161810基金净值,基金现在可以加仓吗?
“其实对于管理人来说,上涨比下跌更难应付。下跌可以死扛,同时利用下跌检验自己组合的反脆弱能力和审视弱点所在。但上涨时会面临组合相对涨不动的抉择,或者涨多了存在所谓性价比品种的诱惑。大部分人的本能是兑现利润,卖出高估值公司,买入相对便宜品种或者降仓位。相应的,流传甚广的俗语是会买的是徒弟,会卖的是师傅。看错需要卖,估值过高需要卖,有相对收益和更好的强势品种需要卖等等。但在我们的体系中,所谓多高算高,多好算更好,都没有能力对此做出量化的定论。本基金管理人认为,投资的本质就是从生意角度进行比较的过程。包括了资产配置比较、行业比较、公司比较等等。通过比较筛选出来的优秀公司,尽管估值高涨幅大也不应卖出的原因在于,卓越公司往往会更卓越,犯不着因为卓越的价格高低而追随平庸。拉长维度看,估值很可能只是结果而不是原因。那么,是不是再好的公司也有涨幅顶和估值顶呢?我们坦承目前还不知道答案。管理人更倾向于认为,相对于平庸的人类和公司,优质公司的生命是可以无限延伸的。总有极少数公司可以穿越时空,创造价值,长成可持续的参天大树。在其面前,当下的估值只是矮小的小草。”
以上是《银华富裕主题混合》基金的基金经理焦巍在中报中的一段话。基金经理是挑选优秀的股票为基民赚钱,我们是挑选优秀的基金为自己赚钱。本质上我们和基金经理所做的事情是一样的。
我们纠结于现在是否可以加仓,无非是纠结择时和择基两个问题。
先说择时的问题,焦魏经理已经回答了,对于优秀的基金,拉长时间看,当下的估值同样只是矮小的小草。另一位大神级经理刘彦春也说过,他还没碰到过择时胜率过半的人,所以我的答案也是不要择时。但基金总会有波动的,如何减小这种波动呢,因为根本无法避免。那就是分批购买,最好是定投,以此来平滑短期的波动。
最重要的还是第二个问题,如何择基。择基通常有两种方法,一种是择人,就是挑选优秀的基金经理。另一种是资产配置,就是从行业,基金类型来配置自己的投资组合。
对于择人,以前优秀的基金经理未必就能一直优秀下去,这又会有两个问题。一是基金经理持仓类似,当某个行业向好时,他们的都优秀,不好的时候都不好。像去年的刘彦春、张坤、萧楠都大量持有消费,今年集体熄火。二是规模永远是业绩的敌人,没有任何一位基金经理能在规模大幅增加后依然保持相同的业绩,巴菲特都不行。
所以资产配置就成了最好的投资方式,先确定哪些行业是我们要投的,再确定每一类基金投资的比例,最后在每一个类别里挑选优秀的基金。这样的组合基本上是符合长期投资的逻辑。当然你只是想短线搏一搏,那这篇文章就当你一乐。
最后要说的是投资是一个长期的过程,不是不管,也不是频繁的换基调仓。祝愿大家都能赚大钱。



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