东华能源股份有限公司怎么样？它在行业里的位置排第几？

早上刷股票群看见有人问东华能源，突然想起来上周答应帮朋友查这个公司，赶紧泡杯浓茶开始折腾。上次聊氢能源股他亏得肉疼，这回非得让我扒层皮看看。

第一招：找活人问路

顺手在化工同行群甩了个问题："兄弟们谁跟东华打过交道？" 群里静了五分钟才有人冒泡："去年招标碰过，报价倒是贼低"，后面跟着个捂脸表情。私聊戳过去追问，老李直接弹语音："他家丙烷专线确实便宜，但去年冬天设备检修拖了半个月，我们车间差点停产！" 说着发来张聊天截图，采购经理在群里骂娘的记录还热乎着。

第二招：摸进韭菜基地

转身扎进股票论坛，搜索框刚敲完就弹出八百条帖子。置顶那个2021年吹票帖看得我直乐——"氢能源龙头！目标价翻倍！" 底下最新回复骂得正欢："解套？老子坟头草都两米高了！" 顺手截了几张散户血泪史，有个老哥贴了持仓图，32块成本熬了三年腰斩。翻到深度区突然瞄见前员工爆料，说连云港基地年初裁了整条生产线。

第三招：啃年报像啃石头

官网下载2023年报时候手滑点到2019年的，好家伙净利润还写着22亿。搓搓眼睛打开最新报表，翻到财务摘要那页心里咯噔一下：2023年扣非净利润剩5.7亿，应收账款倒堆到38亿。资产负债率那个红彤彤的"70%"看得我太阳穴直跳，现金流表里筹资活动净现金流连续三年负数。这数据像极了相亲发现秃头顶着十年前照片。

第四招：官网当八卦看

点开"新闻中心"差点笑喷——首页飘着《东华能源荣获XX创新奖》，细看颁奖单位是某县级商会。产品中心里丙烷脱氢装置照片磨皮磨得反光，化工设备硬是P出科幻感。最绝的是人才招聘页，赫然写着"丙烯生产技术员（急招）"，下面小字标注工作地点茂名。等等... 去年财报不是说茂名项目延期了吗？

真相拼图

• 行业地位：拿PDH装置产能比划，东华现有产能排老三，但新项目全在延期
• 成本暗雷：丙烷原料采购价波动比坐过山车还猛，去年第三季度毛利率掉到3.9%
• 转型迷路：氢能源口号喊三年，财报里研发投入占比才1.2%，连隔壁卫星化学零头都够不上

天黑前把资料打包发给朋友，补了句："丙烷界价格屠夫是真，但咱别当氢能源美梦的韭菜了。" 数据线一拔，茶杯底沉淀的茶叶渣都比他家转型来得实在。这公司就像我舅家开了十几年的修车铺，突然说要造新能源车，门口改装电动车的水电池还搁那儿漏着液。