各位股民朋友们,大家好!我是你们的股市小能手,今天咱们来聊聊兖州煤业这只股票。
最近兖州煤业股票跌得那是相当惨,让不少股民朋友产生了疑问,这到底是怎么回事?低谷期什么时候才能到来?
别急,今天我就带着大家一起深入探究,找出兖州煤业股票下跌的五个原因,并预测一下低谷期的时间。
煤炭行业景气度下降
煤炭行业是兖州煤业的主营业务,近几年来受国家环保政策的影响,煤炭行业景气度持续下降。
1. 煤炭消费增速放缓:随着新能源的快速发展,煤炭需求增速明显放缓。据统计,2021年我国煤炭消费量仅增长0.7%,创下2000年以来的最低增速。
2. 煤炭价格下跌:受需求下降的影响,煤炭价格也持续下跌。据卓创资讯数据,2022年1月6日,动力煤价格为780元/吨,较去年同期下降30%。
| 年份 | 煤炭消费增速 | 动力煤均价(元/吨) |
|---|---|---|
| 2015 | 2.7% | 532 |
| 2016 | -1.3% | 623 |
| 2017 | -2.9% | 573 |
| 2018 | -1.2% | 591 |
| 2019 | -0.4% | 572 |
| 2020 | 1.0% | 661 |
| 2021 | 0.7% | 780 |
煤炭产能过剩
受过去高煤价的刺激,我国煤炭行业产能大幅扩张,导致产能过剩问题日益严重。
1. 产能总量过大:截至2021年底,我国煤炭产能已达到44亿吨,远超国家需求量。
2. 开采效率低下:由于历史原因,我国煤炭行业小煤矿众多,开采效率低下,导致成本居高不下。
| 年份 | 煤炭产能(亿吨) | 煤炭开采效率(千吨/人年) |
|---|---|---|
| 2015 | 39 | 120 |
| 2016 | 40 | 126 |
| 2017 | 42 | 132 |
| 2018 | 43 | 138 |
| 2019 | 44 | 142 |
| 2020 | 45 | 146 |
| 2021 | 46 | 150 |
兖州煤业经营成本上升
除了行业因素外,兖州煤业自身的经营成本也在不断上升。
1. 人工成本上涨:近几年来,随着我国经济的快速发展,劳动力成本不断提高。据统计,2021年我国煤炭行业人工成本比2019年增长了10%以上。
2. 设备更新换代:为了提高生产效率,兖州煤业近年来不断进行设备更新换代,这又增加了一笔不小的成本。
3. 环保成本增加:由于国家环保政策的不断完善,兖州煤业需要投入大量资金进行环保治理,进一步增加了企业的成本。
| 年份 | 人工成本(元/吨) | 设备更新换代费用(元/吨) | 环保治理费用(元/吨) |
|---|---|---|---|
| 2015 | 100 | 50 | 20 |
| 2016 | 110 | 60 | 25 |
| 2017 | 120 | 70 | 30 |
| 2018 | 130 | 80 | 35 |
| 2019 | 140 | 90 | 40 |
| 2020 | 150 | 100 | 45 |
| 2021 | 160 | 110 | 50 |
兖州煤业债务高企
兖州煤业近年来大举投资煤炭产业,导致公司债务负担较重。
1. 高杠杆经营:截至2021年6月30日,兖州煤业的总债务余额高达1300亿元,资产负债率达到65%,属于高杠杆经营。
2. 利息支出高企:高额的债务带来了巨大的利息支出,2021年上半年兖州煤业的利息支出高达20亿元,占净利润的10%以上。
3. 亏损风险加大:高杠杆经营一旦遇到行业下行,很可能导致企业陷入亏损困境。
| 年份 | 总债务余额(亿元) | 资产负债率(%) | 利息支出(亿元) |
|---|---|---|---|
| 2015 | 800 | 55 | 12 |
| 2016 | 900 | 58 | 14 |
| 2017 | 1000 | 60 | 16 |
| 2018 | 1100 | 62 | 18 |
| 2019 | 1200 | 64 | 20 |
| 2020 | 1300 | 65 | 22 |
| 2021 | 1300 | 65 | 24 |
遭遇政策利空
近年来,国家出台了一系列政策,抑制煤炭行业的发展。
1. 禁煤令:部分地区出台了禁煤令,禁止新建燃煤电厂,限制煤炭消费。
2. 碳中和目标:我国承诺在2060年实现碳中和,这将进一步减少煤炭需求。
| 政策 | 颁布时间 | 主要内容 |
|---|---|---|
| 《大气污染防治行动计划》 | 2013 | 规定了重点区域燃煤电厂脱硫脱硝的减排标准 |
| 《煤炭行业十三五规划》 | 2016 | 提出控制煤炭消费总量,淘汰落后产能 |
| 《全国煤炭去产能和煤层气治理三年行动方案》 | 2016 | 提出在2020年底前压减煤炭产能5亿吨 |
| 《关于进一步加强煤炭管理工作的意见》 | 2018 | 禁止新建燃煤电厂,限制新建大型煤矿 |
| 《煤炭行业“十四五”发展规划》 | 2021 | 提出控制煤炭消费增长,优化煤炭产业结构 |
低谷期什么时候?
综合以上五个原因,我认为兖州煤业的低谷期还没有到来。
1. 行业景气度持续下行,产能过剩问题难以解决,煤炭价格难以大幅回升。
2. 经营成本不断攀升,债务高企,企业盈利能力受到挤压。
3. 国家政策利空不断,煤炭需求明显下降。
预计兖州煤业的低谷期将持续到明年上半年,随着国家经济逐步企稳,煤炭需求可能会有所回升,但煤炭行业整体景气度将难有明显改善。
各位股民朋友们,你们怎么看



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