诺德核心价值基金,为什么医药股表现却平淡

1、诺德核心价值基金，为什么医药股表现却平淡？

回答这个问题之前我们先来看个数据：A股市场酿酒行业上市公司一共是38家，医药制造上市公司总共有231家，这个数据比例是1：6，由此可见医药市场的竞争要远比酿酒市场来的激烈，商品市场竞争最直接有效的办法无非就是打价格战，来个丛林法则强存弱亡，这就直接导致公司经验业绩下降。

还有一点A股市场中的231家医药制造上市公司中又有很多涉及，医疗，基因，精准，生物，免疫，中药，西药，甚至兼营房地产的都有，涉及范围非常广泛，有些企业为了生存甚至可以包揽所有项目。这样一来就更加无法集中精力突破重围突出公司主业，把主营业务做精做强。因此市场上的医药制造企业业绩参差不齐，让投资者在做选择是有点无所适从，不知道该从何下手。

相对于制药白酒可就简单多了，一头扎进酒缸里专心兑水就是，况且在我们国内能过称得上有品牌就酿酒企业也就只有那么几个，几乎垄断了整个的国内白酒市场，因此白酒企业的业绩除个别之外普遍表现靓丽。

成本低利润高就是酿酒行业的特点，不需要太多的技术研发投入，医药却是投入大利润薄边际成本高（相对于白酒而言）。也许有人会说我们平时面对的是天价医药费连生病生不起还说薄利？其实暴利的是医疗终端部门，药厂利润远没我们市面上看到中的那么恐怖，再说他们的投入费用也较高。

趋利避害是人的本性，所以投资者在面对白酒的高成长和医药的不确定时相信多数人都会选择可靠的高成长而不是不确定，再有就是38家酿酒在做选择是也远比在231家中做出选择来得更加简单。这就是为什么酿酒整体涨幅要比医药高的原因。

2、企业总部究竟选哪里？

《上海市城市总体规划（2016-2040）》中提出，到2040年上海要建成卓越的全球城市。自贸区陆家嘴管理局相关负责人表示，作为上海国际金融中心建设的主体承载区，陆家嘴力争成为撬动上海建设全球城市的战略支点。未来几年，陆家嘴金融城空间发展的战略侧重将放在“一核、一带、两道、两浜”共六大区域。“一核”即小陆家嘴核心区，“一带”即滨江旅游休闲产业带，“两道”是指世纪大道和浦东大道沿线及周边，“两浜”是指张家浜和洋泾浜沿岸及周边区域。

其中，小陆家嘴定位为综合商务观光休闲中心，包括滨江绿地、中心绿地、富城路商业街、震旦博物馆、东方明珠广场、正大商场、国金中心商场、上海中心商场、金茂大厦、环球金融中心等现有资源。滨江旅游休闲产业带则分为北滨江文化音乐展演带和南滨江艺术休闲带。北滨江文化音乐展演带包括浦东文化馆、东昌电影院、上海船厂地区改造、民生码头文创基地；南滨江艺术休闲带包括东昌滨江绿地、兰馨悦立方、老白渡滨江绿地、翡翠滨江艺术中心、雕塑公园、翡翠艺术岸线等。

浦东大道定位为航运服务产业发展带，包括海事职业技术学院、船舶大厦、国际航运金融大厦、巨洋大厦、船研大厦。世纪大道定位为中轴商业创意产业带，包括新上海商业城、世纪大都会、九六广场、竹园商贸区。张家浜则定位为创意水岸群落，与软件园，南滨江艺术休闲带联动，包括翡翠滨江艺术中心、尚街LOFT上海双创意产业园、左岸88园区、塘桥公园、陆家嘴软件园、竹园绿地。洋泾浜定位为演艺时尚水岸群落，与北滨江文化展演带联动，包括民生码头文创基地、洋泾港休闲广场、洋泾文化广场、绒绣洋泾保护传承基地、洋泾文化展示馆等。

大虹桥的发展也很快速，上海新华联国际中心位于虹桥商务区核心区，注定生而不凡。

虹桥商务区秉承国家级发展战略，依托“大交通”“大商务”“大会展”的发展格局虹桥综合交通枢纽，集航空、高铁、磁浮、城际列车、轨道交通和长途高速巴士、城市公交、出租车于一体，8种交通出行方式，掌控长三角，联动东亚，辐射全球。本项目距离虹桥综合交通枢纽直线距离约为1.5公里。

国家会展中心，由国家商务部和上海市政府合作共建，是全球最大会展综合体，永不落幕的世博会，上海建设“国际贸易中心”的重要载体。每年有包括上海国际汽车展、纺织博览会、医疗机械展、家具展等30个大小展会，参展观众总人数超过250万。汇聚世界精彩，绽放城市魅力。本项目距离国家会展中心直线距离约为800米。

定位及规划

上海新华联国际中心定位为虹桥商务区唯一一个纯法式顶级城市综合体，总建筑面积约29万平方，容积率仅1.56，由18栋纯法式独栋商墅、2栋甲级标准总部办公，索菲特大酒店亚洲旗舰店，国际会议中心，法式风情商业街及购物中心组成。

目前在售的产品为2栋标准办公楼和10栋顶级商墅，其中标办面积约为1.2万方/栋，商墅面积约为2200-3700方/栋。此外，新华联索菲特酒店已于2016年9月正式开业，是虹桥商务区第一家开业运营的五星级酒店；新华联购物中心已于2016年11月正式开业，目前入驻商家有DIG进口商品超市、成龙耀莱影院等；另有法式风情商业街已于2016年5月整售，目前正在招商即将开业迎客。

3、月线对一只股票重要吗？

月线对一只股票重要吗？

我认为月线对一只股票重要性，是顶级重要程度的一种，除了年线之外。您说它如何如何重要，都是对的。这是因为：

第一、月线几乎包含了已经发生的所有信息，需要我们会解读。

我认为，月线至少直接包括：所有已经产生的K线集合、K线组成的各种技术形态、各种平均线类指标揭示的趋势、各种趋势线、市场对其投资价值和股价的定位等信息。

这些信息，需要我们会解读。

实际案例1：解读月线用于短线波段

我于5月19日复盘时发现了一只有价值的短线异动股，只发布了部分信息截图。（参见附图2）

通过分析上面附图1中的圆圈，可轻易发现，在外面左侧有一个较长时间的筹码收集过程，圆圈里面的左边，是主力在试盘，圆圈里面的右边，阴线显示主力已经洗盘结束，然后将会进行波段拉升，脱离其建仓成本区域，而这就为市场其它参与者提供和构成了一个短线波段盈利30%的机会。

这样的机会，通常一年成功操作一次，就可以休息了。您觉得呢？

当然，我们还可以解读月线用于中线波段、长线波段。请继续往下阅读。

第二、月线在关键性阶段能够反映出未来股价运行方向和趋势。

我认为，我们甚至简单到，在一只股票的月线上只要找到一条趋势线，然后就能发现其未来股价运行方向和趋势。诚所谓大道至简。

实际案例2、3：解读月线用于中线波段

我于2018年12月份左右，精选了两只医药类长线目标股。从其底部区域计算，中线涨幅都在一倍左右。

一次操作，目标收益率一倍，中线目标就得以实现了，盈利至少50%以上。您觉得呢？

这种一年一倍的投资理念和方法，是我在2000年左右，用大盘趋势实战分析结果和一位姓陈的成功投资者交换得来的。他告诉了我这个方法，我告诉他每年参照大盘底部区域进场的时机。可惜，后来的好多年，我离开了证券行业，也再没有联系和遇见他。

详见下面两张图形。（参见附图3、附图4）

综上所述，我认为月线对一只股票的重要性，是除了年线之外顶级重要程度的一种。月线几乎包含了已经发生的所有信息，需要我们会解读。月线在关键性阶段能够反映出未来股价运行方向和趋势，需要我们主动性地去读懂、利用，实现自身的资产保值增值目标。

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4、是不是意味着牛市将不远了？

设立科创板并试点注册制是我国资本市场改革的重要内容，其目的是积极支持科技创新企业加快上市步伐，特别是支持那些符合国家战略发展、拥有关键核心技术、科技创新突出的企业，不断扩大重点领域、重点企业的直接融资比重，妥善解决民营企业融资难、融资贵的问题，不断增强我国企业在国际上的核心竞争力，不断为经济发展提供新动力，培育新的增长点。2019年7月22日科创板正式开始交易，截止今日已经有10个交易日了，那么，我该如何认识科创板，如何理清科创板和主板的关系，牛市会不会随着科创板到来？下面是我们的分析过程，希望能对大家有所参考借鉴。

一、如何认识科创板的设立

大家可能都听说过一个地方叫“开曼群岛”，开曼群岛是国际著名的离岸金融中心，被誉为“避税天堂”。京东、百度、阿里巴巴等互联网巨头都是在这个地方注册的。他们后来又以ADR（存托凭证）的方式在美国上市。为什么这些优秀的互联网企业要在国外注册？为什么这些优秀的互联网企业要在境外上市呢？这都表明了过去一段时期国内资本市场的制度还不够完善，对科技创新型企业的包容度不够。为此，设立科创板并试点注册制，简化上市流程，在上市条件中放宽了对公司盈利的要求，突出了市值与营收比，突出了研发投入与营收比等。设立科创板对于我国资本市场而言具有历史性的意义，是改革的大势所趋，必须成功不能失败。

二、如何理清科创板与主板的关系

市场成熟、交易活跃才能不断增强资本市场的吸引力，才能有源源不断的资金流向实体经济。主板市场是资本市场的基础，科创板上市之初，必须要确保主板市场的稳定，特别是在存量资金博弈的情况下，更要妥善处理好主板和科创板的关系。

①科创板上市10天以来的表现。科创板于2019年7月22日开始交易，首次上市交易有25家公司，上市首日安集科技（688019）创单日最大涨幅400.15%，创单日最大换手86.19%，天准科技（688003）创单日最大振幅128.55%。25只科创板股票首日平均上涨140%，成交480亿，可以说科创板“首秀”非常亮眼。

②科创板对沪深两市有一定的资金分流。对于沪深两市来讲，当前是熊市末期，市场在年初的一波拉升后，横盘缩量震荡已近3个月，两市现阶段属于场内存量资金博弈阶段。下表是科创板上市10天每日成交量和沪市成交量的比较，最大比例是33.4%，最小比例是12.7%，这里大家一定要明白，当前科创板只有25只股票，25只股票的成交量平均每日占比高达18.19%，足见有一部分资金分流到了科创板。

③科创板分流的资金性质属于活跃资金。下图是科创板近10日的走势图，7月29日上证指数初现疲弱，后市出现连续下跌，而科创板指数恰恰与上证指数相反，上证指数下跌，科创板指数上涨，上证指数跌幅越大，科创板指数涨幅就越大，且科创板每日成交量占沪市每日成交量的比值也在不断放大。我们大致可以判断，科创板开市以来市场关注度高，交易规则更有利于短线大资金操作，有相当一部分游资和机构资金转战科创板，使得科创板成为目前活跃资金扎堆的板块，成为市场一枝独秀，也使得主板市场热点寥寥无几，稍显暗淡。

④科创板对主板的影响是可观存在的。通过以上数据和走势图我们可以肯定，科创板对主板的影响是可观存在的，这样是不是说科创板会一直涨下去，而主板会因此而一蹶不振呢？答案显然是不会的，没有哪一个板块会一直上涨，由于目前科创板上市的股票估值普遍较高，动态市盈率在100倍以上的股票多达15只，科创板后续必定会有一个估值回归和走势分化的过程，科创板走势的分化会有利于主板资金的稳定性。

⑤牛市不会这么快到来。以上我们分析得出，科创板对主板的分流是可观存在，但后续科创板走势的分化会增强主板资金的稳定性，当前主板在很大意义上是作为“护花使者”存在的，盘中护盘板块、护板资金的存在是显而易见的，从这个角度讲，牛市是不可能很快到来的。另外，从上证指数的走势图看，3、4月份形成的两大套牢区成交量巨大，指数向上的压力和空间可想而知。不论是大盘还是个股，蓄势越久涨幅就会越大，同时蓄势的过程也是一个风险释放的过程。当前这个位置指数上涨空间有限，我们不预测市场，但接下来我们希望指数最好再下跌一定空间，或继续在当前震荡区间震荡，使指数进一步释放风险，积蓄做多能量。

以上是我们的回答，希望能对大家理解科创板和后续市场有所帮助，如果认可我们的观点，请点赞、关注支持我们，分享更多实盘技巧和观点，我们也将诚恳帮助大家，有需要交流的朋友可以留言，有问必答，有疑必解，谢谢！