添富焦点基金今日净值,你买基金理财后悔了吗?
不后悔,很值得。
最初是用定投的方式来买基金。因为每月有固定的收入,除去支出,余下来的钱开始定投,是资金归集的一种方式。
具体而言,买一些波动性大,6个月到5年业绩靠前的基金。找那些基金经理相对稳定的,止盈不止损,一直投下去。年化收益率通常是在8%到10%左右。
资金量大了以后,就开始做一些配置,股票型基金和债券型基金按照1比1的配置,牛市债券型基金多配点,熊市股票型基金多配点。
然后就按照美林时钟,随着经济周期和市场共舞吧。
还有提醒大家一下,多学习才会要克服那些人性中从众,贪婪,侥幸,赌性哦。
祝大家理财成功。
银行存多少钱才算VIP?
身为银行客服经理这样跟你说:VIP每个银行都有不一样的标准,只要你的存款够多,光是每年的利息就能超过全国99%的人收入,而且银行行长会和你成为好朋友,隔三差四请你吃饭,出去卡拉OK。
VIP,简简单单三个字母,无论放在哪里?都是优先的对待。
现在做任何事情都少不了这三个字,看电视,听歌都需要开通VIP会员。
有了VIP会员去机场,不用排队,直接走VIP通道,不需要你的大厅等待着,而是去VIP等待室坐着真皮沙发。
那么问题来了,很多人都觉得如果在银行是一名VIP有什么额外的福利吗?存多少钱才能成为银行的VIP?银行的VIP其实没有统一的标准,目前国内大小有4000多家,银行每家银行都有不同的VIP标准。
一般情况下,普遍定期存款100万就能成为银行的VIP客户。
这所谓的VIP客户可不是让你觉得银行能和你成为朋友,只不过是和普通客户相比,有了一些额外的特权而已。
所以接下来我们先来说一下银行的普通VIP客户有哪些额外的福利。
1、利息稍微提高一点。如果你在中小银行存款,定期100万的话,那么你的福利绝对不会比四大行高一些,其中提高利率就是福利的之一。
一般中小银行像定期大额存单三年,那么利率一般就在4.25%左右,但是具体还得根据你们当地银行的政策来决定,以上的只是参考。
但是如果在四大行定期存款100万,如果是按照往年的大额存单,定期三年的利率来计算的话,只有3.85%,而今年银行的存款利率有所下调,在新的利率未公布之前,我们不能做轻易的判断。
所以定期100万,如果在四大行,那么福利只会给你提高利率一点点而已。
但是和那些普通客户相比的话,这样的福利确实要好一些。
2、会有一些小礼品送给你。去过银行的朋友都知道银行会选择在某些日子搞一些活动,比如在活动期间到我们银行存款,那么不仅会提高存款的利率,而且还发一些生活方面的礼品。
比如油米生活用具以及电器等等。
每年到这个情况的时候,一般都是银行比较糗,存款的时候也是KPI考核的日子,说银行只能通过这个办法来再吸引批客户来存款,解决眼下的困境。
如果是在中小银行定期存款100万,那么就会有这些电器可以领取,如果是在四大行,那么也可以领取米油等等。
而这些奖品福利只能是那些存款客户和VIP才能享受,像普通客户是享受不到这方面的福利。
所以这就是存款100万VIP的待遇。
有的人觉得100万不是一个小数目,存进银行才有这点福利,那么如果多存一点福利,是不是也是这样的呢?答案:不是。
如果你在银行存款一个亿,无论也是四大行,还是中小银行,它的福利待遇根本是你无法想象的。
1、惊人的利息。能拿出一个亿现金的人不到1%,你知道一个亿有多么吓人吗?
现在一张全新的百元大钞,每张1.15克,一个亿就意味着能有1.15吨。
像我们平时在银行大额存单,定期三年,利率也只有3%点几左右。
但是如果你定期存款一个亿,那么利率最起码能达到6%。
你不要觉得夸张,这其实一点也不夸张。
6%的利率以及存款每年的利息,你知道有多少吗?计算方式:1(亿)*6%(利率)=600(万)。
光是每年的利息就有600万,平均每月:50万元收入。
也就是说你每天早上一醒来卡里就有17000块钱,你每天所要担心的是今天是吃鲍鱼还是吃帝王蟹。
所以光是利息就是一个非常惊人的福利。
2、拥有高额度的信用卡。我们平时办信用卡,额度一般都在几千块钱,而提高额度是根据你平时的消费能力,还款能力来做出决定的。
但是如果你在银行存款一个亿的话,那么银行会问开通一张无限额或者是高额度的信用卡。
而信用卡最低的额度也有几百万 ,不要觉得非常夸张,我们换一个角度来想,能拿出一亿存款现金的人,能是普通人吗?
他的资产,他的身家,你觉得只有一个亿吗?能够轻松拿一个亿现金存进银行的人,对于银行来说,这些都是上帝般的客户。
只有讨好他们银行,未来才有合作发展的机会。
3、逢年过节有精美的礼品。像普通VIP只是说如果去银行办理业务时,那么不需要在大厅等待,直接去VIP客厅办理业务就可以了。
但是如果存款一个亿,那可不是普通的VIP客厅那么简单。
想办理业务,只需要通知一下银行的行长或者是经理,那么他们要么上门为你办理业务,如果你自己去,那么他们会给你带到只有内部超级VIP才能办理业务的地方。
大家都发现像那些比较大一点的网点都是一栋楼,而这栋楼可不简单,配备了吃喝拉撒,所有的生活装备。
也有对于上帝般的贵宾待遇是,里面装修精美豪华,而且有好茶等等。
给你的服务,让你觉得一个一没有白存。
像平时中秋节,国庆节,元旦节,那么银行的行长就会买上很多贵重的礼品,送到你家门去。
这些都是基本操作,像我们平时存100万到银行也能领个米和油。
像这种存在一个亿的现金存款,那么礼品肯定不止油米那么简单。
对此,三味小镇哥的看法就是:想成为一家银行的VIP,那么就意味着你的存款金额必须达到银行的标准,至于银行的标准,这得根据你们当地的政策来决定,因为每家银行都有不同的标准。
但是有一点,只要你的存款够多,那么就意味着你的福利待遇也就越大,大到你无法相信的那一种。
你存款十万和存款100万相比下来,那么福利待遇相差很大一点,存款十万,如果没有在活动期间存,那么没有任何的福利待遇,如果是存款100万,那么就会比这些普通存款客户福利要大一些。
总结:有人说在银行存款到底安不安全呢?
肯定安全,你把钱放银行比放进保险柜,还有安全。
已听过钱包被偷,银行卡被盗刷,你有听过银行的定期存款搞丢吗?
在银行存款,那就是把钱放进保险柜的保险柜,而且银行还有存款保险条例,随时随刻都在保护着你的财产安全。
任何一家银行都是由央行统一管理,所以都是正规银行,不用担心的。
(感谢各位朋友观看和坚持)。
你认为比较好的基金经理有哪些?
如果你认真看完这篇文章,认真去了解张坤,我相信他的投资理念,一定会对你现在的投资产生非常大的帮助……
无论你曾经亏过多少钱,也不管你现在的投资能力如何……看看这些优秀的投资人的投资理念,优秀品质,对你正确的投资赚钱,一定是很有帮助的。
本文共四个章节,每个章节都有几个小结,来全面认识张坤这位神秘人物:
1.基金基本信息
2.基金的收益情况如何?
3.揭开张坤的神秘面纱?
4.我的总结与收获!
前言对投资主动型基金来说、基金经理的选择很重要。
如果不会选择,而胡乱选择,其实长期投资是不如指数型基金那么好的。
因为主动型基金投起来相对比较麻烦,甚至有可能忙活了很久,最后收益率反而没有指数型基金那么高,那才叫一个惨。
但为了弥补上主动型基金的缺陷,我们也来挑一些比较好的、长期业绩非常稳健的主动型基金,给大家进行详细的分析,同时实战主动型基金的投资。
希望大家能掌握主动型基金的分析门道。
下面,我将着重介绍一只主动型基金,以及对应的基金经理”张坤“。
为什么选张坤呢?
因为张坤,对我在股票投资上的启发还是挺多的。
在中国,或许有很多人说自己是价值投资派,但真正践行的很少。
比如很多基金经理讲的是价值投资,但换手率却高的惊人,持仓的股票也高的惊人。
你想呀,股票的价值,怎么可能在几个月内,就发生非常大的变化呢?
这种基金经理,就属于”假的价值投资派“!
而张坤,他不是嘴上说,而是落实到自己的基金管理中,而且不是落实几个月,几年,而是十几年……
这就是为什么我比较钦佩他!
好,下面,我们就来系统了解一下张坤,以及他管理的最出色的一只基金。
1.基金基本信息---易方达中小盘混合(110011)
当然,选择这只基金肯定也是有原因的,优秀是肯定的。
首先看一下基金的名字。
有很多小白不知道的是,从基金的名字,就能了解到很多的信息。
易方达中小盘混合这只基金,名字就解释了这只基金是由易方达基金公司建立的,用来专门投资国内市场中小盘股票的混合型基金。
一般来说,基金的名字包含了三个比较关键的信息,分别是建立基金的基金公司名称,基金的投资策略、投资股票类型,以及基金的类型(股票型,还是混合型,债券型)。
易方达基金公司是国内非常大的基金公司之一,管理规模高达9655亿,接近万亿了,旗下有300多只基金,可以说是实力相当雄厚的基金公司了。
而我们今天的主角,易方达中小盘混合,它的基金规模就有191.52亿,规模属于中等偏上。
易方达中小盘混合,属于典型的混合型基金,也就是基金经理可以灵活调整基金中的股票和债券的仓位。
基金08年就成立了,直到现在已经12年了,存续时间相对比较长。
更重要的是,现任基金经理张坤,已经管理这只基金8年了,业绩参考性非常强。
2.基金的收益情况2.1 盈利能力
我们可以看看这只基金,在张坤这位基金经理的任职期间,所产生的的收益率和沪深300进行对比。
比收益率,当然不能对比短期的收益率,而要把时间拉长看,才能衡量出基金经理的真实水平。
否则,可能某几个月,你的收益率都比基金经理高,这主要靠的是偶然,或者说运气成分居多。
我们要选的是长期绩优的基金。
从数据来看,易方达中小盘混合近1年、3年、5年的涨幅分别为54.54%、128.05%、254.95%。而同期,沪深300的涨幅分别为22.90%、20.97%、34.56%。
所以,在涨幅上,易方达中小盘混合可谓完胜,而且比沪深300指数高出不少。
不仅如此,在同类基金排名中,易方达中小盘混合的排名也是非常靠前的,近3年收益率甚至是排名第一的。
在张坤的整个任职期间(8年),获得了639%的收益,非常牛逼啦。
但由于这只基金的业绩比较好,最近三年,基金的规模增长了将近5倍。
如果规模继续增加,基金的管理难度加大,那基金相对沪深300指数的超额收益可能就没那么大了。
2.2 抗跌能力
上面是基金的收益情况,不知道在熊市,这只基金表现怎么样呢?
所以,我们可以看看这只基金在熊市期间的回撤情况。
2018年的熊市,沪深300跌幅高达25%,而易方达中小盘仅跌了14%;
而在其他上涨区间,易方达中小盘的收益却是比较高的。
这只基金正好印证了这句话:熊市跌地少,牛市涨地多。
这就是基金投资者们梦寐以求的基金呀!
2.3 基金的仓位管理
接着,我们还可以看看基金的仓位管理。
从仓位来看,只要市场的估值不算太高,基金一般都会保持相对比较高的股票仓位,一般都在90%左右。
从18年5月到19年3月前,股市下跌。
基金经理依然在加仓,保持相对比较高的股票仓位,并没有卖出股票资产,为将来的股市上涨积累了很多筹码。
可以说,基金经理对于仓位的管理非常成熟。
会根据不同的市场估值,灵活地调整股票仓位,一般在50%-95%之间进行调整。
一般情况下,只要估值不过高,都会保持90%左右的仓位。
3.基金经理张坤3.1 基金经理投资风格
投主动型基金,其实主要不是在投基金,而是在投基金背后的基金经理。
所以,研究基金经理,是投资主动型基金的必修课。
1) 重仓大盘消费医药股
比较滑稽的是,易方达中小盘混合,在募集说明书里说的是:主要投资中小盘股票。
但在实际投资中,主要投资的却是大盘成长股。所以,大家不要被这只基金的名字迷惑了。
而且大盘股中,主要还是以消费股为主(必须消费、可选消费),最近两年增加了医药和汽车行业的投资。
选了最好的两个赛道里面的大盘股,收益率高也就不足为怪了。
从前十持仓占比来看,基金投资的消费股也是主要以白酒股为主,白酒龙头贵州茅台、龙二五粮液、龙三泸州老窖,合计占据了将近30%的比例。
医疗行业主要以医疗器械(通策医疗、爱尔眼科),以及与疫情相关的中药和血制品板块(天坛生物、华兰生物)。
也就是说,易方达中小盘混合这只基金中,消费股和医药股的占比,合计大约在60%左右。
2) 和优秀公司一起成长
巴菲特曾说:”如果一只股票你不想持有10年以上,那就别持有一分钟“。
对这句话,张坤是践行地相对比较好的了。
如果你仔细研究易方达中小盘混合的前十大持仓股,你会发现今天的持仓股,和2013年的持仓股,还是有一些会重合的。
--2014年4季度前十大持仓股
---2020年3季度前十大持仓股
当然,在这几年里,不同股票的仓位都在根据估值进行不断地调整。
但是,很多股票都是张坤长期持股的股票。
比如茅台连续持有27个季度,
五粮液连续持有24个季度,
泸州老窖连续持有19个季度;
上海机场连续持有13个季度……
除了我标注的那些股票,还有很多股票,是张坤在7年前就投资过的。
而张坤的投资能力圈,相对比较稳定,而且还在不断慢慢扩大。最近几年,才逐渐增加了医药股的投资。
3)靠选股取胜,而择时调整
无论怎样,所有价值投资者都应承认一个事实:”股市未来的涨跌,我们无法预测“。
所以,就很有可能你调低仓位后,股市继续暴涨……买过股票的应该都知道!
所以,张坤主要是用另一种方式,来获得长期超越指数的收益率。
那就是
---选股;
我们可以看到,易方达中小盘混合基金最近几年的仓位变化均不大(股票仓位在90%左右),却获得了比较高的超额收益(相对沪深300),这些超额收益基本算是基金经理的选股能力带来的。
我们看到的前十大持仓股,比如贵州茅台、五粮液、泸州老窖,在持股期间,都为整个基金贡献了非常大的收益。
在持股上,基金经理比较喜欢投资长期投资逻辑清晰,确定性较强,且估值合理的大盘成长股。
4)基金换手率极低
根据数据统计,张坤管理的易方达中小盘的换手率,是所有公募基金里面,最低的一部分了。
一般换手率都低于10%。
持股非常集中,持有的股票不经常更换。
所以,该基金经理的投资风格偏向中长期投资,属于稳健型投资者。
在股票投资风格上,我的股票投资风格和张坤的投资风格是非常相似的。
所以,我也比较喜欢这个基金经理。
5)一毫米宽度,一万米深度
如果说有什么东西,能大概率确保你能投资不亏钱,毫无疑问,那就是你对投资标的的理解程度。
理解地越深,你的这笔投资越不可能亏钱。
而张坤的投资,更像是有一毫米的宽度,但有一万米的深度。
首先,张坤不追市场热点,重点投资长期高成长性的消费、医药两大行业。
在行业选择上,张坤选地很少,范围很窄。
但是,张坤对这两个行业的理解,一定是全国顶级的。
比如今年二季度,张坤把泸州老窖调到第一重仓股。刚好,今年泸州老窖的涨幅,应该是高端白酒里面涨幅最高的,高于贵州茅台和五粮液。
今年因为疫情,3月份老窖暴跌的时候,我也大把大把买入了很多。
今年6月末,当我看到张坤把泸州老窖加到第一重仓股的时候,不禁会心一笑,哈哈!
莫非是心有灵犀!
6)小结
投资,并不需要你精通每一个行业,只要精通几个行业就能取得非常好的收益了。
张坤管理的易方达混合,就是最好的铁证。
就像迈克尔杰克逊一样,其他方面都不太行,但在跳舞上,它是NO 1,他就成功了。
所以,告诫一下大家:不要想着抓住市场上的每一个投资机会,否则,你连一个投资机会都抓不到。
总结张坤的投资理念,个人觉得对我影响最深刻的,就是:一毫米宽度,但有一万米深度。
集中持股、长期持股、依靠选股获得巨大的超额收益,这些都是张坤投资的标签。
7)张坤的选股思路
前面说到了,张坤的超额收益主要靠选股,但没有讲张坤是怎么选股的。
这个我们不要猜测,必须要从张坤发布的演讲,基金管理的季报中去看。
从易方达蓝筹精选的三季报,张坤就介绍了配置港股优质公司的配置逻辑。
张坤认为,在人民币资产可投资的范围内,港股通内的优质公司股权是很有吸引力的权益资产。
尤其是,商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司值得长期持有。
比如三季度完成建仓的易方达优质企业三年持有期基金,前十大重仓股中出现的锦欣生殖、青岛啤酒这样的个股。
两者都属于细分行业的重要企业。
此外,张坤还在季报中讲述了自己对市场、行业和投资主体的看法。
张坤认为,三季度,国内新型冠状病毒肺炎疫情基本被控制住,⽣产和⽣活基本恢复正常。
但全球仍有⼀些国家疫情情况较为严重,对全球经济造成了冲击,也对企业的经营造成了负⾯影响。
回顾这8个多⽉,张坤认为,疫情加速了很多⾏业本身的发展趋势,将原本可能需要2-3年的发展进程缩短到了⼏个⽉内,例如电商、本地服务线上化、在线教育等。
他还认为,绝⼤多数⾏业的企业都⾯临了⼀次压⼒测试,全⽅位检验了企业过往的积累和内功。
⼤部分⾏业实现了优胜劣汰,集中度进⼀步提升。
移动互联⽹的时代,信息的传递速度越来越快,头部企业相⽐于过往获得竞争优势的速度是更快的,程度是更强的。
张坤表示,对于中国资本市场的⻓期前景是乐观的,相信会有⼀批优质的企业不断⻓⼤、 稳住并且⻓寿。
他将继续选择生意模式优秀(生意本身能够产生充沛的自由现金流,并且明智地进行分配)和企业竞争力突出(同行中具备显著领先的地位,相比上下游有较强的议价能力)的高质量企业,长期陪伴这些优秀公司成长并分享其经营成果。
小结一下张坤的选股思路,其实就是:
行业的竞争格局清晰;
公司商业模式出色,生意模式优秀(能产生充沛的现金流);
在行业内的竞争力突出(比如处于行业领先地位,对上下游有较强的议价能力)的高质量企业;
嗯,这个选股思路还是比较普遍的。因为我也是这么选的,只不过只是大框架,具体落实,还需要增加很多具体的数据和分析模型。
纵观整个基金市场,能做到一时牛逼的基金经理一大把,但能做到长期牛逼的基金经理,少得可怜,张坤便是其中一个。
从业12年,管理易方达中小盘混合8年,年化收益率20%左右。
在1000多位基金经理里面,绝对排名最靠前的。
3.2 管理的其他基金
基金经理张坤,从业时间至少12年啦,资历还算是比较老了。
从天天基金网上的数据来看,基金经理张坤,一共管理了5只基金,管理的资产总规模为522.51亿。
单纯从业绩来看,他管理的5只基金中,易方达中小盘混合近两年的收益率排名第二,不过也和排名第一的易方达蓝筹精选混合差不多了。
更重要的是,这个易方达蓝筹精选混合基金是2018年才成立的基金,成立时间太短啦。
总体来看,张坤基金经理投资风格偏向稳健型,而且是集中持股,股票的换手率非常低;
在张坤管理的基金中,也就易方达中小盘算是比较优质的基金啦。
3.3 一些失误
前面把张坤说的那么牛,那张坤有没有不好的地方,或者失误呢?
额,那是当然的!神如股神巴菲特,都经常失误,把握不好卖点。
比如最近的失误:美年健康踩雷。
10月30日美年健康(SZ002044)公布三季报报告期内实现营业收入44.19亿( -29.6%) 归母净利润-5.17亿( +232.2%) 扣非归母净利润-5.29亿( -319.6%)。
公告发出后股价开启跳水模式从10月30日晚的17.04元一路下跌到11月6日的12.05元单周下跌接近35%。
11月4日公司还公告称公司第一大单体股东阿里网络减持公司股份1.37%以14元计算减持金额7.5亿元。
这么说吧,美年健康这次的跌幅,大概在40%左右。
更关键的是,美年健康是张坤的前十大重仓股呀。而且,还是美年健康新进的前十大股东。
到这里,你是不是觉得,持有易方达中小盘混合基金的小伙伴有点惨呢?
哈哈,但是,真正持有的话,并没有什么感觉。因为什么呢?
因为易方达中小盘混合基金,在那几天,不仅没跌,还涨了……
张坤应该是把这波大跌硬抗下来了。
但是,这次暴跌,真的是失误吗?
那还真不一定!
类似的事情,同样出现过。
比如几年前茅台的塑化剂事件,张坤持有的茅台也是前十大重仓股。
当时张坤刚接手易方达中小盘不久,简直骂声一片呀。
但是,张坤并没有说卖出,而是一直在持有着。现在结果如何,显而易见了。
基金经理投资决策,不是靠市场,也不是靠基金的投资者,而是靠基金经理本身对股票的认知。
事实证明,市场和大部分散户们,往往都是错的。
如果你相信一个基金经理,就要坚定不移地相信它。
反正我把钱交给这样的基金经理,还是比较安心的。
4.我的总结与收获?最后我们来小结一下:
第一,从业绩上看,基金明显跑赢大盘,可谓是长期绩优基金啦;
第二,从稳健性来看,基金经理的历史业绩,投资风格都比较稳健,未来也有较大的概率让我们获得较多的超额收益。
第三,从过去的数据来看,易方达中小盘混合是明显的“熊市跌地少,牛市涨得多”的基金,这正是众多基民梦寐以求的基金呀。
在投资启示上,我相信也能给大家非常多的收获。
比如:
和公司一起成长。当你选中一只好股票以后,除非出现大问题,否则就好好拿着。依靠选择取胜,而非那些技术分析的邪门歪道。要知道,未来股价是不可预测的,但未来的好公司,往往是能摸到一二的。一毫米宽度,一万米深度。在一个领域成为专家,比你在10个领域,都成为平庸的人,要好地多,取得的成就,也会大地多。选股思路:行业的竞争格局清晰;公司商业模式出色,生意模式优秀(能产生充沛的现金流);在行业内的竞争力突出(比如处于行业领先地位,对上下游有较强的议价能力)的高质量企业;所以,股票投资,千万别想着投资所有行业的股票,你做不到精通所有行业。
你在股市赚钱的模式是什么?
想在中国股市赚钱必须得有金刚钻,想要稳定赚钱更是难上加难,目前已经基本可以说稳定赚钱,根据我多年交了的学费提供以下经验供参考:
1:新手得有学习交学费的心态,没有人随随便便都能挣钱,学习一些基本的技术,股票交易规则,交易方法,交易K线图等重要内容。
2:养成独立的选股、炒股思维。不要跟群炒,听荐股的,你就是他们要收割的韭菜
。趋势面前果断买卖,有句行话不要跟趋势做对。当大盘下行时,要学会减仓、空仓,守住好不容易拿到利润或者本金。
3:养成优良的操作习惯,不要搞一篮子计划每只股都卖一点,要用短线的操作方法炒长线,每只股票在基本面不出问题的情况下都会有波峰波底,而且要观察行业属性和是否有长期未兑现的利好,尽量选择小盘股,选择股票波底左右侧机会建小仓位,留足资金进行加大仓位操作。
4:要抓住难得机会,炒短线股看风,看大盘走势底部。中国股市炒股不跟风到老一场空。保持手中有一部分资金来做短线操作,当风来的时候要敢冲 ,但不要长守,贪即是贫,拿到手的才是利润,
5:合理的资金分配,记住你不是来赌博的,是来理财的。学会广积粮,不要一把梭哈,资本投资离不开资金增减,进退。充足的资金池,可以让投资更灵活,方法更多,操作更有成效。
最后要来中国股市,先准备好学费,练好来再把老婆本拿出来炒,否则会输的连裤衩子都不剩。
康美10月中旬崩盘400亿?
虽然康美药业是普宁市注册的公司,但康美有危机,并不是普宁市的危机,两码事。
康美药业的危机,来自于谜一样的业务。
康美主要办公是在深圳!不是在普宁!
一、基本信息。
看看康美的公司基本信息。要看细节。甚至没写是泰科路几号!
可以看出,康美药业办公地址在深圳福田区。福田区的私募基金非常多。
再看看康美药业的自我介绍。下图是康美八年的主营业务介绍的变化。
(上图中公司的主营业务介绍摘自康美药业公告)
可以看出,2010年康美药业的业务介绍还是比较清晰的,中药饮片、中药材、化学药的产销售。这可以理解。
2012年,业务就开始变化了,”全产业链立体经营模式“,想出这个词的人,是多么的了不起语文水平。
2014年,走了”时髦路线“,康美药业这家中药公司又增加了中药种植与流通,中医药健康及文化领域(这是啥业务?),"大健康+大平台+大数据+大服务“;
2017年,主营业务又变成了中药的产销、药材贸易、保健品及保健食品、中药材市场经营、医药电商及医疗服务。
不知大家看了有何感想。我的想法是,康美药业就像是一个”迷茫的小孩“,到处乱传。
二、经营情况。
2018年半年度,康美药业营业收入169.6亿元,主营净利润25.82亿元,同比分别增长27.88%及20.32%,看起来是靓丽的业绩。
已经好多年没有细看康美药业,2012年就已经排除了它,不在候选名单。今年这只黑天鹅终于飞出来。最后看它一次,以后估计再也不会看。做一个警示例子,还是很不错的。在5月份悟空问答”国内制药企业有没有机会反超外企?"这个问题回答中,我总结康美是“十足小商贩,投机倒把”。那时候我还没看它的今年半年度报表。因为还没发布。现在看它的数据,完全符合小商贩、投机倒把的特点。
下图中康美药业自制药品收入仅仅是1.34亿元。而营业收入接近170亿元。这个公司的收入基本是做倒卖生意来的。当然“贸易”比“倒卖”美丽,对于一家给人印象是生产型企业来说,贸易是美颜后的“倒卖”。
实际上,药材贸易的利润,到底是怎样的?这是不明确的。交易价格是否公允?这是可以发疑问的环节。上市公司中,有医药流通的公司,医药流通公司的净利润低的让人深度同情。比如南京医药,利润率1%都不到。凭什么康美药业做药材贸易就可以达到15.33%的利润率。南京医药就那么笨,不懂去做药材贸易?所以呢,康美药业的贸易利润率,是个谜。
三、资产与负债
下图是康美药业资产与负债的部分数据。最显眼的是货币资金接近400亿元,存货170亿元,未收回的账款接近60亿元,有息负债257.25亿元。这样就可以理解为康美是依靠大量举债来做倒卖的生意,举债的额度非常高,举债成本也很高,其中优先股的利息高达7.5%,发行债券的利息最低5.33%,高的6.8%,本身大规模的贸易差价利润率是有限的,扣除5.3%的资金成本,还能够达到15%以上的利润率。不得不提出一个疑问:康美到底倒卖什么那么赚钱?
资产目录下的货币资金高达398亿元,但是康美的利息收入是负的,这就是说,这398亿元并非存款。也没有买理财产品,因为没有理财产品的收益。所以这398亿元并未产生收益,这笔巨款也是一个谜。



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