今天突然想起得对比下医药股，主要手头有点闲钱想投点医药行业，正好看到群里有人聊众生药业，那就拿它当个参照物试试水。
第一步：翻众生药业老底
我先打开炒股软件，找到众生药业的页面，好家伙，最近半年走势跟心电图似的。点开财务数据，营收去年还行，但净利润波动贼大，今年一季报看着有点悬。重点扒拉了研发投入，占比不算高，主要产品还是那些老牌中成药和抗病毒口服液，新药管线感觉动静不大。
当场拍桌子记笔记：
- 短期靠“众生丸”撑着，抗流感概念炒过几轮
- 账上现金还够，但没啥爆炸性新产品消息
- 市盈率比行业平均高，股价已经提前透支了预期
第二步：拉名单挑对手
脑子过了一圈知名药企，挑了仨出来：恒瑞医药（创新药龙头）、华东医药（转型搞医美）、片仔癀（中药老字号）。专门找了个对比工具，把四个股票的关键指标排排坐：
- 恒瑞：研发投入真舍得砸钱，管线一长串，但集采压力大，最近股价在坑里
- 华东：医美代理赚得飞起，传统药占比降了，看着挺会折腾新业务
- 片仔癀：毛利高到离谱，主打产品跟茅台一个调性，缺点就是贵得下不去手
第三步：蹲墙角看机构动向
散户消息不灵通，得偷摸看看大资金动向。翻了最近几个月的机构研报，发现众生药业的评级大多是“观望”，甚至有下调的。恒瑞虽然惨，但最近开始有“超跌”的声音；华东几乎全是“买入”，夸它转型快；片仔癀嘛……机构只敢小声说“估值偏高”。
顺便查了北向资金和主力持仓，恒瑞有资金慢慢抄底迹象，众生就有点冷清了，像是被晾在一边。
第四步：自己动手算估值
拿计算器噼里啪一通按：
用未来现金流折现模型（听着高级，就是猜它能赚多少钱再打个折），发现众生按现价算有点虚胖；恒瑞按悲观点预期算反而接近合理；华东医美增速快，虽然也贵但逻辑通；片仔癀算完直接放弃——得卖到2000块才不亏？算了算了。
第五步：蹲坑时间想明白的事
憋了两天再回头看笔记，突然懂了：
众生像班里中等生，突击考试（疫情）能冲一把，但长远看底子薄，没后劲；
恒瑞像偏科优等生，暂时被老师罚站（集采），但手里藏着小抄（新药）；
华东像会搞副业的，主业考试及格，副业突然开挂（医美代理）；
片仔癀像家里有矿的，全校都知道他家有祖传宝贝，价格贵到只能远观。
决定： 小仓位蹭点华东的转型红利，再蹲个恒瑞的黄金坑。至于众生？先放观察名单，除非它家突然掏出个“新冠神药2.0”，不然真下不去手。
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