盯着龙大肉食这家公司好几年了,最近这波消息放出来,我这心里也是直打鼓,赶紧把手头所有能翻到的资料、公告还有圈子里传的小道消息全给汇总了一遍。为了搞清楚这公司到底在折腾我硬是熬了几个大夜,把他们那几份厚得跟砖头一样的业绩报告和重大事项说明给啃完了,现在就把我看到的这本“乱账”给大伙儿捋捋。
到处烧钱扩产,家里余粮还剩多少?
我起初看消息的时候,最关注的就是他们那个全产业链的布局。龙大这阵子动静不小,又是盖新厂子,又是搞深加工基地。我仔细算了算,他们这几年往预制菜里砸了不少钱。我之前去山东那边出差,还专门顺路去他们几个老厂区转了转,规模确实大,但新项目的回本周期比我想象的要长得多。这最新消息里提到的几个重大投资项目,说白了就是在赌预制菜的风口,可现在市面上做这行的太多了,竞争烈度那是真吓人。我看报表里负债那一栏数字一直在蹦,心里就嘀咕,这摊子铺得这么大,要是资金链稍微紧那么一点,后果真是不敢想。
生猪周期的坑,还没爬出来
只要是搞养殖的,谁也绕不开“猪周期”。我追踪龙大的记录里发现,他们这半年受猪价波动影响太大了。虽然消息面上一直在说在降本增效,但我通过一些在屠宰场干活的老伙计打听了一下,收猪的成本和卖肉的价格之间,那点利润空间被挤得几乎看不见。这回公告里重点提到了养殖端的调整,就是看前期亏太惨了,赶紧缩减规模保命。我把他们去年和今年的存栏数据对比了一下,发现他们砍掉了一些效率低的小场子。这就是典型的断臂求生,看着是利是前几年步子迈太大扯着蛋了。
投资者最关心的股权与资金走向
大家伙儿最关心的还是那几个重大事项里的资金去向。我盯着他们大股东的股权质押情况看了好久,发现最近有一些解质押和重新质押的动作。这种操作在咱们内行人眼里,就是拆东墙补西墙,现金流紧得很。我跑了几趟开户的营业部,跟几个大户交流了一下,大家的意见挺统一:龙大现在的战略重心是在往“食品公司”转,不再单纯是卖猪肉的了。但这转型就像给老牛换发动机,声音大、震动强,能不能跑快还真不好说。尤其是前段时间传出的那几个关于管理层变动的小道消息,虽然官方没明说,但明眼人都看得出来内部在调整权力结构。我也试着给他们董秘办打过几个电话,态度是挺客气,但说出来的全是官方话,没一句能落到实处的干货。
我个人的看法与折腾后的总结
我为啥这么费劲研究这个?
这事儿还得从前年说起,那时候我还是个满仓杀入的憨憨,结果正好赶上行情掉头。当时我也在网上到处搜所谓的消息,结果全是些水军发的复读机软文,坑得我差点把车都赔进去。后来我学乖了,不再信那些满天飞的喜报,而是去查水电费、查招工信息、去厂门口看物流车进出的频率。
这回龙大发布的所谓最新消息,字里行间透着三个字:不容易。预制菜能不能救命?能,但得等。生猪养殖能不能反转?能,但还得熬。那些天天喊着要起飞的消息,听听就得了。我前两天刚把手里剩的一点底仓给清了,不是不看是等不起了。现在的行情,谁资金链长谁是大爷,龙大这种还没转型利索、老本行又被周期按在地上摩擦的,我还是先撤出来看戏比较稳妥。
这就是我这一阵子的实践记录,没啥高大上的分析,全是自己跑腿、看账、赔钱换来的经验,大家自己掂量着看。

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