吉翔股份为什么跌得这么厉害,是锂盐惹的祸还是另有原因

吉翔股份暴跌深挖记，是锂盐惹的祸还是另有原因？

吉翔股份，这家曾经靠着钼精矿业务驰骋商场的老牌企业，为何会在转型锂电新赛道后，遭遇股价断崖式暴跌的惨痛命运？

疑锂盐周期性波动，是致命伤吗？

吉翔股份在业绩预亏公告中，将矛头直指锂盐价格的下跌。的确，2023年以来，新能源车市场增速放缓，上游锂盐产能不断释放，导致锂盐价格一路走低。

但锂盐价格的波动，真的是吉翔股份业绩暴雷的罪魁祸首吗？

让我们来看看吉翔股份近几年的业绩表现：

年份	营业收入（亿元）	归母净利润（亿元）
2019	46.68	-0.03
2020	53.91	0.26
2021	67.33	4.92
2022	82.46	4.35

2019年，锂盐价格也经历了大幅下跌。但吉翔股份的业绩却非但没有亏损，反而实现了扭亏为盈。这说明，锂盐价格波动并不是吉翔股份业绩暴雷的唯一原因。

疑钼板块，业务拖累还是利润引擎？

除了锂盐业务，吉翔股份的钼板块也是其重要的收入来源。公告中提到的钼板块毛利率偏低、存货跌价损失增加，是否也对业绩产生了影响？

我们再来看一组数据：

年份	钼业务收入（亿元）	毛利率（%）
2019	25.36	42.52
2020	24.28	34.48
2021	26.83	26.46
2022	31.26	22.80

可以看出，吉翔股份钼业务的收入在逐年增长，但毛利率却在不断下降。这说明，钼业务毛利率偏低的问题由来已久，并不仅仅是近期才出现的。

钼业务毛利率偏低，对吉翔股份的业绩的确产生了影响，但并不是业绩暴雷的主要原因。

疑产能释放，竞争加剧，是否影响了市场格局？

吉翔股份在业绩预亏公告中提到，锂盐行业整体低迷，竞争加剧。那么，随着上游产能的不断释放，吉翔股份在锂盐行业中的竞争力是否受到了影响？

据互动平台披露，吉翔股份目前拥有1万吨产能，正在建设的2万吨产能预计在2024年投产。

与行业内排名前列的企业相比，吉翔股份的产能并不算大。而锂盐行业竞争格局在未来是否会发生改变，还有待市场的进一步验证。

疑资本运作，左手倒右手，是否影响了业绩真实性？

对于吉翔股份的业绩暴雷，市场上也有质疑的声音。有投资者认为，吉翔股份存在“左手倒右手”的资本运作嫌疑，影响了业绩的真实性。

这种质疑的依据主要在于吉翔股份去年与永杉锂业签订的《供应协议》。根据协议，永杉锂业将在2022年采购吉翔股份不低于2万吨碳酸锂，采购均价为25万元/吨。

而 永杉锂业的主要供应商，正是吉翔股份。

也就是说，吉翔股份卖给永杉锂业的碳酸锂，永杉锂业再卖给吉翔股份的锂盐供应商。这样一来，吉翔股份就可以通过抬高锂盐价格，从永杉锂业赚取高额利润。

对此，吉翔股份在互动平台上否认了这种质疑，称《供应协议》“体现了市场化原则，双方在市场化价格基础上，自愿签订的商业协议”。

但这种“左手倒右手”的资本运作方式，确实让人质疑吉翔股份业绩的真实性。

疑信披违规，触碰监管底线，是否增加了市场不信任？

吉翔股份在转型锂电新赛道之初，就碰上了锂盐价格暴涨的顺风车。而吉翔股份也顺势而为，利用信息披露的漏洞，夸大业绩，误导投资者。

2023年3月，吉翔股份被上交所处以通报批评的处罚，原因是其2022年半年度报告、2022年三季度报告存在信披违规行为。

信披违规事件，不仅损害了吉翔股份的声誉，也增加了市场对公司的信任。

吉翔股份股价的暴跌，是一个典型的从高处跌落的案例。从曾经利润创历史新高，到如今业绩暴雷，吉翔股份跌得让人唏嘘。

这其中既有周期因素的影响，也有公司自身经营不善的而最重要的，是吉翔股份信披违规行为所动摇的市场信任。

吉翔股份想要走出困境，重拾投资者信心，任重而道远。