今天就跟大家唠唠我最近琢磨的这个北方导航（就是那个股票代码600435的）未来估值的事儿。这玩意儿，不是一天两天能搞明白的，我也就是瞎琢磨，记录一下自己的思路过程，不一定对，大伙儿就当听个乐呵。
开始上手研究
起因是啥？ 主要是我瞅着最近军工板块好像有点动静，然后就有朋友跟我提了一嘴这个北方导航。他说这公司背景挺硬，属于中国兵器工业集团的，干的又是导航控制、弹药信息化这些高精尖的玩意儿。我寻思，这倒是得看看。
我就是先去那些股票软件上翻了翻它的基本信息。一看，嚯，市盈率一百八十多（183.23），市净率也有个六倍（6.08）。当时我心里就“咯噔”一下，这估值可不算低。股息率也才0.18%，上市时间倒是挺早，2003年就上了。
扒拉数据，看看基本面
然后我就开始扒拉各种研报、新闻啥的。看到有数据说，7月底8月初那会儿，有那么三家机构觉得它“低估”。我当时就纳闷了，这么高的市盈率还低估？这里面肯定有啥说道。
接着看，这公司主营业务确实挺牛，导航控制、军工电子，都是国家重点发展的方向。而且国家对国防这块儿的投入一直在增加，年均增速差不多7%，装备费占的比例也提到40%以上了。这大环境确实对它有利，属于“风口上的猪”……呃，不对，是“行业景气度高”。
但是，我也注意到一个事儿，就是它上半年业绩好像因为一些“特殊原因”下滑了。这就得打个问号了，这“特殊原因”是短期的还是长期的？会不会影响后续的增长？这都是我得琢磨的。
我又看到一些分析说，从长期战略发展角度看，考虑到国内市场的竞争压力和技术进步，未来5年，北方导航的产能有望迎来“爆发式增长”。这话听着挺提气，但“爆发式增长”这词儿，咱也听过不少了，能不能真爆发，还得看实际情况。
技术面也得瞅瞅
光看基本面不行，我还得看看K线图啥的，虽然咱也不是专业搞技术的，但大概的趋势还是能瞅瞅的。
- 月线级别：我瞅了瞅月线，感觉好像是在一个相对底部区域晃悠。
- 周线级别：周线上看，有过反弹，但是那个成交量，感觉没跟上。我当时就想，这要是下周成交量还上不去，那估计还得往下探一探，找找支撑。
这技术面给我的感觉就是，短期可能还有点墨迹，不是那种立马就要一飞冲天的架势。
自己瞎琢磨的估值逻辑
把这些信息汇总到一块儿，我就开始瞎琢磨了：
行业前景是真不错，国家支持，市场需求也在那儿摆着。这是最大的加分项。
公司本身质地也还行，毕竟是“国家队”的核心企业，技术实力应该不差。
但是，当前的市盈率确实高。这个高市盈率，可能已经包含了市场对它未来高增长的一部分预期了。如果未来业绩增长不及预期，那这个高估值就有点悬。
再有就是那个“上半年业绩下滑”和“技术面成交量不足”的问题，这俩都是短期内让我有点小担心的点。
我当时就想，给它估值，不能光看
如果它真能像有些分析说的那样，未来几年实现“爆发式增长”，那现在的估值，放在未来看，可能就显得合理了。这就有点像“用时间换空间”的意思。但这个“时间”是多久？“空间”有多大？这就不好说了。
我个人的感觉是，这种票，你得有点耐心。如果你是冲着短期炒一把就跑的，那风险可能就比较大。但如果你是看好中国军工未来几年的发展，愿意长期持有，那可能又是另一回事儿。
我的个人看法（纯属瞎扯）
实践下来，我个人得出的结论是：
北方导航这公司，长期来看，潜力还是有的，毕竟赛道爹也厉害。但是，短期内，它的股价可能更多的是受到市场情绪、消息面以及资金博弈的影响。那个高市盈率，就像悬在头上的一把剑，需要实打实的业绩增长来消化。
对我自己而言，我会把它放在观察列表里，继续跟踪它的业绩情况，看看那个“特殊原因”是不是真的过去了，看看后续的订单、产能释放情况。技术面上，也得等一个更明确的信号，比如放量突破啥的。
反正，投资这事儿，每个人都有自己的看法和逻辑。我这就是把我自个儿瞎琢磨的过程分享一下，大伙儿千万别当成投资建议！股市有风险，入市需谨慎，兜里的钱都是辛苦挣来的，可得看好了。
今天就先唠这么多，下次再有啥瞎琢磨的，再来跟大伙儿分享！
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