联博基金公司,美国银行存款利率那么低那么资本从哪来?
1、美国银行不完全靠资产业务,所谓的资产业务就是贷款等房贷业务,因为美国是市场化程度很高的国家,所以基本实行的是0利率,所以存款利率就非常低,非常低。
因为储蓄是银行的负债业务,对于银行来说银行自身的融资成本低,所以放贷成本就低,一般不超过2%。所以美国银行也是有利差的,其次美国银行的中介业务,即不纳入资产负债表的业务,占到业务总额的百分之五十以上。所以银行是挣钱的。2、美国人民的储蓄率很低很低,有调查表明,美国人的资产负债率是120%,即美国人死的时候,没有不欠钱的(中国大概是百分之五十)。另外如果说美国人不理财就不对了,相反美国的金融行业那么发达,和全民理财离不开,美国银行业不是最发达的,最发达的是保险行业。美国是世界上发达国家中唯一一个没有实现全民医疗的(奥巴马医改后要好点,但是特朗普上台,这个医改又有点悬了),而美国又是世界是医疗费用最高的国家,所以作为一个美国人,如果没有保险,尤其是医疗保险,那么会死的很难看。所以保险是美国人最常用的理财方式之一,其次就是401K计划,就是美国版养老保险,这是一个基金定投项目,美国人和国内的不太一样,不相信自己能在股市中获得很好的收益,所以在美国基本上没有散户这一说,基本上国民都是通过基金来进行理财及储蓄的。比如:贝莱德、联博、安硕等基金公司。这是美国人民理财的第二个渠道。3、有钱人的游戏,比如家族信托;美国百年家族很多,这些家族,很多都有自己的家族信托基金,用于家业传承。发达国家利率低是普遍现象,而且是常态,这也是发达经济体资本自由,资金流动性好的一个体现。而像中国近几十年的一个高利率状态是爆发性增长的非常态。人家欧美是用近百年跑了个马拉松,中国人起点睡了半个世纪,醒了恐慌般的追了大半程,而且只用了欧美四分之一左右的时间,热量在加速跑的过程中快速释放出来了。如何购买国外基金?
前一段日子,恰好有一个朋友向我咨询如何选海外基金这事。他认识的一个银行销售向他推荐了几个美元债券基金,让我帮他看看靠不靠谱。我在这里就和大家分享一下吧。
我的朋友一共给我发了这三个基金的简介:
1. Blackrock (黑石)Asian Tiger Bond Fund (亚洲老虎债券基金)
2. Templeton (邓普顿)Global Bond Fund (全球债券基金)
3. Alliance Bernstein (联博)American Income Portfolio (美国收入基金)
下面我们来逐一研究分析一下。
1. Blackrock (黑石)Asian Tiger Bond Fund (亚洲老虎债券基金)
Blackrock相信大部分投资者都听说过,他们是全世界最大的基金管理公司之一。2015年他们在全球管理的基金规模为4万5千亿美元(USD4.5 Trillion)。那么这个亚洲老虎债券基金如何呢?从上面截的该基金简介中你可以看到,这是一个非常新的基金(2014年12月份才成立)。目前管理的资金规模为14亿美元左右。基金的投资标的是亚洲国家(中国/印尼/印度/中国香港等)的政府和公司债券。接下来看看他们的收费:申购费5%,每年管理费1%。可以说这个基金的费用是相当昂贵。首先只有傻叉才会在购买基金时支付申购费,其次1%的管理费对于一个债券基金来说属于比较高的范围。由于该基金在2014年12月才成立,因此可以看得到的历史业绩非常有限。你可以看到在过去一年中(上图1Year),基金的回报为-4.02%,而基准的回报为2.75%。自基金成立以来(Since Launch),投资者得到的回报为-1.5%,而基准回报6.99%。
也就是说,投资者在短短的一年多时间里,损失了8.5%!原因何在呢?首先是基金收费太贵。基金经理的首要工作是为自己赚钱,而并非投资者。关于这方面的讨论可以参见我之前发的文章。其次,这个基金有15%的资金量都放在现金里面(见上图)。作为一个投资者,付给别人每年1%,让他帮你代管现金,想到这里我的表情是这样的:说完了黑石,我们来说说这第二个基金,邓普顿。2. Templeton (邓普顿)Global Bond Fund (全球债券基金)邓普顿基金管理公司是全世界历史最悠久的基金公司之一,成立于1947年。2015年其管理的全球资产规模为8千5百亿美元左右(USD 850 Billion)。那么这个全球债券基金如何呢,让我们来仔细看看。该基金成立于1991年2月,可谓基金界的老鸟了。目前管理的资金规模为240亿美元,属于规模很大的债券基金。但是投资者的业绩也很糟糕。比如从上图你可以看到,在过去5年中,投资者的回报为每年0.11%,而基准回报为每年1.54%。
在过去3年,投资者回报每年-3.54%,基准回报每年0.93%。短短5年,投资者在这个基金中(相对于基准)的损失为7.4%,对于一个债券基金来说,这样的回报简直是对投资者智商的侮辱。那么这又是什么原因呢?首先还是收费。比如你在上面可以看到(以美元为例),申购费5%,每年收费1.05%(包括管理费0.75%)。再肥壮的羊,它的毛也经不起这样剪呀!这个基金还有一个很大的问题是基金经理的赌性。从上面你可以看到,这个基金购买的都是发展中国家的债券(比如墨西哥/韩国/巴西/马来西亚/印尼等等),而这些债券和基准配置完全偏离。也是因为这个原因,该基金的外汇头寸非常特别:做多美元,做空日元,欧元和澳大利亚元。当时我看到这些信息时,刚喝下去的一口水差点喷在电脑屏幕上:尼玛的这是一个债券基金么?明明是一个外汇投机基金好不好?
简而言之,投资这个基金,就相当于把钱给基金经理,并付他非常高的工资去国际资本市场上赌一把,过把瘾。到最后还得到了非常差的业绩。3. Alliance Bernstein (联博)American Income Portfolio (美国收入基金)现在我们再来看看第三支基金:联博。联博是法国保险公司AXA旗下的基金管理公司,根据其公司网站的披露,2015年其管理的资金规模为4千7百亿美元左右(USD470 Billion)。该基金成立于1993年,目前管理的资金规模为65亿美元。每年管理费为1.1%,稍高但也不是太离谱。这个基金的债券组成是比较奇怪的:其中AAA级别的大概有一半,而垃圾债券(BBB以下)有差不多1/3.为什么说这样的组合不太好呢?首先如果是AAA级别的话,目前这样级别的债券给予投资者的回报非常低,每年1%-2%(要看久期)就已经很不错了,因此扣除基金费用(1.1%管理费加上其他费用)后,投资者拿到手的可以忽略不计。
在这种情况下,基金经理为了把业绩做得好看些,不得不去承担更大的风险,购买评级低,甚至没有评级的债券。我一向建议投资者在购买垃圾级别的债券时要非常谨慎。因为投资者购买债券的初衷是获得稳定的,低风险收益。
如果投资者想冒风险去获得更高回报,完全可以去购买股票,其长期回报要比债券好很多。而如果投资者想求稳降低风险,那么就应该购买至少投资级别的国债或者公司债,而不应该去玩垃圾债。所以从哪方面来说,垃圾债都是忽悠业余投资者极佳的工具:披着债券(让人感觉没有风险)的外衣,在一定时间内(要看运气)给予投资者比国债更好的回报,但是当经济不好或者危机来临时,其价格下跌至少和股票一样。那么这个基金的历史业绩如何呢?也是差强人意。从上图中你可以看到,在过去1年,3年,5年和10年,该基金投资者的回报(第一行)全都比基准回报(最后一行)差不少。说了那么多,你可能会问,这么说来我该怎么办?是不是所有基金我都不该买?我在这里推荐个更好的投资产品ETF吧。(假设投资者想找美元债券进行投资)Vanguard Total Bond Market ETF (BND)这个ETF的投资标的是美国所有的投资级别债券(包括政府和公司债券)。你可以看到,其基金总费率是每年0.07%,把上面那几个基金简直甩了几条街了吧。该ETF每年的表现中规中矩,和基准回报基本差不离。可以说这个ETF基本可以瞬间秒杀上面提到的那些基金了。值得一提的是,Vanguard BND有一个缺点是它是美国的ETF,因此如果外国人购买时,需要支付其债券分发的利息的Withholding Tax。对于中国投资者来说,需要支付的withholding tax是10%。因此中国投资者从该债券ETF上的纯收入不及美国投资者。
希望以上对大家有帮助。
联博基金可以买吗?
可以的买的,现在基金都不错,大盘在下跌过程中。
中国社保基金是哪家外资管理?
中国全国社会保障基金授权10家国际集团管理其境外投资,其中包括瑞银环球资产管理公司、景顺投资管理有限公司、道富环球投资管理有限公司、联博有限公司和贝莱德有限公司。请注意,这些集团都是国际知名的投资机构,有着丰富的投资经验和专业的投资团队,能够为中国的社保基金提供更加稳健和高效的投资方案。



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