聊到平高电气这票子，很多人都盯着那个传闻的“13块”目标价，问我到底能不能下手。我这人不喜欢空对空，咱们得从头捋一下，我当初是怎么盯上它的，又是怎么一步步分析，得出自己的
从行业大背景摸底平高电气
刚开始关注它的时候，压根不是因为什么目标价，那都是后话。我主要看中了整个电力设备行业，特别是特高压和电网改造这块的大趋势。那段时间新闻里天天说“新能源并网”、“新型电力系统”，这些东西要落地，电网肯定要升级，而且是大规模的升级。
平高电气是干啥的？它做高压开关、GIS这些东西，妥妥的特高压核心供应商之一。我的逻辑很简单：国家要投钱搞基建，电网是最重要的，平高的产品是绕不过去的坎。
我翻了一下它前几年的财报，发现了一个问题，虽然订单不少，但利润波动挺大。这说明说明它很依赖大项目周期，一旦项目批下来，业绩就猛冲；项目空档期，业绩就喘气。但是，新型电力系统这东西，不是一锤子买卖，是持续性的投资，这让平高未来的订单稳定性提升了一个大台阶。
深入研究其业务结构和竞争力
光看大趋势不行，还得看它自己手里有多少牌。我专门花了好几天时间，把它的年报和各种公开资料翻了个底朝天。
- 产品壁垒：平高在高压、超高压、特高压领域的开关设备是国内顶尖的，有些技术甚至达到国际领先水平。这个圈子不是随便谁都能进的，技术沉淀和资质认证摆在那儿。
- 客户粘性：主要客户是国家电网、南方电网。这种关系不用多说了，它跟这些巨头是长期合作关系，只要电网继续投资，它的业务就能稳住。
- 数字化转型：我还注意到它在搞智能开关、数字化变电站这些东西。这说明它不光是卖铁疙瘩，还在往高端、智能化方向转。未来电网运维更强调智能，这块是新的利润增长点。
特别是那个特高压直流开关设备，这是未来的香饽饽。我当时就判断，随着新能源大规模送出，直流特高压的需求会越来越旺盛，平高在这里面的份额是相当稳固的。
计算估值：目标价13元的由来？
就是大家最关心的估值了。“13块”这个数字，市场上很多机构给过，但不同机构算法不一样。我自己的算法比较保守，但也有支撑。
我主要用了两种方法交叉验证：
- PE法（市盈率）：我预估了它未来两年的利润增长率，保守估计每年能有25%到30%的增长。考虑到电力设备行业的稳定性和高壁垒，我给了它一个合理的市盈率区间，大概在20到25倍。用它预估的利润一乘，价格区间就出来了。
- PB法（市净率）：对于这种重资产、周期性强的公司，看市净率也是个好方法。结合历史上它估值的高低点，再看当前净资产回报率（ROE）的改善趋势，PB的合理范围大概是2.5到3倍。
经过一轮折腾，我算出来的价值中枢，确实落在了11到13块钱这个区间内。“目标价13元”不是空穴来风，是基于未来业绩增长的合理期待。
我的入场和操作逻辑
那这票子是不是值得现在就买？我的看法是，投资是看概率，不是看绝对。
我当时是在它股价回调到9块多的时候开始分批进场的。我的逻辑是：
第一，安全边际。如果目标价是13，那么9块多进去，上下空间明显是划算的。即使短期内没有达到13，向下空间也被行业底部支撑着。
第二，催化剂。电网投资节奏是最大的催化剂。我看到国家电网每年初公布的投资计划，只要金额继续放大，平高的订单就有着落，股价迟早要反应。
第三，耐心持有。这种票不是炒短线用的，它是典型的趋势投资。我设定了一个时间周期，准备持有一年以上，去等待业绩的释放和估值的修复。如果市场过于疯狂，短期冲过13，那我可能会先减一部分仓位，落袋为安。
平高电气投资逻辑清晰：行业景气度高、公司核心竞争力强、估值尚在合理区间。只要国家推进新型电力系统的决心不变，它这票子就稳当。至于能不能到13，那是市场情绪决定的事，但从价值上看，是具备这个潜力的，我反正已经上了车，继续观察接下来的电网招标情况。
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