从历史股价看全聚德的起起落落
刚开始关注全聚德这票子的时候，它股价还挺高，那时候觉得老字号嘛怎么着也得值点钱。我记得那是前几年，餐饮股那时候就是香饽饽，谁不说全聚德是块金字招牌？我那时候就想着跟着大部队一块儿吃肉。
我的实践记录是怎么开始的？一开始很盲目，就看名字响亮，也没仔细研究财报啥的。第一次买了点，然后它就开始跌，那叫一个心疼。我当时就想着，是不是我买的太早了？毕竟“价值投资”得等低点不是？
深入研究：全聚德的业务到底行不行？
被套了之后，我才开始认真做功课。是看它的营业情况，发现全聚德的营收主要还是靠那几家门店，而且创新很慢。去过几家店，感觉就是老样子，服务也一般般，价格倒是挺“高端”。说白了，就是吃个情怀，没啥新鲜感。
- 营收构成分析：主要看它烤鸭和一些衍生品的销售占比。我发现烤鸭还是大头，但这个市场竞争太激烈了，新派烤鸭店层出不穷。
- 尝试新业务：当时看它也搞过一些年轻化的尝试，比如外卖、预制菜什么的，但效果感觉都不太预制菜那个鸭肉，味道差了点意思，跟店里现烤的比不了。
- 管理层变动：关注了一下高层的变动，感觉他们对市场变化反应有点迟钝。餐饮行业变化这么快，老字号不能老守着那一亩三分地。
我当时就琢磨，如果它业务上没有大的突破，光靠情怀是撑不住高股价的。这让我开始对它能不能“涨”产生了疑问。
决策过程：是割肉还是继续持有？
我的第二次操作，就是在股价继续下跌的时候，我做了一个相对理性的分析。
我采取的方法是“专家教我的”——就是找一些经济学家和行业分析师的报告来看。这些报告普遍提到几个点：
专家观点
- 餐饮行业恢复不错，但全聚德的品牌溢价正在减弱。
- 成本控制问题，特别是房租和人力成本高企。
- 缺乏全国性扩张的爆发力，区域性限制明显。
基于这些信息，我开始给自己设置一个“止损线”。我当时想的是，如果它跌破某个关键支撑位，我就得忍痛割爱。毕竟不能把鸡蛋都放在一个篮子里，更何况这个篮子看起来有点破。
实操过程：
我密切关注它的日线和周线走势。当它跌到我设定的那个点位附近时，我心里挣扎了好久。老实说，谁都不想亏钱走人。但想到如果继续跌下去，损失会更大，我还是决定部分减仓。这不是清仓，而是把风险控制在一个可以接受的范围内。
这回减仓让我减轻了不少心理压力，剩下的那部分，我就抱着“长期观察”的心态放着了。
后续观察与最终结论
减仓之后，我继续观察全聚德后续有没有什么大动作。我发现，它偶尔也会因为一些节假日或者概念炒作拉升一下，但很快又会回归沉寂。这种波动性，让我更加坚信自己的判断：短期内，全聚德缺乏持续上涨的动力。
所以我的最终实践记录是：
- 对于想短期投机的：风险太大，不适合。它不是那种能快速爆发的股票。
- 对于想做价值投资的：除非看到它在业务模式、管理层、产品创新上有了颠覆性的变化，不然它的“价值”很难被重新定义。
我目前剩下的那一点仓位，纯粹就是当个“纪念”了。如果全聚德未来真的能改革成功，那也算我眼光独到。但如果继续现在的状态，它大概率还会是一个长期震荡，甚至慢慢阴跌的走势。在做决策的时候，一定要把情感因素剔除掉，客观分析它的基本面和市场环境，这样才能少交学费
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