博纳影业股票(影视行业该如何调整)

1、博纳影业股票，影视行业该如何调整？

眼下，由新型冠状病毒引发的疫情，正在波及全国各行各业。影视行业自然也不例外。《中国电影报道》特约评论员高军表示，由于影视制作是有周期的，一个电影大概有18-24个月的制作周期。

倘若拍了一半停了，那么其周期受到的影响一定是特别大的，“毕竟所有做电影的人都知道拖期就是超支，这种超支的成本没有人能负担起。”中国电影制片人协会副理事长周建东也表示，如果正常把税收、专资，一些分账比例、结算周期都考虑进去，那么电影行业在今年第一季度肯定是“形势不太好”。

如何对抗这一特殊时期，成了电影行业共同面对的问题。2月12日下午，北京市电影局发布“致首都电影行业的公开信”，极大地提振了行业的信心。公开信表示，疫情防控期间，北京市电影局将优化政务服务，支持重点项目，做好企业保障，与大家一起共渡难关。

其中，北京政务服务中心将正常开展有关电影行政的审批业务，总体按照减少流动、在线优先原则办理。申报方在线上电影电子政务平台申报后，可以到政务大厅现场提交纸质材料，也可以推迟提交或通过快递方式进行材料递送。

与此同时，针对特殊项目，北京市电影局将予以快速办理、最大限度压缩审批时间。

而为满足全国观众的观影期待，确保疫情结束后影院内容的供给充分，北京市电影局拟对今明两年重点影片、重点项目和受疫情影响严重的创作项目开设绿色通道，且出台相关政策加大对影视文化企业扶持力度。

这封如同“及时雨”一样的公开信，让很多从业人士收获了满满的信心和力量。

电影行业抗击疫情共克时艰

积极储备剧本创作抗击疫情动人故事

除却北京市电影局，各地电影协会也在积极寻求出路。自疫情爆发以来，各地电影协会就呼吁物业为影院减租，而横店、象山等影视基地也在为剧组提供各项优惠减免措施。

特殊时期，电影行业的人们必须要团结一心，才能共克时艰。为此，《中国电影报道》采访了几位业内人士，听听他们抗击疫情的动人故事。

中国电影制片人协会副理事长周建东

我也看见了前两天这封公开信。它反映了不少目前的实际情况，也提出了我们下一步该如何更好地应对的措施。在这次疫情的影响下，各大电影公司都面临着不可估量的巨大冲击，这是肯定的。

我觉得政府管理部门一方面需要出台一些政策，从各方面给予行业优惠、扶持和鼓励。第二我认为更重要的，还是电影行业本身。电影行业本身有个很好的传统，就是有凝聚力又团结。

尽管目前的社会损失已经摆在面前，市场恢复也不好预计，但我们影院投资方需要在现实情况下，去想如何为已有的影片选择一个合适的档期，更好地弥补原来的损失。

我们一些从业者、电影的主创人员，可以在疫情当中挖掘奋战在一线的医务人员的感人事迹，以此为题材去拍电影，然后投放市场。

中国电影文学学会副会长兼秘书长汪海林

这些天，发生在武汉和湖北的疫情牵动着每一个人的心。作为创作者，我们也时时刻刻在关注着疫情发展的情况。

据我所知，我们大多数编剧其实目前还处在工作状态中。因为编剧这个工种受到疫情影响并不大，这个时候我们能做的就是储存剧本、储存项目。只有先把剧本的储备抓好，在疫情过去以后我们才能够迅速地恢复生产。

面对目前的困难，我们电影行业首先是要自救。各个部门、各个专业领域也要利用这个时候，做一些创作上的准备。在疫情期间，涌现了非常多可歌可泣的真实故事。

我们中国电影文学协会也在组织编剧们撰写表现疫情的相关故事，剧本正在创作中。

我个人的建议是，我们在创作中不仅要从概念出发，还要去塑造活生生的人物。不光是英雄人物，更应该是疫情中的普通人和小人物，去聚焦他们的表现。

此外，也不要把眼光局限在武汉，局限在湖北，甚至局限于中国，因为它是人类共同面临的疾病。我希望我们的创作一方面要有悲天悯人的情怀，更要有鼓舞人心、感动人心的力量。中国电影界有着优良的传统，在各种艰难时刻我们会与民族同呼吸、共命运。

在这里，我谨代表中国电影文学学会、代表中国电影编剧，向战斗在一线的医护人员和工作人员表达诚挚的慰问。中国加油，武汉加油！

中国电影集团公司党委书记、董事长中国电影股份有限公司董事长焦宏奋

疫情牵动了电影界所有人的心。中影的很多同志，在春节期间和很多的编剧、还有一些电影界的导演主动联系，希望电影人能够用自己的笔和镜头，把抗“疫”期间的感人故事搬上大银幕。

2月10号，我们中影领导班子专门召开了一个（视频）办公会，商量决定了，拍一部反映疫情第一线的感人故事的电影。

电影行业抗击疫情共克时艰

调整期积极修炼“内功”

电影市场的复苏，大众生活的重回正轨，都得看疫情何时结束。

在此期间，发行放映公司、影院等电影行业都选择积极修炼“内功”，以待来日再次大展宏图。

UME市场部副总监蔡晓雪

疫情期间，我们都在努力修炼和提升自己的“内功”。大家都在利用这段时间去思考，如何能够利用更好、更真诚的服务提升观众的观影质量，提升影院与观众之间的粘合度。

比如说我们要重塑我们的标准化、系统化（重塑标准系统化内训），然后我们内部的内训也在坚持，每天都有例会，每周也还有对店长进行培训。

我们领导也一直在提醒我们，这个阶段决不能放松学习，要提升自己，要继续把“内功”做好。

广东省电影行业协会荣誉会长赵军

面对疫情，中国电影产业一定会有自身的调整，也一定会迎来新的发展机会。在这期间，练好“内功”很重要。

服务、组织片源，做好宣传营销。这些都是练好内功的表现。

中影股份总经理、华夏电影董事长傅若清

我们正在把原来急急忙忙匆匆的一些工作，给它调得更有序一些；把未来可能能够想到的一些影片的策划，发行的策划，放映的策划，给它能够更文案化一些。

与此同时，我们也在利用更多的这种灵活的办公方式呢，给它细化。

我们都期待着这一天，解除（疫情）的一天早日到来。

电影行业抗击疫情共克时艰

电影人用亲身行动抗击疫情

除了积极筹划未来如何发展外，众多电影人还纷纷捐款捐物，四处筹措口罩、防护服、救护车等各项急用物资送往一线，为打赢这场疫情防控阻击战尽自己的绵薄之力。

中华思源工程扶贫基金会理事苏芒

吴京那个时候急到什么程度？我们正在愁怎样跨境付款的问题，吴京哥说你们别付了，我自己付，他就是自己把钱打过去，说运费我也自己出了。

黄晓明那边，着急到什么程度呢？着急到说我自己去买，我连花生油我也可以自己买，只要是有任何能够帮助到抗疫一线的。

包括章子怡，章子怡现在还在坐月子，自己还在哺乳期，也是在到处找东西，然后捐款。

你像陈伟霆，他在国外找物资已经找了一个多星期。在整个的过程之中参与的所有电影人，都让我特别感动。

导演冯小宁

目前中国已经形成了初步的电影产业，我个人觉得不需要半年，影视行业就会恢复到正常的状态。疫情期间，网上很多新闻素材、身边也有很多感人事迹，这些都是大量的创作源泉。

我相信未来会有大批作品出来。有直接描写我们这次抗“疫”战争的，也有通过这次抗“疫”战争的所体现出来的给大家连锁的思考，因为这是一个对人性深刻阐释的机会。

现在每个中国人早上醒来的时候，都会先打开手机，看看我们的疫情通报。

我们看到那么多医务工作者、军队、警察、基层干部冲在第一线，前仆后继，用自己的身体、用自己的生命铸成新的长城，真的让我们非常感动。

中国的电影人，首先是全中国公民中的一部分。作为每一个中国公民，我们一定要坚持住。有一句俗话叫坚持就是胜利。

2、中国或者全球影视行业会迎来大爆发还是沉默期？

芒果超媒昨晚发布2019年业绩报告，称其2019年净利润为11-12亿元，较去年同期上涨27.08%-38.64%。

预告一经发布，今日芒果超媒股价上涨3.97%，以41.35元收盘。

上涨的不止芒果超媒，2019年12月开始，影视传媒股常常出现一片大红。就连曾在去年8月月内股价下跌30%的慈文传媒，也于年末连续上涨9天，涨幅达60%。

这一反此前传媒股的颓势。要知道5年来传媒股下跌幅度高达80%，甚至2016、2017、2018年的涨跌幅分别位居全行业的倒数第一、倒数第二和倒数第三。

“天下苦传媒久矣。”一位分析师和小娱笑称道，作为卖方的他早已转型看起了5G。

反观5年前影视传媒公司意气风发，万达收购美国AMC院线、中南重工、熊猫烟花、湘鄂情转型做影视、BAT也纷纷进入影视行业，各种名目的影视基金林起，各行各业挤破头想要涉足行业，从中分一杯羹。

以往的一切宛若梦境，沣京资本的基金经理吴悦风在微博戏谑道：“现在的基金管理人很多已经不熟悉传媒了，因为4年没看了。”

即使去年国庆档总票房收获超26.55亿元票房的好成绩，也没能振奋行业，传媒股里的影视股依旧大面积下跌，北京文化跌幅超9%，中国电影、幸福蓝海跌幅超8%，万达电影跌幅超7%，上海电影一度出现跌停。

这几年每次行业大会上，业内人士都声称现在是“影视寒冬”。然而2019年12月以来影视传媒股却突然开始一路上涨，就连自2018“影视税”以来一蹶不振的华谊兄弟，也迎着这波行情接连涨了几日。

寒冬看似逐渐褪去，影视传媒股整体股价展现出向好的趋势，再加之开机数和项目立项数企稳，给予行业不少信心，这是因何而起呢？我们从大盘、影视板块、影视公司个股三个方面做以分析。

浮动利率、降准、险资入市，政策拉起股票大盘

首先，从宏观的层面来讲，国家政策给市场注入信心，给投资者发出积极信号。

去年12月28号一天内，对于股市而言，就有两大利好消息出现。两天后，A股三大股指就全线收涨，上证指数上涨1.16%、深证成指上涨1.29%、创业板指上涨1.28%。

第一，是新修订《证券法》通过，将于2020年3月1日起实施。新《证券法》降低了公开发债门槛、提高了证券违法违规成本、完善了投资者保护制度等等。

是央行公布新的利率政策，企业贷款利率及房贷等的利率将被“重新定价”：自2020年3月1日起，2020年1月1日前金融机构已经发放的贷款都可将定价基准转换为贷款市场报价利率（LPR）。交通银行金融研究中心高级研究院陈翼曾表示，央行对LPR机制的完善有可能进一步压低信贷融资的风险溢价空间。

也就是说，贷款者的融资成本将减少。这一政策不论是对于背负贷款的企业，还是被房贷困着的大众来说，都是一大利好，由此刺激股市上涨。

随后，1月1日央行决定于2020年1月6日下调金融准备金率0.5个百分点，相当于释放长期资金约8000多亿元。而且为了将水灌溉至实体经济和消费领域，央行还专门规定此举不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等。

这些释放出的资金注入市场后，自然有一部分会流入股市，带动股市上涨。同时降低了企业的融资成本，从长远看对上市公司的经营有利，从而刺激股价上涨；而且降准还能放出乐观的信号，吸引投资人和资金进入股市。

果不其然2号开盘后，A股一路上涨，大盘突破前期高点3050，创近8个月来的新高，沪市成交量3272亿也成近半年来的第二高。

1月4号晚，中国银监会又发布指导意见，称“要大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金”。

简单的说，就是鼓励保险公司将收取的保费在符合一定条件政策的情况下投入股市。

据此，有数万亿险资可进入A股，险资作为资本商场上的重要力量，以往每次股市低迷时（比如1999年），险资在国家政策的引导下入市，都能拉动股市上涨。

8000亿，数万亿，还有新证券法的“注册制”，这样的背景就问你怕不怕？

影视板块六连涨，重回投资者视线

宏观政策给股市注入层层信心的同时，传媒股终于在年末迎来一波涨势。从2019年12月30日以来迎来“六连涨”，使得申万传媒指数上涨3.16%，在28个一级行业中排名第二。

早在2015年，影视股呈现出的是一片繁荣的景象，从下图里中证影视指数动态市盈率（PE-TTM）可看出，最高点时该数值超过100倍，而到2019年初已经逐渐下滑至20倍左右。就连当年市值飙升至900亿元的华谊兄弟，如今市值也缩水到135.49亿元，市盈率甚至为负。

图引自：格隆汇研究

特别是2018年影视行业的“税务风波”将影视传媒股推至谷底，事件刚出，华谊兄弟、华谊嘉信、唐德影视都跌停，欢瑞世纪、慈文传媒、幸福蓝海等影视公司也遭遇不小的跌幅。

有基金经理向小娱吐露，“传媒行业现在的政策风险太大了，不止是税收问题，还有早前针对影视的限韩令和限古令。再加上游戏版号的审查问题，在这些非市场因素的情况下，我们几乎看不准传媒股。”

2018年，申万统计的包括传媒（含影视娱乐）等行业在内的龙头企业的PE均值只有18.6倍，低于近十年来该板块的最低点22.8倍。宏源证券传媒分析师张泽京曾表示，文化传媒股PE在30倍左右是比较合理的。

可见，有部分优质影视公司的市值被严重低估。

除了影视行业这几年总是处于风口浪尖，导致影视股的波动外，影视股公司的盈利绝大部分来自于电影的票房或者电视剧的版权收入等，投资者购买影视股的直接依据就是票房或者电视剧的收视率，影视作品监管方面的不可预计、市场表现的不确定性太大、一家公司一年的作品量有限等因素都会导致投资者逐渐远离影视股。

在影视股遭遇危机的同时，消费、科技、医疗等领域的兴起吸引了大量资本的关注，原来想从影视股中投机的资本都游走到其他板块。小娱认识的好几个传媒分析师都纷纷转成其他分析领域。

在这之中消费板块的成绩令人瞩目，从2016年到2019年，随着股市震荡市场资金的风险偏好显著下降，消费板块成为众多投资者的一大选择，使得这几年间消费板块市盈率均值维持在28.13倍，溢价百分比中位数达65.29%。

消费板块中的白酒、空调和调味品的关注度又最高。仅去年一年，茅台的累计涨幅就高达103.47%，调味品公司海天味业的PE甚至已经高达近60倍。

有机构分析，目前调味品已经开始回调，预计会有15%的调整空间。根据今年白酒行业的净利润前瞻，他们预估，白酒也将有15%的回调，这些资金有可能会流动到其他板块。

其实，传媒公司也有消费类公司的性质。无论是它们制作的电影还是电视剧，都需要通过观众买票走入影院，或者买会员去视频网站观看等方式才能观看到，属于娱乐性的消费。而游戏更是直接的道具购买、点卡购买驱动的消费模式。

而且相对于茅台、调味品这些每年销售量增长率相对稳定的消费类公司来说，影视公司的年收益则可能因该公司每年的作品突然爆红或者市场开放性扩大等原因，有成倍的增长。

加上影视公司目前整体的市盈率较低，所以影视公司很可能成为这些流动资金的下一个投资目标。

华西证券在1月5日的传媒行业周报系列中也认为：“当前传媒行业正处于新一轮行情起步阶段，原因首先是五年来影视行业估值消耗严重，行业龙头企业的PE仅为20倍左右，整个板块的性价比较高；其次，二是从2016年-2019年，监管政策在经历持续调整后，目前已进入平稳期，政策风险应该减小；三是随着5G商用的推进，新产业开始孕育，云游戏、超高清、MCN等一系列新产业形态将为行业带来价值增量。”

小娱也认为，无论这些新产业能在多久以后落地，但是对于它的想象已经使得有一部分投资者将目光聚焦于传媒板块。

慈文、芒果超媒、光线等股价上涨，影视公司百花齐放

在这样的大环境的笼罩下，加之各影视公司的项目情况开始好转，影视股普遍出现上涨。从去年12月以来，慈文传媒、万达电影、华谊兄弟、北京文化等多家企业都曾有过涨停。

这一波影视公司股价的上涨，最先体现在慈文传媒身上。两年前，借壳禾欣股份上市的慈文传媒因为商誉、质押和业绩等问题股价开始大幅下降，到了2019年虽然已有江西出版集团下属的华章投资来收购慈文，慈文传媒的股价还出现过仅在8月1个月内就下跌30%的情况。

如此颓势在最近有所改观，近半个月来慈文传媒的涨幅就超过50%。

这源于慈文传媒开始给市场释放出积极信号。华章资本凭借国企信用，通过银行借贷等方式为慈文解决了资金问题，同时管理层也逐渐稳定，形成以董事长吴卫东负责公司资本层面事务、马中骏负责内容制作、雷萍主要负责管理的领导团队。

暂缓的项目制作进度也开始加快，仅去年11、12月慈文就连续有两个项目开机，已经处于筹备阶段的项目就有《紫川》、《弹痕》、《空港》、《婚姻的两种猜想》、《密使一号》、《捕蝉》、《天涯客》等，公司还公布2020年将投入20亿用于开发项目。

芒果超媒虽然位居视频平台的第二梯队，但是以“平台、制作”双核保持着利润增长。据昨晚芒果超媒发布的《2019年度业绩报告》显示，其2019年盈利达11-12亿元间，较上年同期增长了27.08%-38.64%。

所以在影视股普遍表现不佳的这几年间，芒果超媒的股价波动并不算大，今日的市盈率也达到71.65，高出行业平均水平一大截，也代表了影视股有上涨的空间与潜力。

去年光线传媒出品的《哪吒》收获超50亿元的超高票房，使得在2019年5月，股价刚经历过6%的跌幅的光线回血，股价开始连续上涨。

虽然目前公司还没有发布任何去年的财务预告，但是进入2020年后，股价又大幅拉升了4.21%，创下一年半以来的新高。

和基资本CEO告诉小娱，影视公司的影视作品、公司治理结构、经营管理、核心艺人或导演、核心IP资产等等都会成为影响公司股价的因素。所以对于影视股中的个别企业，他还是看好的。“核心还是看大家的分析能力。”

无论是从大盘、影视板块还是个股三个层面来看，影视公司在二级市场的表现看似都开始走出寒冬，通往春天。

3、影视公司集体亏损？

2019年影视行业受宏经济下行、行业政策趋紧、竞争环境变化等因素影响，导致行业整体发展放缓，2019年，影视全行业全年备案剧集905部3440集，较2018年分别下滑22.2%和24.8%；上线剧集351部，较2018年下滑21%。

从已公布2019年业绩的影视公司来看，其中包括万达电影、华谊兄弟、捷成股份、北京文化、华策影视、新文化、鼎龙文化、长城影视、当代东方、欢瑞世纪、鹿港文化和唐德影视12家公司净利润都为预亏状态，合计亏损在160.62亿元~184.87亿元，其中有5家公司在2018年、2019年连续2年亏损，分别是：华谊兄弟、鼎龙文化、长城影视、当代东方和唐德影视。

上述亏损公司中，其中有2家公司亏损主要系经营性亏损，分别是：新文化、唐德影视。另华谊兄弟、鹿港文化、当代东方亏损包括经营性亏损和非经常性亏损，其余7家公司亏损主要系非经常性亏损，非经常性亏损主要系商誉减值准备和坏账准备。

一、经营性亏损公司

1、新文化预计2019年亏损8.6亿元，公司亏损的主要原因是部分影视项目开发、制作进度未达预期及广告业绩下滑，系公司经营性亏损。

2、唐德影视预计2019年亏损0.37亿元-0.42亿元，亏损原因主要是发行的部分电视剧项目在原来制作时生产要素成本较高，而在发行时电视剧版权销售价格相对理性，导致收入与成本存在错配，使得毛利率有所下降。

二、经营性亏损和非经常性亏损公司

1、华谊兄弟2019年预计亏损39.62亿元-39.67亿元，主要原因是公司主投主控影片缺失，电影收入较上年同期相比存在较大程度的下滑。另2019 年度公司非经常性亏损18.87亿元，主要系出售子公司股份导致的处置损益和公司对长期股权投资、金融资产计提减值准备。

2、鹿港文化预计2019年全年亏损6亿元-8亿元，亏损原因主要是受影视大环境影响，公司影视业务收入大幅下降，经营业绩出现亏损及对现有商誉计提减值准备，其中计提商誉减值准备约 3亿元至 4 亿元。

3、当代东方预计2019年亏损4.5亿元 – 6亿元，其中公司对应收款项计提资产减值损失金额约 2 亿元及公司日常业务开展情况未达预期日常成本费用约为 1.35 亿元。

三、非经常性亏损公司

1、万达电影2019年预计亏损33亿元-45亿元，亏损原因主要是拟计提商誉减值准备45亿元-55亿元，若剔除商誉减值的影响，万达电影当期净利润预计在10亿元至12亿元。

2、捷成股份预计亏损为24亿元，主要系计提资产减值准备约 27亿元，其中计提商誉减值准备约16.6元，计提应收款项坏账准备约 9.6亿元。

3、北京文化2019年预计亏损19.5亿元-24.5亿元，公司亏损原因系计提商誉减值准备13.7亿元-14.7亿元。

4、华策影视2019年预计亏损12.9亿元－12.95亿元，其中公司计提商誉减值准备8.4亿元。

5、鼎龙文化预计2019年亏损7.5亿元至9亿元，其中计提的商誉减值准备金额4.9亿元至5.3亿元。

6、长城影视预计2019年亏损7亿至9亿元，主要系商誉计提减值准备

7、欢瑞世纪2019年预计亏损4亿元-6亿元，亏损原因系公司应收账款计提坏账准备达到3.31亿元。

4、佩洛西在美国国会中期选举之后？

准确点说应该是佩洛西不再担任众议院议长。

先科普一下根据美国国会选举的惯例，众议院多数党推选议长，而这次美国中期选举大概率民主党会失去多数党的席位，而因此佩洛西也就失去了当众议院议长的资格，按现在的情况来看，共和党的麦卡锡是下届众议长的人选。而如果佩洛西不当议长，而继续当一般议员可能性就不大了。主要三个原因：1、年龄太大，已经83岁了，会成为老人政治攻击的目标，2、麻烦缠身，老公被袭，老公股票作弊，3、失去多数席位的民主党，政治作为不大，再待下去意义不大。其实佩洛西也很清楚最后的结果会是怎么样，因此佩洛西才会在国会休会期做离职旅行，算是一种政治遗产或是定位的宣示。

截止写文章为止，众议院选举结果已经出来了民主党拿下了187席，共和党拿下了204席。众议院共有435个席位，获得218席即可占据多数。目前参议院48:49，常规是副总统任参议院议长，当议案投票50:50的时候，副总统才可以投票。最新消息是共和党的麦卡锡已经宣布竞选众议院议长，可见共和党基本已经赢得众议院。