近期，道琼斯工业平均指数（道指）正式跌入技术性熊市，从高点累计下跌超过6000点。“技术性熊市”指的是股指从近期高点下跌20%以上。这一轮跌势始于2023年初，市场经历了一系列变故，最终导致道指陷入熊市。
道指下跌的因素有哪些？
1. 美联储加息力度超预期
为了抑制高通胀，美联储自2022年以来多次加息。加息政策会增加企业的融资成本，从而抑制经济增长，进而影响股市。特别是在3月，美联储宣布加息50个基点，力度超出市场预期，导致市场大幅抛售股票。
2. 美债收益率曲线的倒挂
2023年，美国两年期国债收益率多次超过十年期国债收益率，形成收益率曲线倒挂现象。收益率曲线倒挂往往预示着经济衰退将至，因为投资者对短期投资比长期投资更有信心。这加剧了市场对经济前景的担忧，进一步引发抛售。
3. 地缘政治局势紧张
2022年以来，俄乌冲突持续不断，地缘政治局势紧张。这导致全球能源价格上涨，加剧了通胀，也增加了企业和消费者的不确定性，从而抑制了股市。
4. 美国经济数据疲软
2023年第一季度，美国经济数据普遍疲软。消费者支出、制造业活动和就业增长均低于预期。这表明美国经济增长可能放缓，也给市场带来下行压力。
5. 科技股估值过高
过去几年，科技股估值一路飙升。但随着利率上升，科技股的高估值变得更加脆弱。投资者抛售科技股寻求避险，导致科技股出现大幅下跌，进而拖累道指走低。
技术性熊市会持续多久？
技术性熊市会持续多久是一个很难预测的历史上，熊市平均持续时间约为一年半。但也有更短或更长的熊市。
熊市期间该怎么做？
在熊市期间，投资者需要保持冷静和理性。以下是一些建议：
1. 不要恐慌抛售：在熊市期间，市场波动很大。保持冷静，不要随波逐流抛售股票。
2. 长期投资：熊市只是一时的。历史上，牛市总能跟随熊市而来。长期投资者应该专注于高品质股票的长期价值，而不是目前的市场波动。
3. 多元化投资：投资组合多元化可以分散风险。在股市下跌期间，投资债券、黄金或其他资产可以帮助降低损失。
4. 逢低买入：熊市也提供了逢低买入优质股票的机会。在股价大幅下跌时，投资者可以考虑买入长期前景良好的股票。
道指触底了吗？
道指是否触底尚未可知。市场可能继续下行，也可能迎来反弹。投资者需要持续关注市场动态，并为不同的情况做好准备。
结论
道指技术性熊市是由一系列因素共同造成的，包括美联储加息、美债收益率曲线倒挂、地缘政治局势紧张、美国经济数据疲软和科技股估值过高。熊市期间，投资者需要保持冷静和理性，采取正确的投资策略。
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