我对股票这东西，一开始是懵圈的。之前我一直做实业，觉得踏踏实实干活才是正道。后来发现，光干活不行，还得会投资，尤其是我手头有了点闲钱，总不能放着贬值？我就开始琢磨军工股这块，毕竟国家在大力发展，感觉是个稳当又前景不错的大方向。
第一次摸索：从新手小白到初步筛选
刚开始，我像个无头苍蝇，看到各种股票群里喊什么就买什么，结果自然是亏得一塌糊涂。吃了亏之后，我知道不能瞎来了，得自己做功课。我买了好多书，看了无数的报告，主要精力就放在怎么筛选出那些真正有“硬实力”的军工企业。
我的逻辑很简单，军工行业，核心竞争力就是技术和订单。没技术，那就是个空壳子；没订单，哪来的业绩？所以我先从行业的基本面入手。我先拉了一个表，把能找到的所有军工概念股都列出来，大概有几十个。
- 看业务： 哪些是做飞机大炮核心部件的？哪些是做信息系统的？哪些只是沾边儿的民营企业？我把那些业务太边缘的，或者只是给军队提供一些非核心服务的，先砍掉。
- 看收入结构： 军品收入占比高不高？如果一家公司90%的收入都是民用，那它受军工政策的影响就不大，我就把它暂时放一边。
- 看背后的“爸爸”： 军工企业很多都是集团下属的上市公司。我重点关注那些背靠大集团，手里有核心资产注入预期的。国家队背景，通常意味着资源倾斜和订单保障。
这么一筛下来，几十家公司就只剩下二十来家值得深入研究了。
深入研究：挖出“潜力股”的真实面貌
接下来就是硬仗了。我开始一个一个地翻阅这些公司的年报和公告。那些专业的财务报表看得我头大，但是我抓住几个关键指标不放：
- 研发投入强度： 这帮公司是不是真的把钱砸到技术研发上了？军工拼的就是技术迭代，研发投入高，说明他们在为未来做准备。如果研发支出常年低迷，那基本可以判断它是吃老本的。
- 合同负债和存货： 军工企业很多订单都是长期合同，合同负债高，通常意味着未来有大量收入可以确认。存货也要看，如果存货里全是原材料，那可能只是备货。如果存货里成品和半成品占比高，可能预示着订单执行得不错。
- 毛利率和净利率： 军工产品的毛利率普遍比较稳定，如果一家公司的毛利率突然大幅波动，或者长期低于行业平均水平，那就要打个问号了，是不是定价权有问题。
这个阶段，我发现了几家做航空发动机和新型材料的公司，他们的研发投入占比非常高，虽然短期业绩没那么爆炸，但明显是卡脖子的技术，国家肯定要扶持，这个前景就非常诱人。
最终锁定：挑选出跑道最好的那几家
经过几个月的折腾，我的选股范围进一步缩小到了十家左右。我把这几家公司按照细分领域划分，主要集中在以下三个赛道：
第一个跑道：核心装备制造。 比如那些直接生产战斗机、导弹、航母配套设备的。这些公司往往体量大，订单稳定，是军工板块的压舱石。它们的特点是稳健，虽然爆发力不强，但是风险小，适合做长期配置。
第二个跑道：信息化和智能化。 现代战争打的就是信息战。那些做通信、雷达、电子对抗系统的公司，我非常看这个赛道的特点是成长性快，因为信息技术的更新换代速度太惊人了，一旦技术突破，业绩弹性大。
第三个跑道：新材料。 比如高性能碳纤维、钛合金之类的。这些是所有先进武器装备的基础。虽然有些公司规模小，但壁垒极高，一旦突破垄断，利润非常可观。这个赛道属于高风险高回报的类型。
我最终决定，在这十家里，选择几个在各自跑道里处于龙头地位，且财务数据健康，管理层稳定的标的。我不会去追那些突然暴涨的“妖股”，而是选择那些订单看得见、技术有保障、未来几年业绩能持续增长的公司。
实践下来，我的策略就是“守正出奇”。主要仓位放在那些稳健的龙头股上，小部分仓位配置在新材料这种高成长性的公司上。现在回头看，这个过程虽然辛苦，但让我彻底明白了，投资不能靠运气，只能靠扎扎实实的分析和对行业前景的判断。
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