药明康德股票怎么样,如何看待药明康德以后的发展

1、药明康德股票怎么样，如何看待药明康德以后的发展？

药明康德，因为这家公司所处领域非常特殊，断断续续做了比较长时间的了解，才有了一个基本的定性，今天做一篇长文回答该问题。回答两个要点，第一药明康德公司好不好？第二，药明康德目前股价贵不贵？先表态，我认为药明康德是一家优质公司。

先讲个题外话！谈谈A股和每股美股市场投资者态度差异。药明康德这家公司回归A股，对于A股市场来说，多了一家优质公司，可喜可贺，相比三六零和分众两家带着套现又圈钱的目的来讲，药明康德将会给市场带来正面的影响。另一方面又觉得，从下图一药明康德、分众、三六零在两地市场表现(下图美国市场市值已折合为人民币)（图一）

可以看出美国投资者的态度，远不如我们国内开放，他们对新事物，似乎不如我们理解的快。未来会上市的迈瑞医疗，也将会证明我的这个观点。从投资者的态度看，显然国内更支持创新，而美国佬，相对保守。从对创新态度，因此判断，未来中国就是比美国强？

一、药明康德为什么是优质公司？

正如开篇所讲，药明康德所处行业独特，药物研发外包行业，包括CRO与CMO/CDMO两类，我个人理解该行业有前景，因为可以理解为药物研究外包是行业的更深度分工，节省制药公司成本，行业有存在的必要性，与台积电芯片的代工相似，药明康德代工研发，台积电代工生产。再者也有富士康代工成品制造。CRO行业规模2017年超350亿美元，根据南方行业研究所预测，全球未来4年行业复合年增长率达到8%！国内CRO发展高于全球平均水平。（图二）

南方所预计CMO及CDMO市场至2021年年复合增长率达12.73%，2021年规模达到1025亿美元，当然研究机构的预测，只能做小小参考，但是药物研发外包的行业成长确定性大，因为该行业提高医药企业研发效率，节省成本，且行业渗透率保持高速增长。

药明康德在行业中的地位。图三和图四是全球CRO公司的市场份额。

（图三）

（图四）

因为有四家公司合并为两家，所以药明康德的市场份额排在了行业第九位。看行业兼并也是有意思，行业老二合并表中倒数第三，行业老三合并表中倒数第二。观察三年每家公司的市场份额变化，第一二四六九名在下降，其它公司在逐步提升，其中药明康德三年来市场占有率增长幅度最大23%，是增长最快的一家。

从公司业务覆盖范围看，药明康德与科文斯最全面。最后商业化生产都有了，代工生产环节也有了，说明药明康德的战略布局全面，更有魄力，当然，能否做好全部业务，需要看公司的执行力。如果加一个代工销售管环节是否意味着合作药企只负责开户收钱呢？开玩笑了！似乎不可能有这么一个环节，除非无关联的独立的销售公司去做，奇葩的分工。图五是各家公司的业务覆盖范围。

（图五）

募投项目主要如下图，图六。根据药明康德一季报显示，公司净资产为66.57亿元，那么加上募投中的前九大项目建成投产，公司净资产将过百亿元。公司近三年平均扣非净资产收益率为17.38%，最近三年净资产收益率逞增长状态，考虑到研发代工产业话语权并不太高，因此保守假设未来扣非净资产收益率大约就是这个平均数，大约17%！（图六）

药明康德近三年经营增长较快，营业收入从2015年48.8亿元增加到2017年的77.65亿元，净利润也是大幅提升，从3.5亿元增加到12.27亿元。这点也符合全球行业市场份额变化的分析，药明康德份额增长最快。图七药明康德三年营收与利润简况。

(图七)

近两年，药明康德投资大，加快扩张节奏，现金不足，因此，需要外部资金来满足快速扩张，IPO融资净额21.3亿元，自筹36.1亿元，这个状态还是很好，并不是全靠资本市场来募资，需要管理层花心思另想办法。图八，每股现金流。(图八)

最后再提一下孤儿药，有可能通过药品研发外包的形式加大开发，这点我不懂，只是猜测是不是可能？如有专业人士看到，请指点。

综合来说，药明康德属于一家高科技公司。行业门槛极高，未来会继续提升门槛。该公司处于成长较快阶段，相对于同行其它公司，药明康德更具有进攻性，目前看，在行业中竞争力强，属于优质公司。但风险在于，新上市公司，难以全面了解，因此存在目前未了解到的不良影响，且该公司实际控制人控股的公司较多，这点也是潜在风险，因为现在还不能全面了解。

二，药明康德的估值高吗？1、昆泰IQVIA，2017年营业收入97.37亿美元，净利润13.09亿美元，目前市值205.65亿美元折算人民币1295.6亿元人民币。

2、美国实验室控股（科文斯母公司），2017年营业收入104.41亿美元，净利润12.8亿美元。目前总市值186.62亿美元折算人民币1175.71亿。

3、Syneos Health（因文健康与INC研究所合并后公司新名字），2017年营业收入26.72亿美元，净亏损1.38亿美元，2015年和2016年净利润分别是1.13亿美元和1.17亿美元，目前总市值是44.71亿美元折合人民币281.7亿元。

4、2017年，私募股权公司潘普洛普纳资本以50亿美元收购Parexel（精鼎），相当于315亿人民币。

5、(ICON)爱科恩，爱尔兰公司，2017年营业收入17.58亿美元，净利润2.81亿美元，目前总市值70.49亿美元折合人民币444.09亿美元。

6、药明康德，2017年营业收入77.65亿元，净利润12.27亿元，目前市值1384亿元。

从全行业股价水平来看，显然药明康德股价贵的要命。

从药明康德今年一季度情况看，营业收入同比增长21%，净利润同比减少13%，目前股价还是偏高，无论是看公司本身还是看全行业，药明康德股价都是偏高。国内投资者对于药明康德的期望，热情大于理智。

昆泰股价从2013年5月的45美元涨到现在100.49美元，用了5年。下图九是昆泰股价历史走势。

(图九)爱科恩股价从1998年6美元涨到现在131美元，用了20年时间。图十爱科恩历史股价走势。

(图十)美国实验室控股公司的股价，从1990年4月的26.8美元涨到今天的182.42美元，用了28年。图十一是美国实验室控股公司股价历史走势。

(图十一)药明康德现在已经是行业内市值最高的公司，一个月完成了行业老大28年的市值上升之路。因此更加确定药明康德股价高。

最后结论：药明康德是一家好公司，但股价明显太高了。

风险提示：以上是结论纯属个人观点，不可作为买卖股票依据，每个人投资需要独立思考，独立判断。

2、你认为华大药明康德上海华山的基因贩卖会造成多大的危害？

从上世纪90年代开始，一些境外机构就打着科研、健康普查和医疗援助等幌子，大肆采集中国人的血样进行研究。到目前为止，已有大量中国人的DNA样本在美国的实验室里暴露无遗。这无疑会对国人今后种族的存亡造成致命的威胁。可悲的是，国内的一些人员出于名利的目的与境外机构内外勾结，狼狈为奸，盗卖国人的基因资源。

10月24日，科技部在其官网上发布了6份处罚信息，针对华大、药明康德、上海华山等6家公司的违法人体基因贩卖活动进行处罚。

从罚单可以看出，这些公司都违反了人类遗传资源管理规定。苏州药明康德甚至脑洞大开，将5165份人的血清样本标记为狗的血清蒙混出镜。

要知道，如果我们国人的基因数据被系统性地掌握在那些别有用心的人的手里，一旦他们以此研制出成熟的基因武器，将来亡国灭族就不是危言耸听。在此，华大基因事件再次警醒了国人，我们一定要有民族忧患意识。

我们知道，美国是一个无利不起早的国家。他们采集我们的基因样本进行研究无非出于两个目的：一是找出我们族群基因的致病因子，发一笔医疗横财；二是找出我们族群的基因缺陷，然后研制出定向杀灭这个族群的基因武器。这不是科幻，其实美国早已拉开了基因战的帷幕。比如喷洒除草剂草甘膦可以定向杀死杂草，而“美国大豆”苗却毫发无损。这早已是普及全球的成熟技术，这一技术现在是否已经升级到动物甚至人的身上我们不得而知，如果是这真是令人细思极恐。

在比如美国在上世纪70年代就建立了近十个研究室对冠状病毒进行研究。而后2003年肆虐全球的传染病就好像是为我们华裔族群“私人订制”的那样，导致死亡病例中有96%的都是华裔血统的人。而这次传染病的罪魁祸首就是变异的冠状病毒。我们目前还不能证明这两者之间的必然联系，但我们要再次提醒国人一定要有民族忧患意识。

在此还值得一提的是，当年在二战结束日本投降之时，美国就迫使日本将731细菌战部队的所有数据资料都交给自己，从而换取对昭和天皇和细菌战首脑石井太郎免于追责。当年美国处心积虑想要得到这些数据到底是要做什么？是不是他们的害人之心早已有之？这些都是不言之明的。

其实美国的战略眼光比我们想象的要长远的多。他们不但在中国非法采集DNA样品，而且还把“业务”扩展到俄罗斯等国家和地区。最近美国又在俄罗斯边境附近的格鲁吉亚境内斥资1亿多美元，偷偷建立戒备森严的神秘“生物实验室”，让普京恼火不已。

3、是否还能继续涨停创造神话？

药明康德是医药行业里的独角兽！

市值已超千亿，在医药板块里已经排第4，很快将超越云南白药和康美药业，预计总市值将成第二没有什么悬念！

为什么药明康德能快速创造市值神话？

1，得益于独角兽政策的扶持！优先上市，快速审核。之前独角兽概念炒得这么火，本尊出来了，自会更猛烈！

2，药明康德的流通通只有1亿，按现在的价格来算，也才100亿的流通市值，相对于独角兽及创新药这两个概念来说，市值预期会更高。个人看到1500亿以上。

3，医药板块当前正处于“牛市”，至少可以说是慢牛。在这个氛围下，医药股上市成次新股，都占尽了天时地利。而人和这一块，则可以看作是人气，它是一只网红股！

4，上市时机恰逢炒作高潮，最近虽然指数来回振荡，但是妖股横行，连板股的赚钱效应巨大，次新股有龙头10天9板的带动，这种氛围下，次新股只会收获更多板，为今年来最赚钱的时期。这只独角兽估计会创造中签赚钱记录。

5，不必去看基本面，次新股本身就是炒作。所以只看预期值不值。当初华大上市，就从发行价涨了20倍，260元才停下来。华大是4000万流通盘。而药明康得是其2.5倍，打折的角度来看，较发行价涨8倍，这可能性较大，预估价格是在160左右，最终的炒作价格可能会在188元。超过188元再接盘做长线的，必亏！

A股的就是这样，上市就炒疯了，后面还谈什么成长性可言？

因此这样暴炒过的股，千万别谈什么价值投资，会很长一段时间都是要价值“回归”。

当初360不也是如此？

但是当前它还是处于“猛涨”的势头，对于持有者来说，尽力享受吧。

点赞下次也中个独角兽~。

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