说起来,刚开始接触股票那会儿,听人家老股民、老专家天天把“市盈率”这仨字挂在嘴边,我那时候就懵圈,这玩意儿到底是高了是好还是坏?低了又代表一头雾水,感觉自己跟个股市小白似的,啥都不懂。
有个毛病,啥事儿都得搞得明明白白,尤其是跟钱沾边儿的事儿,不弄清楚我心里就跟有只猫在挠似的,痒痒得慌。所以我当时就下定决心,非得把这“市盈率”给彻底搞懂不可。
最开始的时候,我以为这东西多神秘,得有多复杂的公式才能算出来。结果一查才知道,这玩意儿挺简单的,就是一个数除以另外一个数的事儿。关键是,你得找到那俩数。
第一个数,叫“每股股价”。这个简单!你手机上随便哪个炒股软件一打开,输入你想看的股票代码,唰一下,最新的股价就跳出来了。这玩意儿,估计没几个股民不知道怎么看。
麻烦的是第二个,也是最核心的那个数,叫“每股收益”,英文简称EPS。这玩意儿,可不是你随便在哪儿就能直接看到的,得你自己去“挖”。挖到哪儿?就得去公司的“财务报表”里头刨根问底儿。
我记得我第一次打开一家上市公司的财报,那真是眼前一黑,密密麻麻的全是数字、表格,什么资产负债表、利润表、现金流量表,各种专业名词,看得我眼花缭乱,头皮发麻。当时就想,这玩意儿是给人看的吗?简直就是天书!我那会儿都快放弃了,觉得这肯定是那些专业会计师、分析师才懂的东西,我一普通老百姓,还是别自讨苦吃了。
可不甘心!我这犟脾气一上来,就硬着头皮,一个字一个字地看,一个表一个表地找。那会儿也没人教,就靠自己瞎琢磨、网上搜,真是跌跌撞撞的。
后来我才慢慢摸出门道。要算“每股收益”,你得先找到公司的“净利润”和“总股本”。这两玩意儿都在财报里头藏着。
挖“净利润”
- 一般在“利润表”里头找。利润表,顾名思义,就是看公司挣了多少钱亏了多少钱的。
- 你得瞪大眼睛找,通常会写着“归属于母公司股东的净利润”或者就叫“净利润”。为啥要强调“归属于母公司股东”?因为有些大公司下面还有子公司,报表可能把子公司的利润也算进去了,但你作为母公司的股东,只关心属于你那部分的利润。这个数字,就是公司在一段时间内(比如一个季度、一年)实实在在挣到的钱,扣除了各种成本、税费之后的“纯利”。
找“总股本”
- 这个数通常在“资产负债表”里头,或者有时候在财报的“附注”里也会写得很清楚。
- “总股本”就是这家公司一共发行了多少股股票。记住,这个数字不是一直在变的,公司如果增发新股或者回购股票,这个数才会变。所以你要看最新的财报里公布的数字。
好了,把这两个关键的数字找到了,那“每股收益”就手到擒来了:
每股收益 = 净利润 ÷ 总股本
比如说,一家公司一年挣了10个亿(10亿元),它一共发行了10亿股股票。那它的每股收益就是:10亿 ÷ 10亿 = 1块钱。也就是说,平均到每一股股票上,公司一年给你挣了1块钱。
再然后,我们就可以算市盈率了:
市盈率 = 每股股价 ÷ 每股收益
还是上面那个例子,假设这只股票现在的股价是20块钱一股。那么它的市盈率就是:20块 ÷ 1块 = 20倍。
刚算出来这个“20倍”的时候,我心里还纳闷,这20倍到底是高还是低?买还是不买?这又把我给难住了。我那时以为算出这个数就万事大吉了,结果发现,这只是第一步,后面还有更深的学问。
我记得有一次,我就是盯着一只股票,市盈率特别高,好几十倍,我当时就想,哇,这肯定是好公司,大家抢着买,所以市盈率才高!结果,没多久公司业绩出来,不及预期,股价哗一下就跌了好多,我这心疼的,感觉把钱扔水里了。后来才明白,市盈率高,可能说明大家对这家公司未来的增长预期很高,但如果公司达不到预期,那跌起来也疼。
也有另外一次,看到一只股票市盈率特别低,才几倍,我当时就想,这肯定是不行了的公司,都没人看结果后来仔细一研究,发现公司虽然暂时有点困难,但基本面没啥大问题,而且行业地位稳固,未来几年有个大项目要落地。我就抱着试试看的心态买了一点,结果后来公司业绩好转,股价也慢慢涨上来了,那会儿心里别提多高兴了。
从那以后我就明白了,市盈率这个东西,不能光看它自己高低。你还得把它跟同行业的其他公司比,跟它自己历史上的市盈率比,还得结合公司的基本面,比如它的增长速度快不快,有没有核心技术,是不是有稳定的市场份额等等。高市盈率可能是因为公司前景但也可能是被高估了;低市盈率可能是被低估的价值股,但也可能是公司出了大问题。
这市盈率就像体检报告上的一个指标,它能给你一个大概的参考,让你知道这家公司在市场上大概是个什么“身价”,值不值得你掏钱。但它绝不是唯一的判断标准。我再看财报就没那么怵了,虽然还是有些更细的地方需要琢磨,但至少市盈率这种核心指标,我能自己扒拉出来,还能根据这东西,结合公司其他的基本面,做个大概的判断,心里头踏实多了。

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