从一个小白到看懂财报：我如何实践对佳都科技的“瞎”预测
我一直对那些所谓的“专家预测”嗤之以鼻，觉得大部分都是故弄玄虚。不过这回佳都科技股价上涨空间的讨论，倒真是让我有了点自己动手实践的冲动。毕竟光看不练假把式，自己动手分析一次，哪怕错得离谱，也算是积累经验。
第一步：收集资料，把自己当成新闻记者
我做的，就是把新浪财经上所有关于佳都科技的报道翻了个遍，尤其是那些提到“专家预测”的文章。我不仅看更看他们引用了哪些数据和逻辑。我得去扒拉一下佳都科技官方的公告，还有他们的财报。刚开始看财报，简直像看天书，满眼的专业名词，什么“营收增长率”、“净利润率”、“市盈率”……我当时就是硬着头皮，一个一个去查，去搞明白它们到底是怎么回事。
- 找新浪财经上的报道，重点关注“专家”的论点。
- 下载佳都科技最近几年的年报和季报，主要看业务构成。
- 同步对比行业内同类公司的表现，找个参照物。
第二步：拆解业务，找出公司的“底气”
股价上涨总得有基础？佳都科技主要搞的就是智慧轨道交通和城市安防那一套。我把重点放在了他们最新几期财报里提到的订单情况和项目进展。我发现他们最近在几个大城市的轨道交通项目上拿了不少单子，这说明市场对他们的技术还是认可的。
我重点看了合同负债这个指标。合同负债高，说明预收款多，未来的收入就有了保障。虽然这不能直接预测股价，但至少告诉我，公司未来的业绩是能支撑住的。
第三步：学习估值模型，开始“自嗨式”计算
在网上找了不少关于股票估值的基础教程，什么DCF模型（现金流折现），市盈率估值法。我那会儿根本不求算得准，只求算个大概方向。
我采取了最简单的相对估值法，也就是跟同行业的其他公司比一比。我找了几个做智慧交通和安防的上市公司，对比了他们的市盈率（PE）。如果佳都科技的PE比同行业的低，或者增速比它们快，那么理论上它就有一定的上涨空间，因为市场可能低估了它。
- 确定同行业可比公司A和公司B。
- 计算它们的平均市盈率（比如25倍）。
- 用佳都科技最新的净利润乘以行业平均市盈率，得出一个大致的“理论市值”。
我当时算出来的结果，跟现在他们的市值比，确实还有不小的距离。我知道我的计算方法非常粗糙，但至少让我明白，所谓的“专家预测”，背后的逻辑大概就是这么一套。
第四步：关注政策风向，理解“大环境”的推动力
对于佳都科技这种吃政策饭的公司，国家推什么，他们就能做什么。我开始关注国家对“新基建”、“智慧城市”这些概念的投入力度。一旦有新的政策文件出来，我就立马去看，这个政策对佳都科技的业务有没有直接的利比如，国家大力发展轨道交通，那他们的订单肯定就源源不断。这个外部环境的判断，比单纯看数字要重要得多。
把预测当成验证学习成果
经过这套从收集数据、拆解业务、简单估值到关注政策的实践，我虽然不敢说自己能准确预测佳都科技的股价能涨多少，但我至少形成了一套自己的分析框架。那些“专家”们可能用了更复杂的模型，但底层逻辑跑不出这些。对我而言，这回实践的最大收获不是预测的对错，而是我学会了怎么去追踪和验证一个公司的“底气”。现在再看到类似的“专家预测”，我已经能自己动手去验证，而不是盲目相信了。
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