从零开始摸索新三板交易
话说回来,新三板这玩意,我以前真没怎么碰过。总觉得门槛高,水太深,都是机构玩的东西。但架不住周围做投资的朋友老提起,说这里面也有不少好机会,尤其一些“专精特新”的小公司,潜力大得很。就这么被勾起了兴趣,决定自己去研究研究,看看这新三板的交易到底是怎么回事。
第一步,肯定是开户。 大家都知道,新三板的开户条件比主板创业板要高得多,以前是得有500万的资产门槛。我一开始还真有点打退堂鼓。后来一打听,新的政策出来了,现在搞分层管理,不同层级的公司,门槛不一样了。赶紧去问了券商的朋友,确认了现在创新层是150万,基础层是100万。这个变化对我来说,简直是福音。我凑了凑,终于够得上了最低的那个门槛。
去办理开户的时候,券商的工作人员给我讲了一大堆规则,说得我晕头转向。我回来赶紧自己整理,把那些核心的交易规则变化给拎了出来。
交易规则的几次重要变化,我一个个捋清楚
以前老听人说新三板交易量小得可怜,像“冬眠”一样。主要就是因为交易方式太单一,流动性差。现在不一样了,为了活跃市场,规则调整了好几次。
- 引入了连续竞价。 以前基础层都是协议转让或者做市交易,效率不高。现在好了,精选层(现在叫北京证券交易所,但当时我研究的时候还是新三板的一个层级)能搞连续竞价,跟主板差不多了。虽然我现在主要看的是创新层和基础层,但至少知道,这流动性是彻底被激活了。
- 做市交易的改进。 创新层和基础层还是以做市交易为主。这个做市交易,简单理解就是有券商来当“中间商”,他们挂买价和卖价,我们跟他们交易。这回变化,听说把做市商的数量要求给放宽了,以前要多家做市商才能维持交易,现在好像要求没那么死了,主要是想吸引更多券商来参与,把池子搞大。
- 协议转让的限制。 协议转让这块,我感觉是收紧了,防止一些大宗交易随便搞,容易操纵价格。现在只在特定情况下还能用,大部分交易都得走集合竞价或者做市交易。这个调整,对我们散户来说,是好事,减少了被“割韭菜”的风险。
最让我兴奋的变化:大宗交易和盘后协议
我关注新三板,主要是看中了它的一些投资机会,但同时也担心交易不方便,卖不出去。最新的规则调整里,有两个点让我特别安心:
一个是集合竞价和大宗交易。 以前集合竞价撮合时间太少,现在时间段增加了,买卖双方能更方便地找到对手盘。大宗交易也规范化了,如果我要买卖的量比较大,可以走大宗交易平台。这个规则明确告诉我,我手里如果有几百万的股票,想快速变现,是有清晰路径的。
另一个是引入了盘后协议转让。 这个是针对那些特定时间、特定条件下的交易需求。比如,我跟某个股东谈好了价格,但不想影响盘面价格,就可以在盘后通过协议的方式来完成交易。虽然我现在还用不上,但感觉新三板的市场功能越来越完善了,不再是以前那个死水一潭的样子。
实践中的几点感受
带着这些新的规则认知,我开始尝试小额买入了几只创新层的股票。最大的感受就是,信息披露的要求越来越高了。 以前新三板公司的信息披露很随意,现在跟主板公司看齐了,定期报告、临时公告都得按规矩来。这对于我们小股东来说,是实实在在的保护。
交易的效率确实提高了。 集合竞价和做市交易的结合,让我想买入或卖出的时候,成交速度比我想象中要快得多。虽然流动性还不能跟主板比,但在各自的交易机制下,已经非常顺畅了。
新三板现在分层管理、交易机制多样化、信披要求提高,这几个变化是核心。我从一个门外汉到现在敢于尝试,就是因为这些规则调整,让整个市场变得更规范,也更具投资价值了。




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