002558巨人网络完蛋了，现在真的可以放心建仓了吗？
沉寂已久的传媒股终于引来绝地反击。
3月12日，沪深两市股指集体大幅高开。传媒行业盘中崛起，申万传媒（801760.WI）指数半日大涨5.26%领涨行业板块。截至当日收盘，传媒行业涨幅4.39%。
传媒细分行业中，游戏股领涨各子行业。3月12日，包括盛天网络（300494.SZ）、巨人网络（002558.SZ）、吉比特（603444.SH）等10余只个股涨停。另外，包括人民网（603000.SH）、当代东方（000673.SZ）继续上扬。特别是人民网，15个交易日中有12个交易日涨停，股价更是创下2016年以来新高。
今年以来，虽然传媒股在大盘回暖的带动下估值有所提升，但走势却不及创业板指。在3月8日市场大幅回调之前，申万传媒指数的走势略弱于深证成指以及创业板指。但是在3月11日之后，由游戏等细分行业带领下的传媒股开始绝地反击，涨幅开始超过深证成指。3月11日，申万传媒指数涨幅4.87%，跑赢创业板指（399006.SZ）4.43%的涨幅。3月12日，申万传媒行业继续领涨，全天涨幅接近4.39%，继续赶超创业板指。
数据来源：WIND、界面新闻研究部
在传媒行业研究员眼里，这波上涨并非来得突如其来。一位不愿意透露姓名的传媒行业研究员透露，这波上涨的基本逻辑还是基于基本面，特别是领涨的游戏股，更是有内在的原因。
最直接的逻辑就是进口游戏版号的落地。目前，游戏版号的下放已经进入了正常频率，3月11日，原国家新闻出版广电总局网站下发第八批游戏版号，共95个游戏获得版号。根据网站显示，第八批版号审批时间为2月28日，加上审批时间为2月11日、2月26日的第六、第七批版号，2月审批的游戏版号总量为279个。自2018年12月游戏版号重启核发之后，合计有726款游戏获得版号，版号发行进入常态化。
而版号发行正常化最受益的自然是游戏公司。这几批游戏版号中，包括巨人网络（002558.SZ）、掌趣科技（300315.SZ）、中青宝（300052.SZ）、东方明珠（600637.SH）以及三七互娱（002555.SZ）等多家A股上市游戏企业获得版号。
在这一核心逻辑之下，游戏行业的估值恢复自然不难理解。而游戏行业又是传媒行业中的权重股，自然会带动传媒行业整体估值的上升。
除此之外，低估值也同样是传媒股受到追捧的原因之一。
在2018年年报业绩披露之后，传媒行业是商誉踩雷的高危地带。特别是电影、电视剧的行业，包括龙头企业在内的绝大部分都计提了商誉减值进行业绩大“洗澡”。
但是结合市场数据来看，在1月初的大跌之后，市场已经消化了部分冲击。
从市盈率来看，目前传媒股处于25倍左右的市盈率估值，已经处于2014年以来的历史底部。
数据来源：WIND、界面新闻研究部
但是，传媒股真的可以放心建仓了么？
早在年初，界面新闻记者在年度投资策略中就提到，传媒行业整体的风险依然不小，但游戏以及在线视频行业是2019年可以投资的行业之一。果不其然，游戏行业是基本面最先落实的行业。但建仓传媒行业还是需要甄别个股以及细分行业的基本面。譬如影视行业，目前依然存在政策尚未清晰的风险，从万达电影304亿元的收购成功股价却没有提升中，不难发现市场对电影以及电视剧行业依然存在信心不足的情况。
整体来看，投资传媒行业还需沿主线进行投资。另外，临近年报披露，传媒行业中往年股息率较高的个股白马股也值得特别留意。
但为什么网游企业比其他互联网企业市值低？
飞哥观点：网游企业为什么比其他互联网公司市值低？因为，多数互联网企业从事的是平台型公司，平台型企业用户忠诚度更高，消费潜力更大，且客户终生价值更高。而网游企业属于产品型公司，靠爆款产品盈利，且爆款的几率又不稳定，产品型企业受生命周期影响，所以从全世界范围来看，网游企业市值普布低于同等业绩、利润的互联网企业。
史玉柱旗下巨人网络10月30日公布的2017年三季报显示，1-9月，公司实现营业收入20.49亿元，同比增长22.79%；净利润10.43亿元，同比增长30.97%。巨人网络同时还预计，2017年全年盈利约12.01亿-12.51亿元，同比增长12.35%-17.03%。总市值48.5亿。
我们在以另一家价低的互联网公司做对比，截至12月31日的2017财年第四季度及全年未经审计的财报。财报显示，唯品会第四季度总净营收为241亿元人民币（约合37亿美元），较上年同期的190亿元人民币增长27.1%；归属于唯品会普通股股东的净利润为6.732亿元人民币（约合1.035亿美元），较上年同期的7.678亿元人民币下滑12.3%。总市值110.13亿。
巨人业绩只有20.49亿，但近利润却超出12亿，而唯品会业绩241亿，净利润为6.732亿。可巨人网络的总市值不到50亿，而唯品会总市值还有110.13亿。
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千亿P2P团贷网一审宣判？
能拿出一部分，但要看法院的审查和宣判，有了法院定调，定责任才有追缴和返钱的可能！
一般能拿过30%以下，具体看资产质量！但团贷网主要以抵押贷为主应该会拿多一点!
从另一方面来说，投资人可以不用太多精力放在这个回款问题上，政府托管后，只能安心等待处理结果和安排！
P2P平台就是国家民间资本规范化的一个牺牲品，可以说是中国对民间资本利用的一个试探，满足了一定时期中国经济发展的需要，同时也对民生产生了长期而久远的影响，很多中产因为占点小便宜和认知不够从此一朝回到解放前！
这要从P2P的发展的历史背景讲起！
P2P平台暴雷，资金追回是一个长期复杂的过程，一量爆雷，法院一插手，这些钱要一一核查，1000多亿的平台，都是散户，这查下去就是一个无底洞,因为任何一个P2P平台都不可能是没有一点问题的！
这要从P2P兴起的需求说起，P2P平台的前身是宁波，义乌那边的民间贷款模式的陆续网络化，是为解决民间资金规范化运用以及民用资本短周期满足的问题！
然而任何短，频，快的业务都意味着有风险，风险高收益自然就高，但当时老百姓在万众创业的催生下，都想做着生意，个人创业发财，做生意，创业其实都是中小企业开展的前期阶段，十个创业就个亏，免不了有资金的短期需求，然而短的需求银行基本上需要相应的资产来垫底，但大部分的创业者和中小企业的资产基本上都抵在了银行，能抵的，有价值的也只有固定资产和大的具有价值留存的消费品，典型的就是房产，和车！
P2P的贷款利率比银行普遍要高出不少，同时周期短，评估快，放贷款，相应的利息和违约成本也高，借款人能快带获得急需资金，而投资人可以快获不错的利息，相对投资人来说，这种短频快的钱生钱的模式，极大了兹生了投资人的欲望，特别是钱多不多，少不少，又没有投资门路的中产阶级，可谓是看到了自己发财的天路，有的甚至是将全部积储都用在了这个高风险的事情上，前期还处于高速发展阶段的业务来说，刚入局的一批人确实挣了不少钱，只要你资金大，回本也快，造成了巨大的造富效应，一时间大妈，年轻人也加入其中，有的甚至是刷信用卡进行拆墙式放贷，可以说到了疯狂的地步！
而投资人疯狂的背后是借款人无节制的消费驱动的结果，放款的对象从生意人，很快蔓延到年轻群体，年轻人没有风险意识，为了一时的欲望，超前消费无节制地进行着，有的甚至是被资本催促着进行多重贷款行为，为了还款从不同的贷款平台拆借，时间一长，消费越来越大完全停不下来，很多走进了骗家人，骗朋友等行为，几乎进入了再消费，再贷款的死循环中，兹生了无数青年的不良行为和家庭的不安定！
借款人的影响还只是结果，真正不可控的是，平台本身，由于在高回报的引诱下，一时间，大多中产，只要有点余钱的都往P2P机构投了些钱，平台一时间出现资本的虹吸现象，一时间聚集了大量的资金，有的时候，本来并未想好资金用途，钱已经在账上了，这凭空增加了资金的利用风险！
而平台是一个资金池的概言，只要能保持资金的正常运转，大部份的资金是不需要长期呆在池子里不动的，于是很多平台打起了资金再次利用的主意，很多平台幅度监控和业务的不透明性，创始人，管理层一旦经不住金钱的引诱就会挺而走险，玩李猫换太子的套路，将大量资金转移到第三方平台或非法挪用进行一些高风险的投资，但任何投资有风险，这一切都需要建立在健全的风险管控的基础上，一当管理不到位，管理层或是平台爆露资金风险，极有可能形成投资人提前脱现的可能，这样平台就玩不动了，没有了维护正常生存的流动资金，就会像银行一样形成挤脱现象，资金一时回不来，平台就会进入进出两难的瘫痪状态，资金自然没有了保障!
以上便是P2P业务的基本逻辑，本身是一个风险控制加资金池的高效利用的逻辑，这里面主要的影响因素，贷款周期，利率，资金池利用率，操作风险管控以及数字化管理等。
团贷网爆雷可以说是各方利益的必然，也是资金风险管理能力的反应！
本来事情比较简单，按单收款就好，团贷网大部份资产业务都是以抵押贷和车贷为主，除了企业非法使用的部份，基本上贷出的款是可以收回来的，具体要看法院的判决！
除了被非法占用处置的部份，按理说95％以上是可以拿来的，大部分投资人都是血汗钱但经这么一折腾，各方势力一掺和，催收也没有之前那么好收，一部分贷款者肯定是还款意愿不强，甚至躲猫猫了！
但投资人真真切切确是投了钱，估计有大部分只能是打碎了牙往肚里了！
在这里劝一下投资的中产，钱是身外之物，先往前看，在这里被坑的只能等这个坑见底了才能有所希望，该生活还得生活！
只能说高风险高利息的财不要贪杯了！
阿里巴巴回A股上市你会不会考虑入股市？
有人调侃说：凡是中概念回归A股的的股票一概不会考虑，因为它们总是和出口被退货的、过气的商品一样一蹶不振一泻千里……
我们还是一起看几个中概念回归A股的表现再下结论吧！
一、分众传媒：股票代码：002027；
回归时间：2015年；
回归涨停：7个；
最高股价：60元+；
实时股价：14.22元；
回归途径：借壳七喜股份；
二、巨人网络：股票代码：002558；
回归时间：2015年；
回归涨停：20个；
最高股价：230元+；
实时股价：32.26元；
回归途径：借壳世纪游轮；
三、暴风科技：股票代码：300431；
回归时间：2015年；
回归涨停：39个；
最高股价：320元+；
实时股价：27；
回归途径：登陆新三板；
四、360：股票代码：601360；
回归时间：2017年；
最高股价：66.5元；
回归涨停：17个
实时股价：48元；
回归途径：借壳江南嘉捷以上是这几年几个典型的中概念股票代表，和它们回归A股时如日中天的表现，然后就一泻千里的“熊样”……
好了，到说阿里回归A股的时候了，我们的答案也就不言而喻了；富士康回归A股已经尘埃落定，那么阿里回归应该不是空穴来风，其实，360、富士康、阿里等股票的回归只是中概念大家族股票回归A股的热身而已。以后的BATJ、网易、携程等一大批中概念应该都在回归A股的路上了，只是随着A股市场机制的完善，中概念股票回归的估值会越来越合理，大家对回归股票的表现，也会越来越淡定也会回归理性！
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