最近我一直在研究医美赛道的几家公司，不少粉丝发私信问我，那个奥园美谷到底是干啥的？是不是盖房子的？我刚开始看到这名字时，也以为它是搞房地产的，毕竟名字里带个“奥园”。为了搞清楚它的路数，我钻进财报里啃了半个月，还跑了几个线下店去转了转，今天就掏心窝子跟大家掰扯掰扯，这公司到底是卖什么药。
以前是织布的，后来想变美了
我翻了翻它的家底，这公司最早叫京汉股份，主业确实是搞房地产和化纤。那时候它的经营模式特别传统，就是买地盖楼，顺便做点粘胶纤维，也就是织布用的原材料。后来房地产行情变了，公司一看这路子不好走，干脆心一横，把房地产业务给卖了，改名奥园美谷。这一改名，就像是中年大叔突然想去整容，直接一头扎进了医美这个大坑里。
现在的三板斧：材料、医美机构加渠道
我通过这段时间的实操观察，发现它现在的经营模式主要是靠三块撑着，也就是他们内部常说的“产业链贯通”。
- 第一块是上游的材料：他们利用以前做化纤的技术积累，去搞什么天丝纤维、莱赛尔纤维。这些东西听起来玄乎，就是想往医美耗材上靠，比如做面膜布。你想，大家都去整容，术后总得敷面膜？他们就想把这块原材料的钱给赚了。
- 第二块是中游的医美机构：这是我观察最仔细的部分。他们通过收购连天美、维多利亚这些老牌的医美医院，直接从“生产厂家”变成了“开美容院的”。我特意去几个一线城市的机构门口蹲过点，人流量还行，这种模式的好处是来钱快，只要有名医坐镇，现金流哗哗的。
- 第三块是下游的品牌服务：他们除了自己开医院，还想做一个平台，把那些搞护肤品、搞医美器械的公司都拉进来。说白了，就是想做一个医美圈的“管家”，卖材料给别人，自己还开店揽客。
这种模式到底靠不靠谱？
我为啥会关注这事儿？是因为我有个亲戚，前两年被忽悠去投资了一家小的美容机构，结果亏得底儿掉。我帮他复盘的时候发现，单打独斗太难，必须得有这种全产业链的背景。奥园美谷现在的玩法，逻辑上没毛病：上游自己做料，中游自己开店，甚至还想做下游的品牌。
可是我也发现了一些猫腻。他们在转型过程中，摊子铺得太大，原来的房地产债务还没彻底撇干净，现在的医美扩张又要砸大钱。我看着那财报里的负债表，心里直打鼓。这就像是一个背着房贷的人，还要到处贷款去开美容院，虽然美容院生意看着红火，但每天睁眼就是要还利息，压力确实不小。
实践下来的一点真实感受
上个月，我专门跑了一趟他们旗下的华东某家整容医院。进门那装修确实高大上，销售话术也是一套一套的。这种经营模式说白了就是“吃规模红利”。他们想通过疯狂收购，把当地名气大的医院都买下来，形成垄断。但医美这行非常依赖医生，医生走了，客户也就带走了。我跟里面的护士聊天，感觉管理层和技术层之间的摩擦还是挺大的，这也是这种模式最头疼的地方。
奥园美谷现在就是一个想通过“医美材料+医美服务”来实现翻身的过气房企。它的经营模式很理想化，想把全产业链的利都给占了，但实操起来，每一环都需要硬实力。目前看它还处于一个边跑边修车的状态，能不能跑赢，真得看那几个收购回来的医院能不能持续造血。折腾了这一大圈，我最大的感悟就是：跨行如隔山，想把这口整容饭吃稳了，真没那么容易。
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