鹏华中证酒指数(最近证金以及产业资本频频减持是否预示股市该见顶了)

1、鹏华中证酒指数，最近证金以及产业资本频频减持是否预示股市该见顶了？

国家队基金逢高减持发出警示信号

国家队是如今市场的重要力量，在2015年救市之后，逐渐成为市场中精准抄底和减持的力量，也吸引了诸多资金跟风，具有明显的指示意义。

随着三季报披露完毕，五只“国家队”基金的操作值得关注。三季度，国家队基金对今年涨幅较好的家电、消费、银行、保险等重仓价值股进行了减仓操作，证金公司更是连续6季度减持贵州茅台；无独有偶，最近一周北上资金也集中出售贵州茅台、中国平安、伊利股份等基金三季度热门重仓个股。从历史仓位数据看，目前5只“国家队”基金的权益投资占基金总资产的比例皆处在成立以来的较低水平，近期纷纷减仓，这与媒体普遍倡导的乐观氛围大相径庭。

具体来看，嘉实新机遇的减仓幅度最大，该基金对持有的格力电器、伊利股份、美的集团、兴业银行等皆实施了减仓操作，减仓幅度在20%-40%之间。同时，相较二季度，贵州茅台、康得新、青岛海尔退出嘉实新机遇十大重仓股名单。如果仔细观察可以发现，家电、消费、银行股给国家队基金带来了比较多的利润，而其却在高位选择了抛售，而不是继续持股。考虑到近2年来，国家队几次在阶段性顶部形成之前撤离，所以这样的行为还是给市场以警示意义。如图，这是证金减持股情况一览。

无独有偶，类似的操作也在基金中出现，如以酿酒板块为例，根据数据统计，今年以来中证酒指数整体上涨41.06%，招商中证白酒B和鹏华中证酒B更是分别凭借166.87%和94.58%的涨幅，成为今年以来市场上业绩最好的两只公募基金。然而在板块大涨之后，机构不仅对贵州茅台的投资偏好有所减少，同时对于五粮液等酿酒主题个股也一改之前大举增持的豪气，转向减持兑现利润。

参考历史经验，玉名认为在单个板块经历大涨之后，短期出现区间整固的概率较大，风险收益比变差，因此资金往往会选择布局一些尚在低位或调整到位的强势品种，以明确投资机会。近期给大家汇总了QFII、国家队、险资、游资、机构资金的模式，如今已经相对完整了，股民可根据自己的情况有所取舍和借鉴。

2、文化传媒基金有哪些？

1. 中华文化基金会文化传媒基金

2. 中国文化传媒基金

3. 上海文化发展基金会文化传媒专项基金

4. 北京文化创新发展基金会文化传媒基金

5. 广东省文化产业发展基金会文化传媒基金

6. 湖南省文化产业发展基金会文化传媒基金

7. 重庆市文化产业发展基金会文化传媒基金

8. 山东省文化产业发展基金会文化传媒基金

9. 河南省文化产业发展基金会文化传媒基金

10. 江苏省文化创意产业发展基金会文化传媒基金

3、可转债基金如何挑选？

01 | 什么是可转债

定义：可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。

以123006东财转债为例，在上涨与下跌行情时，可转债的表现如下

一，当股价上涨时：

红绿色K线是东财转债，蓝色K线是东方财富股价走势。在上涨时，东财转债涨的速度和东方财富一样快。

二，当股价下跌时

2018年熊市时的走势，在东方财富下跌35%时，东财转债跌幅不到10%。

三，当价格远离债券价值时，与股票走势接近

2019年3月，东财转债最高价涨到接近200元。当价格远离债券的价值，其行情走势将会表现得接近股票走势。东财转债与东方财富下跌走势基本叠加，看不出区别。

四，小结：

股市下跌的时候，是债券

股市上涨的时候，是股票

如果价格远超100元后，涨跌都表现接近股票

这就是可转债

02 | 什么是可转债基金

大部分债券基金都可以投资可转债，但是因为投资策略的不同，有的基金可转债只是补充，有的基金专注于投资可转债。在这里定投君将基金名称内含有【转债】两字的定义为可转债基金。目前全市场一共有51只。

相比个人可转债基金的优势

1. 可转换债券定价机制比较复杂，一般投资者难以掌握

2. 当可转债价格较高时，可转债的下跌空间一样很大，风险并不一定小

3. 可转债基金可以通过场内上杠杆提高收益，而个人投资者基本没有杠杆通道

4. 相比个人投资者具有专业优势，基金公司的研究能力更强。

03 | 可转债基金的特点

1. 在熊市中较为抗跌，在上涨行情中又有一定弹性

2018年熊市，上证指数下跌24.59%，兴全可转债下跌5.79%，长信可转债下跌3.49%。在熊市中抗跌性明显。

在2019年上涨行情中，兴全可转债上涨11.48%，长信可转债上涨12.09%。又表现出一定的进攻性。

2. 仓位限制

作为可转债基金，为了保证其可转债投资风格，大部分会对其投资仓位进行限制。以长信可转债为例，基金合同约定投资于固收类资产的比例不得低于基金资产的80%，投资可转债的比例不得低于固收类资产的80%。

可转债最低投资比例 = 80% * 80% = 64%

可转债的最低仓位限制为64%。

3. 在牛市高位可转债丧失安全垫

当市场处于牛市高位，可转债价格较高时，较高的可转债仓位限制将会使得可转债基金无法降低仓位，而不得不高位买入可转债。当大牛市之后，可转债价格远离100元面值，大熊市来临时，可转债跌幅并不小，可转债基金未必能更抗跌。

04 | 如何选择

目前可转债基金一共51只。

1. 2018年小熊市时因为可转债的特性，可转债普遍会跑赢指数。2015年股灾暴跌期间的表现更能体现管理能力。2015年5月之后成立的可转债基金共24只，排除后剩余27只。

2. 2015.5.1至2016.1.31期间，上证指数下跌38.37%，可转债在牛市高位时失去抗跌功能，可转债基金抗跌性表现不佳。普遍跌幅较深，表现较好的基金为建信转债增强，鹏华可转债，长信可转债，兴全可转债。

3. 从2017年至今的业绩表现看，表现较好的是兴全可转债，长信可转债，鹏华可转债。

从2015年股灾中的表现，以及近几年的表现上看，兴全可转债，长信可转债，鹏华可转债三支基金表现靠前。

但是三只可转债基金近一年都换了基金经理。

兴全可转债新任基金经理是新兵基金经理

鹏华可转债新任基金经理从业时间也较短

长信可转债的新任基金经理是2008年从业至今的老司机。对比而言长信可转债看起来相对靠谱一点，基金经理过往业绩不错，但是也没有管理过纯可转债基金的经验。

05 | 小结

1. 最优秀的三只可转债基金，近期都变更了基金经理。

2. 目前这个时间点如何选择并不容易，希望基金公司整体的投研能力是否能保证基金业绩平稳，还需保持跟踪，边走边看。

3. 如果要买可转债基金，可以考虑长信可转债，其次推荐兴全和鹏华可转债

4、etf酒有哪些？

目前场内只有鹏华中证酒ETF（基金代码512690）一只，除了专注酒的指数型ETF，还有几只消费类指数型ETF，其持仓占比比较大的也是白酒，如：

华宝中证食品ETF（基金代码515710）

华夏中证食品饮料ETF（基金代码515170）

招商国证食品饮料ETF（基金代码159843）

5、白酒etf排名？

白酒etf有鹏华中证酒ETF、招商中证白酒指数分级等。

招商中证白酒指数分级，基金代码161725，成立日期：2015年05月12日，基金公司：招商基金，基金经理：侯昊，总份额：42.17亿份，总净资产：59.29亿。

鹏华中证酒ETF，成立日期：2019年04月04日，成立规模：3.561亿份，资产规模：3.58亿份（截止至：2019年04月30日），基金管理人：鹏华基金，基金托管人：建设银行，管理费率：0.50%（每年），托管费率0.10%（每年）。