中国联通股票2021年走势分析，从被遗忘的角落到价值回归的漫漫长路

大家好，我是你们的老朋友，一个在股市里摸爬滚打多年,见过大风大浪也踩过无数小坑的财经写作者。

我们要把时光的指针拨回到2021年，那一年，对于全世界的股市来说，都是极其魔幻的一年，核心资产崩塌，新能源一飞冲天，元宇宙概念横空出世，而在这一片喧嚣与躁动中，有一只股票，它就像是一个性格沉稳、甚至有点木讷的老大哥，静静地躺在自选股的角落里，它,就是中国联通。

提起中国联通，很多老股民的第一反应可能是：“哦，那个万年不动的‘大象’？”或者更直接一点：“那个分红比银行利息高不了多少的国企？”

确实，在很长一段时间里，中国联通在A股市场的存在感并不强，但2021年，对于联通来说，其实是一个暗流涌动、蓄势待发的关键年份，我就带着大家，像剥洋葱一样，一层一层地剖析中国联通在2021年的走势，聊聊它背后的逻辑，以及我作为一个普通投资者，对这只“笨重”大象的一些真实看法。

2021年的开局：黑天鹅与“红孩儿”的博弈

要把2021年的走势看懂，我们得先从年初说起，2021年1月，对于中国联通来说，开年并不顺利，那时候，大洋彼岸传来了一个坏消息：纽约证券交易所（NYSE）启动了对中国移动、中国电信、中国联通这三家运营商的摘牌程序。

这事儿在当时闹得沸沸扬扬，我还记得很清楚，那天早上打开手机，满屏都是“三大运营商被强制退市”的新闻，市场情绪一下子就恐慌了，很多人担心，这是不是意味着外资会彻底撤离？是不是会有更严厉的制裁？

在这种恐慌情绪的驱动下，中国联通的股价在2021年初经历了一波明显的下探，那时候，我和身边的朋友聊天，大家都在讨论：“还要不要拿？是不是该跑路了？”

这里就有一个非常有趣的现象，也是我想要强调的一个个人观点：恐慌往往是机会的开始，尤其是对于这种关乎国计民生的核心资产来说。

虽然美股退市了，但中国联通的基本面变了吗？中国的通信需求减少了吗？5G基站不建了吗？完全没有，这就像是你家门口那家生意最好的包子铺，虽然被某个协会开除了会员资格，但街坊邻居早上还是要吃包子，它的面粉还是那个面粉,师傅还是那个师傅。

这波下跌，更像是一次“情绪性杀跌”，随后，我们看到A股和港股的联通股价，在消化了这一利空后，反而开始慢慢企稳，这其实为2021年全年的走势埋下了一个伏笔：最坏的消息也就是这样了,后面只能往好处想。

走势复盘：不温不火中的“慢牛”基因

如果说2021年是新能源和光伏的“狂欢年”，那么对于中国联通来说，2021年就是它的“筑基年”。

打开K线图看2021年的中国联通，你会发现它走得非常“纠结”，它不像那些妖股，今天涨停明天跌停，上蹿下跳，联通的走势，就像是一个老太太在公园散步，慢慢地挪，偶尔停下来歇会儿,但大方向始终是向上的。

在2021年的大部分时间里，中国联通的股价都在一个箱体里震荡整理，上半年，市场资金都在追逐热门赛道，像联通这种传统的、低市盈率的、被称为“三傻”（银行、保险、地产）之一或者其变种（运营商）的股票,根本没人看。

到了下半年，风向开始微微转变，随着高估值赛道股的崩塌，资金开始寻找避风港，这时候，中国联通这种业绩稳定、分红确定性高的股票，突然就显得“眉清目秀”了。

我记得很清楚，2021年8月到11月这段时间，中国联通走出了一波比较像样的反弹，这波反弹不是靠炒作,而是靠实打实的业绩预期。

这里我要插入一个具体的生活实例。

那段时间，我正好要给家里换宽带，以前我总觉得哪家便宜用哪家，但这回我特意去对比了一下联通的套餐，我发现，联通在推广“智慧家庭”业务上非常积极，不仅仅是宽带，还捆绑了IPTV、家庭云盘，甚至还有监控摄像头服务，当我看到联通的装维师傅在小区里忙得不可开交，甚至要预约到三天后才能上门时，我心里就一动：这哪里是那个只会卖SIM卡的联通啊？这分明是一个正在转型的综合服务商。

这种微观层面的体感，其实和股价的走势是吻合的，2021年，中国联通正在悄悄地发生质变，市场虽然反应慢半拍，但最终还是通过股价的震荡上行,认可了这种变化。

基本面的深层逻辑：5G时代的“卖水人”

分析股价，不能只看K线，更要看背后的“里子”，2021年中国联通之所以能走出相对独立的抗跌行情，甚至在年底有所表现,核心逻辑在于它业务结构的根本性变化。

以前我们看运营商，看的是“新增用户数”，但在2021年，这个逻辑已经过时了，中国还有几个人没有手机？用户增长的天花板已经到了。

2021年的新逻辑是：产业互联网。

在这一年，中国联通的产业互联网业务收入增长非常迅猛，这是什么意思呢？就是说，联通不再只是赚你我的话费,它开始赚企业的钱。

举个最简单的例子，2021年，我去参观一家大型物流仓库，以前那里是人工记账，乱糟糟的，但那次我去，看到仓库里到处都是联通的5G基站和传感器，叉车自动避障、货物自动分拣，所有的数据传输都依赖联通的网络，联通在这里收的，不是几块钱的流量费,而是每年几十万甚至上百万的专网服务费。

这就是“5G+工业互联网”，在2021年，这个概念虽然炒得不如元宇宙热，但它是实打实落地的，中国联通作为“国家队”,在政企市场上的优势是巨大的。

我的个人观点是： 2021年的中国联通，正在从一个“管道工”向“数字经济的基建商”转型，虽然这个转型很痛苦，利润率还没上来，但市场给了它一个“估值溢价”的预期，这就是为什么在2021年那么多科技股大跌的时候,联通却能稳住阵脚的原因。

混改的威力：BATJ带来的想象空间

谈到中国联通，绝对绕不开“混改”（混合所有制改革）,这可是联通手里的王牌。

早在2017年，联通就引入了腾讯、阿里、京东、百度等战略投资者，到了2021年,这些合作终于结出了累累硕果。

大家平时用手机，应该都刷到过腾讯王卡或者京东强卡吧？这就是混改最直接的产物，在2021年，这种深度绑定互联网巨头的模式,极大地降低了联通的获客成本。

我身边有个真实的例子，我表弟刚上大学，想办个卡，我问他办哪家，他毫不犹豫地说：“腾讯王卡啊，玩腾讯游戏免流量，多划算。”

你看，这就是2021年联通的聪明之处，它不再和移动硬碰硬拼信号覆盖（虽然信号确实也有进步），而是拼生态，拼场景，通过和互联网巨头绑定，它锁住了最年轻、最有活力的用户群体。

在2021年的股价走势中，每当市场传出联通与某大厂有新合作的消息时，股价总会给出积极的反应，这说明资金是非常聪明的，他们看重的不是联通卖了多少话费，而是联通手里握着的这些“顶级流量入口”。

估值与分红：防守反击的利器

2021年，A股市场的一个显著特征是“高估值杀跌”，那些市盈率几百倍的公司，只要业绩稍微不及预期,股价就是腰斩。

在这种背景下,中国联通的估值优势就凸显出来了。

在2021年大部分时间里，中国联通的市盈率（PE）常年维持在十几倍甚至更低的状态，这是什么概念？这就好比你花10块钱买了一只每年能下1个鸡蛋的母鸡，而隔壁那个人花100块钱买了一只每年下2个鸡蛋的母鸡，虽然隔壁的母鸡产蛋多，但太贵了，一旦它生病不下蛋了，那个人就亏惨了，而你的母鸡便宜，只要它还活着,你就不亏。

更别提还有分红，中国联通在2021年的分红派息方案依然维持了较高的比例，对于我们这种追求稳健的投资者来说，这就像是一个“安全垫”。

这里我要发表一个稍微犀利一点的观点： 很多散户看不上中国联通，觉得它涨得慢，但实际上，2021年这种行情，如果你满仓那种高估值赛道股，年底一算账可能亏损30%；如果你拿着中国联通，加上分红，可能还是平盘甚至小赚，在投资的世界里，“不亏钱”往往就是“大赚钱”的前提。 2021年的联通，完美地扮演了“防守型后卫”的角色。

A股与H股的跷跷板效应

分析联通2021年的走势，还有一个很有意思的现象不能不提,那就是A股和H股的联动与背离。

由于联通是A+H股两地上市，2021年，港股市场的联通走势其实比A股还要弱一些，受外资流出的影响更大,A股的联通却表现出了极强的韧性。

这背后反映的是“资金性质”的不同，港股更多看的是国际资本流动，看的是美联储的脸色；而A股的联通,更多看的是国内资金的配置需求。

2021年，国内公募基金开始大规模配置“低估值蓝筹”，虽然联通不是最热门的，但也分到了一杯羹，这种“南冷北热”的局面，也导致了联通在2021年的走势经常出现“跟跌不跟涨”或者“抗跌易涨”的独立特征，如果你在2021年仔细观察过联通的盘口，你会发现经常有大单在托底，这显然不是散户的行为,而是长线资金在慢慢吸筹。