最近不少朋友都在问,中铝还能不能跌了,能不能跌到两块钱去?我跟你们说,这事儿得掰开了揉碎了看看,不能光看K线图就下
我当初怎么入手的?
我最早关注中铝,那是在前年,铝价刚开始有那么点儿起色的光景。那时候大家都在聊新能源汽车,聊光伏,这些东西对铝的需求量那叫一个大。我寻思着,这不就是个顺风车吗?铝是基础材料,需求大涨,价格肯定要往上蹦。那时候股价还在四块多徘徊,我胆子大,直接进去了一部分。
- 第一步:锁定需求端。 我看了看全球的报告,特别是中国这边,基建和制造业回暖,加上新能源这块的爆发,对电解铝的需求是实打实的增量。
- 第二步:看成本。 铝这个东西,成本大头是电费。那阵子煤炭价格飙得厉害,电费自然也水涨船高,但中铝有自己的电厂,虽然不能完全覆盖,但起码比那些纯买电的企业抗风险能力强点。
- 第三步:动手买入。 差不多四块五左右,我分了两次进场,仓位控制得很谨慎。
股价为什么冲高?
买进去没多久,铝价就开始发疯了,一路狂奔。股价也跟着上去了,最高冲到了八块多。那时候群里可热闹了,到处都是喊着“中铝牛逼”的声音。我当时没全部跑掉,想着还能再拿拿,毕竟市场情绪在那儿摆着。
这波上涨,核心逻辑就是供需失衡。国内限产,产能这东西不是说开就能立马开的。加上国际上各种因素,比如能源危机,大家都在屯货,现货价格拉得飞起。中铝作为巨头,自然是受益最大的。
现在为啥跌得这么狠?
但是好景不长,从去年下半年开始,各种预期就开始转变了。
- 需求端疲软: 房地产市场一熄火,对铝型材的需求直接就拉胯了。虽然新能源还在撑着,但架不住大头需求端萎缩。
- 成本压力缓解: 煤炭价格下来了,电解铝的成本压力一松,产能就开始慢慢恢复了。供给一多,价格自然就下来了。
- 宏观情绪影响: 大家都在担心全球经济衰退,这种大宗商品,情绪一悲观,那是跌得比谁都快。
我看着股价从高点一路往下,到五块多的时候,我开始有点慌了。当时我做了一个决定,把之前赚的,先收回来一部分,落袋为安。剩下的,就当作是长线持有。
到底会不会跌到两块钱?
现在它又跌回了四块多,很多人就问,会不会跌到两块钱,回到几年前的低点?
我个人觉得,概率非常非常小,几乎没有可能。
为什么这么说?看看中铝的基本盘。
中铝不是那种靠讲故事的小公司,它是国资背景,资产雄厚,而且它不是只做电解铝,它还涉及铝土矿、氧化铝这些上游环节。它的产业链非常完整,抗风险能力是很强的。即使铝价跌破成本线,它也能靠着上游的利润去平衡一下。
看看成本支撑。
电解铝的成本,现在最低也得在15000元/吨以上。如果价格跌到两块钱对应的铝价,那基本上国内所有的电解铝企业都会亏得裤衩都不剩。国家不会允许一个重要的基础产业集体垮掉的。一旦价格跌到极限,肯定会有政策干预,比如限产,或者国家收储。
需求结构已经变了。
以前主要靠地产和传统制造业,现在新能源、光伏、轻量化这些新需求是实打实地存在的。这些需求即使在经济放缓的时候,也有一定的韧性。两块钱的股价,除非是全球发生超级金融危机,整个工业体系崩塌,否则很难见到。
从我实战的角度来看,现在这个价格,确实不好受,但更多的是市场情绪的宣泄和对未来需求的担忧。如果你是短线投机,那该止损就止损。如果是长线投资,看好未来几年新能源对铝的拉动,那就可以考虑逢低慢慢吸纳,但千万别幻想它能回到两块钱,那个价位已经不符合现在的经济结构和通胀水平了。我的看法是,四块钱以下就是价值区间,再往下,空间不大


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