创投基金减持新规,有哪些因素值得注意

创投基金减持新规发布，有哪些因素值得注意？

证监会近日对《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》进行了修订，新规旨在鼓励长期资金参与创业投资，进一步促进股权投资行业的发展。针对新规，投资者和创投机构需关注以下五个重要因素：

一、减持规则调整

新规对创投基金减持股份有哪些具体要求？

(1) 锁定期安排

创投基金对所投资的上市公司持股，自发行上市之日起锁定期不得少于36个月。不要以为锁定期就是创投基金不能减持股份的时间！实操中，需要减持股份的，根据新规要求，提前6个月向公司提出书面申请，公司核查无误后上报监管机构审批，获得批准后方可减持。

(2) 分批减持

创投基金在锁定期结束后，也不可一蹴而就减持完毕。根据新规，减持计划一般不超过六个月，每次减持股份不得超过所持股份总数的1%，累计减持不得超过25%。你不喜欢分批减持，因为你就是想赚快钱吗？其实不然，新规是为了促进创投基金长期投资，防止“炒新”。

(3) 协议减持

对于符合特定条件的创投基金，可以采取协议减持方式。协议减持是指创投基金与符合一定条件的特定对象（如上市公司员工、管理层、战略投资者等）约定，在一定期限内以协商的价格进行股份转让。你以为协议减持就是想减持多少就减持多少嘛？根据新规，采取协议减持方式的，在同一上市公司中，每次减持股份不得超过所持股份总数的5%，累积减持不得超过10%。

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二、减持申报条件

创投基金申请减持股份需要满足哪些条件？

(1) 法律主体

创投基金须为依法设立并取得股权投资基金管理人资格的私募股权投资基金管理人。

(2) 投资年限

创投基金对所投资的上市公司持股时间应满36个月（锁定期）且未发生重大变化。

(3) 合规经营

创投基金应遵守法律、法规和规章制度，在整个持股期间内未受到重大行政处罚或负面影响。

(4) 投资実績

创投基金应具有良好的投资実績，所投资的上市公司符合国家产业政策和经济高质量发展导向。

(5) 减持合理性

减持行为应符合创投基金投资运作的正常需要，且不得损害上市公司和中小投资者的利益。

[](https://i.stack.imgur.com/ACcMz.png)

三、减持审批权责

谁負責审批创投基金减持股份的申请？

创投基金减持股份的审批权責由中国证券监督管理委员会（证监会）及上海证券交易所、深圳证券交易所（交易所）共同承担。

(1) 证监会

负责制定创投基金减持股份的特别规定，指导和监督交易所的审批工作。

(2) 交易所

负责具体审批创投基金减持股份的申请，对符合减持條件的，依法依规予以審批。

你可能会问，为什么审批权責分开？其实，这是为了加强对创投基金减持股份行为的监管，确保新规得到有效执行。

四、减持信息披露

创投基金减持股份后，需要进行哪些信息披露？

(1) 减持计划披露

创投基金在獲得减持批准后，應在公司網站、證監會指定信息披露媒體等渠道及時披露减持计划。

(2) 减持进展披露

创投基金應定期披露减持进展，包括已减持股份数量、减持价格、剩余可减持股份数量等信息。

(3) 最终减持结果披露

创投基金在完成减持计划后，應及时披露最终减持结果，包括减持份额、减持价格、减持方式等。

你可能会纳闷，为什么要披露那么多信息？这主要是为了保障投资者的知情权，讓投資者可以及时、准确地了解创投基金的减持情况，做出合理的投资决策。

五、减持对上市公司影响

创投基金减持股份对上市公司有哪些影响？

(1) 股价波动

创投基金减持股份可能会导致上市公司股价在短期内出现波动。如果减持規模較大，可能會導致股價下跌；如果减持規模較小，則股價影響較小。

(2) 股权结构变化

创投基金减持后，上市公司的股权结构可能会發生變化。如果創投基金持股比例較高，減持後可能導致上市公司實控人發生變化，影響公司治理。

(3) 资金流向

创投基金减持获得的資金，可能会流向其他投資領域，對市場資金流向產生影響。如果創投基金將資金投入新產業或新企業，可能會促進產業轉型升級和經濟創新。

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