最近不少朋友问我惠程科技这票子，说怎么就一直趴着不动弹，感觉跟死鱼一样。我一开始也没太在意，毕竟我手上的票也挺多，没精力一个个都盯着。
但问的人多了，我也就好奇了，寻思着是不是有什么我没注意到的地方。于是我找了个周末，把惠程科技的底细翻了个遍，从它的财报到新闻，再到它那些让人看不懂的操作，都仔仔细细地过了一遍。
先扒拉一下它的业绩
我直接从公开资料开始动手。财务报表这东西，看着头大，但核心数据骗不了人。我一看，好家伙，这几年下来，惠程科技的营收波动得跟过山车似的，没个定数。有时候猛地往上冲一下，结果第二年又掉下来了。
更关键的是净利润。这玩意儿，很多时候都是亏损。特别是前几年，那亏损的数字，看着都让人心疼。虽然他们总说自己是做智能电气和游戏业务，听起来挺高大上，但实际情况是，这两个板块都没能给公司带来持续稳定的利润。
我记得之前他们搞过一些并购，想转型。比如买了一家游戏公司，当时新闻炒得火热，说要“双主业”发展。结果？游戏业务是短暂地火了一阵，但很快就又哑火了。钱花出去了，但没看到长期的回报。这说明，要么是战略眼光不行，要么是整合能力太差。
说白了，业绩就是虚胖，没有扎实的根基。股东们一看这财报，心里自然就犯嘀咕，谁敢砸钱进来？
再看看它那些让人迷惑的操作
除了业绩，我也看了看公司治理和一些骚操作。这些东西，在市场上比财报更能影响股民的信心。
- 实控人变动：这公司实控人换得有点勤快，每次换人，市场都要重新评估一次。这种不确定性，自然会让资金观望。你想，老板都换来换去的，谁知道下一个要干
- 资产出售和回购：有时候他们会突然宣布要卖点资产回血，或者搞个回购计划。但这些操作，往往给人的感觉是拆东墙补西墙，而不是真正解决了根本问题。回购计划也是雷声大雨点小，对股价的提振作用很有限。
- 蹭热点：前几年什么热，他们就往哪个方向靠，但往往都是雷声大雨点小，光打雷不下雨。股民一看，这公司不专注于主业，就知道跟着瞎跑，自然就丧失了信任。
我当时就琢磨，这种缺乏核心竞争力和稳定盈利能力的公司，市场凭什么给它高估值？
聊聊市场情绪和期待
光看公司自身不行，市场情绪也很重要。惠程科技这票，已经跌了不少年了，很多人手里都是套牢盘。这种情况下，稍微涨一点，那些套牢的人就想着赶紧跑路。这叫解套压力。一有资金想推动，立刻就有抛盘砸下来。
而且现在市场资金都很现实，都往那些有确定性、有硬科技、业绩持续增长的板块跑。像惠程这种历史遗留问题多，未来发展又不清晰的票，很难吸引到大资金的关注。
我问了一些炒股的朋友，他们提到惠程科技，表情都挺复杂的。普遍的看法是：
- “这票就是个鸡肋，食之无味，弃之可惜。”
- “短期看不出什么爆发的可能，除非有超预期的重大利”
它不涨，不是单一原因。是业绩持续疲软让它失去了基本支撑，是公司治理和历史遗留问题消耗了市场信心，再加上解套压力和市场对低质量资产的抛弃，共同作用的结果。
除非哪天它真能甩掉包袱，找到一个持续盈利的新增长点，并且踏踏实实地干出成绩，否则，它恐怕还得继续这么“躺平”下去。这实践下来，我得出的结论就是：基本面和信心，它一个都没有稳住。
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