600510股吧,如此优厚的分红背后藏有哪些风险

黑牡丹（600510）：丰厚分红背后的那些风险

背景：

黑牡丹（600510）近日宣布了2022年的分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.1元，总计派发2.19亿元。如此优厚的的分红，让不少投资者欣喜不已。

但在这片喜气洋洋的背后，我们也不得不审慎地思考这样一个如此高额的分红，背后是否潜藏着风险？

为了深入探究这个我们特地整理了五个关键并进行了详细的分析。希望能为投资者提供一个更加全面的视角，帮助他们做出更加明智的投资决策。

一、黑牡丹的分红率真的高吗？

黑牡丹2022年归母净利润为3.82亿元。

黑牡丹本次分红金额为2.19亿元。

从分红率的角度来看，黑牡丹本次的分红率的确比较高。分红率是指公司每年分红金额与公司当年净利润之比。根据公式计算，黑牡丹本次分红率为2.19亿元/3.82亿元100% = 57.33%。

与同行业相比，黑牡丹的分红率也处于较高水平。根据Wind数据，2022年医药行业上市公司平均分红率约为30%。黑牡丹的分红率明显高于行业平均水平。

二、黑牡丹是否有足够的资金保障分红？

黑牡丹账面货币资金为1.48亿元。

黑牡丹短期借款为2.8亿元。

为了确保分红的持续性，公司必须具备充足的资金储备。从黑牡丹的财务状况来看，我们发现了一些令人担忧的信号：

黑牡丹的账面货币资金仅有1.48亿元，而短期借款高达2.8亿元。这表明公司资金流动性较差，短期偿债压力较大。

黑牡丹的资产负债率高达65.86%，远高于行业平均水平（约为40%）。这表明公司财务杠杆较高，偿债风险相对较大。

三、黑牡丹分红后的财务状况是否会恶化？

黑牡丹2022年营业收入为11.03亿元。

黑牡丹本次分红金额为2.19亿元。

分红会直接减少公司的净资产，并增加每股收益。从黑牡丹的财务状况来看，我们担心分红后其财务状况可能会进一步恶化：

分红后，黑牡丹的净资产将减少2.19亿元。这可能会削弱公司的抗风险能力，降低公司的盈利水平。

分红后黑牡丹的每股收益将摊薄。根据公式计算，本次分红后黑牡丹的每股收益将减少0.21元（2.19亿元/10.45亿股）。这可能会导致股票价格下跌。

四、黑牡丹分红是否是权宜之计？

黑牡丹近几年经营业绩不佳。

黑牡丹近年来多次进行大额分红。

我们发现，黑牡丹近年来经营业绩不佳，近五年净利润增长率仅为5.6%。而与此黑牡丹却多次进行大额分红，累计分红金额超过10亿元。

这不禁让我们怀疑，黑牡丹的分红是否是为了讨好投资者，掩盖经营困境。毕竟，分红可以短期提振股价，但无法从根本上改善公司的竞争力。

五、黑牡丹股价是否已经透支未来的业绩？

黑牡丹股价在过去一年中上涨超过50%。

黑牡丹市盈率为45倍。

随着黑牡丹分红消息的公布，其股价在短期内大幅上涨。但我们认为，这种上涨可能已经透支了公司未来的业绩。

从市盈率的角度来看，黑牡丹的市盈率高达45倍。这个市盈率水平明显高于同行业平均水平（约为20倍）。这表明市场对黑牡丹的未来业绩过于乐观。

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