华谊兄弟股价还有反弹机会吗？从基本面看未来空间

这几天盯着华谊兄弟的股价看，心里真不是个滋味。想当年这可是国内影视圈的“带头大哥”，风头无两，现如今跌得跟个小弟弟似的，守着几块钱的股价半死不活。我手痒痒翻了翻它这几年的财报，又把最近落地的几个电影项目对了一遍，想看看这公司到底还有没有反弹的命，还是说彻底就这么躺平了。

先看账面上那点东西

我先把华谊最近两年的财务数据拉出来顺了一遍，发现这日子过得真紧巴。前些年搞那个“去电影化”，说白了就是想赚快钱，结果步子迈太大扯着胯了。实景娱乐也就是那些个电影小镇，投了不少钱，结果赶上这几年的行情，基本上就是个烧钱的无底洞，回本儿遥遥无期。现在华谊最头疼的不是没名气，而是兜里真没钱，债务压力那是实打实地摆在那儿，稍微有点风吹草动，资金链就绷得紧紧的。

拍电影的老本行还在吗？

我前阵子特意去翻了翻他们的项目储备表，看看老王家还有多少存货。华谊现在的策略就是“蹭”。大项目自己投不起了，就跟着别人屁股后面当二股东、三股东，分点残羹冷炙。哪怕是像《金刚川》或者某些主旋律大片，它在里头的份额没大家想的那么大。不过好歹这块招牌还没烂透，手里还握着几个大导演的合作协议，只要冯小刚或者周星驰那边的项目能动弹，市场上那些老股民还是愿意给它点眼神瞧瞧。这种反弹机会，本质上就是赌一个“爆款”，赌赢了吃口肉，赌输了接着吃土。

现在的逻辑和以前不一样了

我记得十年前大伙买华谊是觉得它能成迪士尼，现在买它全是奔着超跌反弹去的。我在几个股友群里蹲了一阵子，发现大家的口风都很一致：这票只要不退市，跌到两块多就是博反弹的筹码。现在的华谊就像个大病初愈的老爷子，虽然骨架还在，但元气伤得太重，稍微干点重活就喘。它现在频繁地卖资产、减持，说白了就是割肉换口粮。这种操作能让它活下去，但想回到当年的巅峰，基本是白日做梦。未来的空间，撑死了就是靠一两部电影的票房热度拉一波短线，想走长牛？门儿都没有。

到底能不能反弹？

我得出的结论是：反弹肯定会有，但那是拿命博回来的。现在的电影市场已经不是靠几个流量明星就能圈钱的时代了，观众学精了，资本也学精了。华谊如果还是抱着以前那种靠资本运作、靠明星绑定的老路子不放，那它的基本面永远好不了。除非它能像某些公司那样，在AI视频或者短剧出海这些新赛道上弄出点动静来。可我看它现在的管理层，心思好像还在怎么还债上挂着。我个人是觉得，这种票就是典型的“鸡肋”，食之无味弃之可惜，你要是没那个盯盘的精力，还是别去赚这份辛苦钱了。

这就是个心态问题，看着以前的老牌名企落寞到这地步，谁都想进去抄个底试试。可这底到底在哪儿，谁也说不准。我这几天把手里的持仓清了一下，想了半天还是没敢往里跳。看着它昨天那个冲高回落的走势，我庆幸自己还算理智，毕竟现在的钱太难挣了，稳扎稳打比啥都强。