最近我把自己关在书房里，对着这只叫祥鑫科技的股票研究了大半个礼拜。很多人问我这票能不能买，我看股票不爱听那些专家在那扯什么宏观大逻辑，我就爱盯着它这一摊子买卖到底是怎么做的，能不能挣到钱，赚的是不是辛苦钱。
我先把它的家底翻了个遍
刚开始看这票的时候，我先去翻了它的财报。这公司主要是搞精密冲压模具和金属结构件的。简单说，就是把金属板子压成各种形状，给汽车、光伏储能这些行业供货。我盯着它近几年的营收数据看，发现这公司跑得确实够快。前几年它还在几个亿的规模打转，这两年一下子蹿到了几十个亿，这种增长速度在制造业里不算多见。
我仔细瞅了瞅它抱的大腿，发现全是圈子里的硬货。新能源汽车这边供着宁德时代、比亚迪，光伏储能那边供着华为。我当时心想，能进这些大佬的供应链，说明手里的活儿还是硬气的。于是我顺藤摸瓜，去看了它的研发投入，发现这几年砸钱砸得挺狠，看来不是那种只靠廉价劳动力混日子的代工厂。
这是我实际操作过程中的发现
为了搞清楚它到底能不能拿住，我特意跑去看了它那几个定增扩产的项目。按照我的经验，制造业公司要爆发，必须得有产能支撑。我发现它在东莞、广州、常州这些地方拼命盖厂房。我算了一笔账，等这些产能全部放出来，要是订单能填满，那利润空间确实有得瞧。但是，我也发现了一个让人心里犯嘀咕的点。
- 利润率有点薄： 虽然营收涨得吓人，但毛利率一直压得很低。这说明在那些大甲方爸爸面前，这种干苦力活的公司没啥话语权。
- 现金流捉襟见肘： 货是卖出去了，但回款慢。我看它账上的应收账款一大堆，为了扩产还得拼命借钱，这杠杆加得让我出了一手汗。
- 原材料波动太大： 钢材铝材一涨价，它的利润立马就被啃掉一大块。
到底值不值得入手的个人记录
我在自己的复盘笔记上写下了这么几段话。这股票属于那种典型的“风口上的苦力活”。如果你看好新能源汽车和储能这赛道，那它确实是个绕不开的标的，因为它在行业里的身位已经抢在那了。但我建议千万别在高位去追，这票的性子比较野，回撤起来能让人掉层皮。
我自己的操作逻辑是这样的：这种票适合在大家都觉得制造业没前途、股价砸出一个坑的时候去捡漏。因为它现在还是在砸钱阶段，还没到真正的收割期。等什么时候看到它那些新建的工厂大批量投产，且原材料价格稳住了，那才是真正的肉。现在这时候，我更倾向于把它放在自选股里观察，盯着它的订单公告看。要是哪天突然出了个大合同，或者财报里的净利率往上翘了，那就是动手的时候。
这票不是那种躺着赚钱的“大白马”，而是个还在拼命赶路的“小骡子”。你要是有耐心陪它跑，能忍受中间跌跌撞撞的颠簸，那它值得你多看两眼。要是想进去捞一把就走，那你可能还没等它跑起来，就先被那高负债和低毛利给吓跑了。做投资嘛最重要是看这公司的老板是不是真的在干活，从目前招人扩产的节奏看，这家人还没打算躺平。
还没有评论，来说两句吧...