说起紫金矿业,大家现在看到的可能都是它财大气粗、满世界买矿的样子。但我这人有个习惯,不管是买股还是买菜,总喜欢翻翻人家的老底,看看这东西最落魄的时候到底值几个钱。
我翻开那些尘封的K线图
为了弄清楚紫金矿业历史上最便宜的时候是多少钱,我特意推掉了手头的琐事,一头扎进那些复权前后的老数据里折腾了大半天。我先把时间线拉回到它最早在港股上市的那会儿,那时候是2003年,刚上去没多久,股价换算成人民币也就几毛钱的事儿。后来2008年它回A股主板上市,那时候大家都疯了一样冲进去,结果刚上市就赶上那场全球性的金融海啸。
我仔细盯着电脑屏幕,把复权后的价格一分一分地往回数。我发现紫金矿业真正的历史大底,出现在它刚回A股上市后的那段黑暗时期,复权后的价格折算下来,最低点竟然只有一块多钱。你要是拿那时候的价格跟现在比,那简直就是白捡一样。可当时谁敢买?大家都在说矿产周期到头了,金价要崩了,满地都是割肉的声音。
我是怎么复盘那些波动关键点的
光看一个价格没意思,我得搞明白它是怎么从那个坑里爬出来的。我一边喝着浓茶,一边对照着历年的财报和金价走势图,总结出了这几个要命的关键点:
- 第一是金价和铜价的“脸色”。紫金矿业这就是靠老天爷赏饭吃的买卖。我发现每当国际金价跌到成本线附近,或者大家觉得经济快不行了的时候,它的股价就开始挖坑。反过来,只要大宗商品一抬头,它跑得比谁都快。
- 第二是那种不讲理的扩张步子。我仔细数了数它这几年的动作,这公司有个特别虎的习惯,就是趁着别人没钱、矿价便宜的时候,疯狂去非洲、南美买矿。好几次它股价大波动,都是因为砸了大钱买矿,大家担心它把现金流搞断了,结果每次它都能硬挺过来,等矿一投产,股价就翻倍地往上蹦。
- 第三就是环保和安全出的那些岔子。我记得有一年闹过很大的环保事故,那阵子股价跌得我心惊肉跳。这种突发事件就是它的死穴,一旦出事,前期的涨幅能几天就吐回去,这种坑我记忆最深刻。
折腾完这一圈记录,我算是看明白了。紫金矿业这公司,就像个手里攒了一堆金砖的粗老爷们,它平时看着挺稳,但只要外部环境稍微一变,它的反应比小年轻还剧烈。如果你光盯着那个“历史最低价”,没啥大用,因为那种极端情况往往是伴随着市场快要崩盘的恐惧一起出来的。我把这些数据整理进我的实践笔记本里,就是想提醒自己,别在大家欢呼的时候去凑热闹,要在它没人理、甚至被嫌弃到一块多钱的时候,才有低位蹲守的价值。
我当时看着满屏的红绿线条,心里想的却是:这种大周期的票,没点定力还真拿不住。你得像盯着猎物一样,等它跌到没人看的时候才动手,而不是等它成了万人迷再去抬轿子。这事儿我琢磨了很久,也记了满满好几页。回头看看,那些曾经以为是天塌了的波动,在十幾年的时间长河里,也就是几个小土坡而已。

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