中钢国际的未来走势如何？它是否能成为真正的龙头股？

说起中钢国际，我最近可是下了不少功夫去琢磨这只票。我对它的关注，说起来特别偶然，就是有一次看新闻，提到“一带一路”建设，一下子就勾起了我的兴趣。我就想，这背后肯定有戏，得找个相关的公司好好研究一下。

第一次接触与初步观察

我这个人做投资，不太喜欢听小道消息，都是自己动手去翻资料。第一次接触中钢国际，是在查阅那些做工程、做海外项目的上市公司名单的时候。一看到“中钢”这个名字，就觉得挺靠谱，毕竟是老牌央企背景。我立马就去翻它的年报和季报。

刚开始看，有点头大。它的业务结构比较复杂，工程总承包、技术服务、装备制造，一大堆。但我抓住了一个重点，就是它的海外业务占比，确实挺高的，而且跟国家战略方向贴得比较近。当时我就琢磨，这不就是吃“政策饭”的么？只要政策稳定，它的基本盘应该没问题。

我开始记录中钢国际的一些关键数据。不是那种复杂的财务模型，就是一些比较直观的东西：

新签合同额：我发现这个数据特别重要，直接决定了它未来几年的收入预期。每次它公告新签大单，我都特别激动，比如拿下哪个国家的钢厂项目，或者环保项目，我都圈出来。
现金流：工程公司，回款周期是个大问题。我盯着它的经营活动现金流看，虽然波动比较大，但整体来看，还能维持正向，说明项目虽然大，钱还是能收回来的。
负债情况：作为重资产、项目驱动型的企业，负债率肯定高，但只要在合理范围，我就认为风险可控。

我当时还特意去对比了像中国化学、中国中铁这些同行，发现中钢国际体量上虽然小一些，但在冶金建设和环保这两块，它有自己的特色和优势，尤其是在国外的一些发展中国家，口碑还不错。