002176江特电机未来发展前景如何？行业趋势深度解读

就是喜欢自己动手去挖点东西出来，研究研究。最近不是看着新能源车那块儿特别火吗？里面的锂电池，那可是核心中的核心，我就把目光投向了那些搞电池材料，尤其是上游矿产的公司。

起心动念：从行业大趋势找突破口

怎么说，光伏和新能源汽车这俩赛道，一看就知道是国家大力推的，大趋势在那儿摆着。做锂电池的上游，那就是锂矿。这东西，谁手里有矿，谁就有话语权。我查了一圈儿，发现002176这江特电机，除了名字听起来像造马达的，它手里可是有几座硬实的锂矿。

我的实践记录第一步：扒拉它的矿产资源。

我直接去翻它那些公开的公告和报告，看看它到底有多少“家底”。它主要在江西宜春那边，那边的锂云母矿资源是出了名的。这公司自己就说了，他们拥有几个采矿权和探矿权。特别是那个宜丰的某个矿区，潜在的锂资源量挺吓人的。说白了，就是手里握着未来生产电池的“粮食”。

光有矿不行，得能把矿变成高纯度的锂盐，比如碳酸锂或者氢氧化锂，这才能卖给电池厂。所以我开始琢磨它现在提锂的产能到底怎么样，扩产计划靠不靠谱。

我的实践记录第二步：关注它的提锂产能推进情况。

我看到它一直在推进几个新的碳酸锂项目。这玩意儿不是说建就能建好的，涉及到环保审批、设备调试、爬坡期等等。我专门盯了盯它每个季度的工程进度汇报。虽然中间有各种小波折，比如设备延期啥的，但总体方向是奔着产能释放去的。

而且他们用的主要是锂云母提锂技术。这技术虽然相对成熟的锂辉石提锂来说，成本控制是个大问题，但一旦技术升级成功，成本能降下来，那优势就大了。毕竟国内锂云母矿储量大。

我这人做研究，一定要看看市场的反应。光看它自己说得天花乱坠没用，得看实实在在的订单和业绩。

我的实践记录第三步：追踪它的下游供货合同和财务报表。

我发现它跟不少电池或者材料企业都有供货意向或者合同。这表明它的产品是有销路的。锂价这几年波动巨大，直接影响了它的营收。我把这几年的财务数据拉出来，重点看了看营收结构和毛利率。很明显，锂盐业务现在是它的绝对主力，电机那块儿基本上是躺平状态了。

锂价高的时候，那利润率真是好看。但锂价一旦跌下来，对这种还在大规模扩产期的公司，压力就大了。未来的前景，就是赌锂价的中长期走势。

我把这些零零碎碎的信息拼起来，得出一个比较粗糙的

这公司最大的优势是手里有矿，这是硬资产，未来锂资源只会越来越紧俏。劣势也很明显，锂云母提锂的成本控制和技术升级还是个挑战，而且产能大规模释放需要时间。它不是那种已经跑得很稳的大白马，它更像是个在快速奔跑中的“潜力股”，波动肯定大。

行业趋势上，新能源渗透率还在提高，储能需求也在爆发，锂需求是刚性的，这是毋庸置疑的。只要它能顺利把矿挖出来，把锂盐提出来，未来几年内，业绩爆发力是巨大的。这需要管理层给力，不能在扩产过程中出大的幺蛾子。

我做这个实践记录，就是想把一个公司从资源端到产品端的转化过程摸清楚，这样心里才踏实。