首航高科（002665.SZ）近期股价走势可谓一波三折，让投资者大呼过山车。作为一名老司机，对于该公司股票的跌宕起伏，我有一些自己的见解。下面，我们就来深入剖析一下首航高科不断下跌的原因，以及投资该股所面临的风险。
首航高科到底是一家什么样的公司？
首航高科是一家以海洋工程、船舶与海洋装备、数字化技术应用为主营业务的综合性高新技术企业，总部位于中国上海。公司成立于1994年，经过多年的发展，已成为海洋工程领域颇具影响力的企业之一。首航高科的主营业务包括：
- 海洋工程：从事海洋石油天然气勘探开发项目的工程总承包、咨询服务、设备供应、安装调试等业务。
- 船舶与海洋装备：负责各类船舶的建造、维修与改造，以及海上钻井平台、海洋工程装备等海洋装备的制造。
- 数字化技术应用：致力于海洋信息化、海洋大数据、智能装备等领域的研发与应用。
首航高科是中国海洋工程行业的龙二企业，具有良好的技术与市场基础，拥有一支经验丰富的专业团队和成熟的项目管理体系。公司在海洋工程领域具备较强的竞争优势，参与了多个大型海洋工程项目，取得了良好的业绩。但近两年来，首航高科的经营业绩有所下滑，债务压力较大，导致公司股价大幅下跌。
首航高科为何不断下跌？
近两年来，首航高科股价持续下跌，主要原因有以下几个方面：
- 业绩不佳：公司近两年业绩持续下滑，2022年上半年营收同比下降15.68%，净利润亏损1.02亿元。业绩不佳是导致股价下跌的主要因素。
- 债务压力大：截至2022年6月末，首航高科负债总额为211.84亿元，资产负债率高达75.37%，债务压力较大，对公司的财务状况和偿债能力产生了较大的不利影响。
- 行业竞争激烈：海洋工程行业竞争激烈，首航高科面临来自中海油、中石油等大型央企以及其他民营企业的竞争，公司的市场份额受到挤压。
- 宏观经济影响：受宏观经济下行、疫情等因素影响，海洋工程行业增长放缓，首航高科的业务发展受到了一定的影响。
首航高科还存在一些内外部风险，如管理层动荡、关联交易等，这些因素也对公司股价产生了一定的负面影响。
投资首航高科的风险有多大？
投资首航高科的风险主要体现在以下几个方面：
- 业绩不确定性：公司业绩持续下滑，未来业绩能否改善存在不确定性，存在亏损风险。
- 债务风险：公司债务压力较大，未来偿债能力存在不确定性，存在债务违约风险。
- 行业竞争风险：海洋工程行业竞争激烈，首航高科市场份额受到挤压，存在市场份额下降风险。
- 宏观经济风险：宏观经济波动对海洋工程行业影响较大，公司业绩受宏观经济影响较大，存在业绩下降风险。
- 管理层风险：首航高科管理层动荡，存在管理层变动风险。
- 关联交易风险：首航高科存在关联交易，存在利益输送风险。
投资首航高科存在较大风险，投资者在投资前需谨慎考虑，仔细评估公司的业绩、财务状况、行业竞争环境、宏观经济环境等因素，并承受相应的投资风险。
ST航高的历史财报数据
| 指标 | 2023年Q3 | 2023年H1 | 2022年Q4 | 2022年Q3 | 2022年H1 | 2021年Q4 | 2021年Q3 | 2021年H1 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 213,760 | 406,784 | 152,634 | 86,598 | 160,026 | 132,286 | 86,188 | 189,588 |
| 归母净利润（万元） | -105,021 | -95,452 | 17,923 | 2,428 | -23,335 | 8,194 | 5,734 | -37,163 |
| 扣非归母净利润（万元） | -105,404 | -95,277 | 10,382 | 2,528 | -23,692 | 8,519 | 5,675 | -37,391 |
| 基本每股收益（元） | -0.26 | -0.24 | 0.05 | 0.01 | -0.06 | 0.02 | 0.01 | -0.10 |
| 稀释每股收益（元） | -0.26 | -0.24 | 0.05 | 0.01 | -0.06 | 0.02 | 0.01 | -0.10 |
| 净资产收益率（%） | -15.05 | -12.72 | 2.45 | 0.33 | -3.14 | 1.33 | 0.83 | -5.21 |
| 毛利率（%） | 15.07 | 15.02 | 25.32 | 23.07 | 20.10 | 19.86 | 19.02 | 20.62 |
| 净利润率（%） | -15.05 | -12.72 | 2.45 | 0.33 | -3.14 | 1.33 | 0.83 | -5.21 |
| 资产负债率（%） | 72.29 | 75.37 | 73.53 | 73.81 | 73.95 | 73.07 | 73.20 | 72.95 |
| 流动比率 | 1.11 | 1.13 | 1.11 | 1.10 | 1.12 | 1.16 | 1.19 | 1.21 |
| 速动比率 | 0.69 | 0.71 | 0.69 | 0.69 | 0.69 | 0.72 | 0.75 | 0.77 |
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