。但在扩张的过程中必须把握行业发展的内在逻辑，妥善处理规模与效益、速度与风控之间的关系。和所有企业一样，工程建筑企业必须努力做好三件事情：寻找高利润区、到达高利润区、在高利润区盈利。 2.寻找高利润区：只有当企业投资所得的收益超过其投入资金的机会成本时才真正创造价值

3.到达利润区并不一定盈利，如何在利润区持续盈利是工程建筑企业通过的战略规划进行系统思考并解决的问题。通过企业结构调整（包括并购重组）打造上、中、下游一体化全产业链，坚持施工为支柱业务，延伸产业链条，培育和发展基建投资业务和房地产开发、设计、检测和测绘（技术服务类）、建筑工业化和运营维保业务。

以客户需求为中心，重新定义自己的产品与服务，甚至重新定义自己的企业。