最近这段时间,我一直在琢磨润丰股份这只股票,毕竟在农化这个圈子里,它这几年的动静实在不小。为了搞清楚这公司到底值不值得建仓,我干脆把这些年积攒的行业关系都动用了一遍,还专门跑了几趟调研,把它的老底儿翻了个遍。看这公司的逻辑,不能光盯着那几个财务报表上的数字,得看它背后那套折腾人的“玩法”。
我眼里的润丰:它到底在玩什么花样?
我研究了半天发现,润丰跟国内那帮卖农药的厂家完全不是一个路数。国内大多数厂子是干啥的?就是躲在家里搞生产,然后求爷爷告奶奶地找外贸公司出口。润丰这哥们儿倒它自己跑到巴西、阿根廷这些地方,一家一家地去磨,去拿当地的登记证。这玩意儿就像是准生证,没这东西你药再好也卖不进去。它现在手里捏着几千个海外登记证,这就好比它在全世界修了好多条高速公路,别人想卖货得给它交过路费,或者干脆只能看它自己跑车。
这回实操调研的几个心路历程
为了看准它未来的增长,我特意复盘了它在南美市场的动作。前阵子农化行业景气度掉得厉害,好多小厂子都倒闭了,我当时心里也犯嘀咕,心想润丰是不是也要凉?结果我一打听,这公司反而趁着行情低迷的时候,疯狂在海外铺它的所谓“快速市场支撑平台”。简单说,就是它不满足于只卖原药了,它要直接把货卖给当地的农场主。这一招挺狠的,虽然前期投入大得惊人,压了不少钱在渠道上,但一旦跑通了,那利润率可比单纯卖原材料高出一大截。我蹲在电脑前看了好几个通宵的出口数据,发现它的出口份额竟然还在涨,这说明它的这套“收割”逻辑是成立的。
说说我发现的几个“坑”和硬伤
实践过程中我也发现了不少让人头疼的事儿。由于它大笔的生意都在海外,那汇率波动起来简直像坐过山车,我看着它财报里那些汇兑损益,心跳都跟着快。而且这公司现在的摊子铺得实在太大,全球到处买地建仓库、招人搞登记,管理成本高得离谱。如果你指望它像那些守财奴公司一样每年分大红利,那估计得失望。它现在的状态更像是一个正处在扩张期的“基建狂魔”,赚来的钱转手又投进去了。
我个人的复盘总结
折腾了这么一圈,我把手里的记录对了一下。润丰股份能不能买,主要看你能不能忍受它的这种“重资产、高投入”的节奏。它现在的增长潜力,全压在那几千张还没完全发力的海外登记证上。如果全球农业需求能稳住,它这种绕过中间商直接去海外收割的模式,确实有很大的想象空间。我现在的策略是,不急着一把梭哈,先小额试水,盯着它那几个核心海外市场的库存消化情况。说到底,做股票跟我们平时做生意一样,看准了逻辑,剩下的就是熬时间。这公司有点意思,但你要是心脏不受不了那种大开大合的波动,最好还是先在岸上看看。反正我是准备跟它耗上一阵子,看看这出“农化出海”的大戏到底能不能演到高潮。

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