吉视传媒股票历史最高价，一场关于11.79元的记忆与价值陷阱的警示

大家好,我是你们的老朋友，一个在金融市场里摸爬滚打多年，见过无数K线起落、听过太多悲欢离合的财经写作者。

我们要聊的这只股票,可能在很多老股民的账户里，已经沉睡了很久，甚至变成了那种“不忍心看、不甘心割”的“僵尸股”，它就是吉视传媒（601929），当我们提起它，很多人第一时间想到的，或许不是它现在的萎靡不振，而是那个曾经让人心潮澎湃的数字——吉视传媒股票历史最高价。

那个数字定格在79元，那是2017年3月的事情了。

时光荏苒,如今再看吉视传媒的股价，恐怕会让很多持有者感到一阵寒意，咱们不搞那些晦涩难懂的技术分析指标，也不堆砌枯燥的财务报表数据，咱们就坐下来，像老朋友喝茶一样，聊聊这11.79元背后的故事，聊聊它折射出的行业变迁，以及作为投资者的我们，究竟该如何面对这种“过气繁华”。

那个疯狂的春天：11.79元是如何诞生的？

把时钟拨回到2017年,那一年，A股市场正处于一种微妙的情绪中，虽然大牛市已经远去，但结构性牛市的热火正旺，那时候的“混改”概念、“文化传媒”概念，就像是现在的AI、算力一样，是资金追捧的香饽饽。

吉视传媒作为吉林省的有线电视网络运营商,在那样的背景下登陆资本市场，自带光环。

我记得很清楚,当时市场上充斥着一种声音：“传统媒体要转型了”、“广电网络拥有庞大的用户基数”、“大数据变现指日可待”，在这种宏大叙事的烘托下，吉视传媒的股价就像坐上了火箭，2017年3月，它冲上了79元的历史巅峰。

咱们来讲个具体的生活实例。

我有个邻居,叫老张，老张是那种典型的“消息灵通人士”，平时最爱去营业部大厅和大家伙儿交流，那时候，吉视传媒刚上市不久，走势强劲，老张有一次在楼下遛狗时，神神秘秘地拉住我说：“小王啊，这只吉视传媒可是好东西，这是国企改革的重头戏，咱们看电视都要交费，这生意稳赚不赔！我看它能涨到20块！”

老张那时候的眼神,我到现在都记得，那是贪婪与希望交织的光芒，他在10块钱左右追了进去，那几天看着账户里的数字变红、变红、再变红，他走路都带风，连平时不爱做的家务都主动承包了，那时候的11.79元，不仅仅是一个价格，它是无数个“老张”对财富自由的终极幻想。

我个人的观点是： 在那个时间节点，11.79元的吉视传媒，已经透支了它未来至少五年的业绩，市场给的不仅仅是有线电视的估值，而是给它加上了一个“互联网转型”的华丽滤镜，但这个滤镜，太脆弱了。

钝刀子割肉：从巅峰跌落的漫长煎熬

如果一只股票像某些妖股一样,从高点直接崩盘，或许投资者还能痛快点止损，最可怕的，是这种漫长的、阴跌不止的“钝刀子割肉”。

从2017年的11.79元，到如今（截至近期数据）股价仅在2元出头徘徊，这个过程不是直线的，而是充满了“诱多”的陷阱。

这就好比你在沼泽里陷落,起初，你只是脚踝湿了（股价跌到9块），你觉得没事，还能涨回去；泥水没过了膝盖（跌到6块），你开始慌了，但这时候来了一根大阳线，告诉你“反弹开始了”，你不但没跑，还补了仓；泥水没到了胸口（跌到3块），你动弹不得，只能绝望地看着天空越来越远。

这里必须发表我的个人观点： 吉视传媒这几年的股价走势，是教科书级别的“价值回归”，它残酷地告诉我们，没有业绩支撑的概念，最终都会是一地鸡毛。

在这漫长的下跌途中,我见过太多像老张那样的散户，他们从一开始的“赚了没走”，到后来的“回本就跑”，再到最后的“回本无望，死扛到底”，这种心理变化过程，比股价本身的下跌更让人唏嘘。

时代的眼泪：当有线电视成为“时代的弃儿”

要理解吉视传媒为什么再也回不到11.79元，我们不能只看K线图，得看我们的生活。

咱们再来想一个生活场景。

请问,在座的各位，你们家里现在还打开电视机看有线电视吗？或者说，你们上一次交有线电视费是什么时候？

在我家里,那台挂在墙上的智能电视，更多时候是作为一个背景板，或者是我连接Switch打游戏的大屏幕，我想看剧，我会打开爱奇艺、腾讯视频或者芒果TV；我想看新闻，我会刷抖音、微博，或者看新闻客户端，有线电视那个机顶盒，我甚至都不记得遥控器扔哪去了。

这就是吉视传媒面临的最大危机——用户习惯的不可逆改变。

吉视传媒的主营业务是广播电视节目的传输,在过去，这是垄断生意，是“坐地收租”，但在移动互联网时代，IPTV（交互式网络电视）和OTT（互联网电视）的兴起，直接把有线电视的护城河给铲平了。

这就好比以前大家出门都坐马车,吉视传媒就是那个拥有最多马匹和马车道路的公司，汽车（互联网视频）出现了，一开始，大家觉得马车还能跑，汽车不安全，但慢慢地，发现汽车又快又稳，还能去马车去不了的地方，除了旅游观光，谁还坐马车呢？

我的观点很直接： 对于吉视传媒这类传统广电股，我们不能用传统的“垄断”思维去估值，它的用户基数在流失，它的ARPU（每用户平均收入）值在下降，这是一个典型的夕阳赛道，在这个赛道里，哪怕公司管理层再怎么努力，也只能减缓下滑的速度，很难扭转乾坤。

转型的迷雾：大数据与5G能救命吗？

你可能会反驳我：“不对，吉视传媒也在转型啊！他们搞大数据，搞5G，搞智慧广电，这些不是新质生产力吗？”

没错,这几年吉视传媒的公告里，确实充满了这些高大上的词汇，他们依托庞大的用户数据，试图做数据分析；他们利用广电的700M黄金频段，参与5G建设。

资本是诚实的，市场是聪明的。

如果这些转型真的能带来爆发式的利润增长,股价早就应该有所反应，而不是在低位趴着。

这里有一个很深刻的逻辑陷阱：拥有数据，不等于拥有变现数据的能力。

吉视传媒确实拥有吉林省几百万用户的数据,但相比于字节跳动、阿里巴巴这些互联网巨头，广电的数据维度比较单一，主要是观看偏好，在数据隐私保护越来越严的今天，如何合规地变现，是一个巨大的难题。

至于5G,虽然广电拿到了牌照，但建设5G基站需要天量的资金，吉视传媒目前的财务状况，能否支撑这种级别的资本开支？即便建成了，面对中国移动、电信、联通这三座大山，广电5G的市场竞争力在哪里？

举个不恰当的例子： 这就像一个卖烧饼的老张，发现旁边开起了咖啡店生意很好，老张也进了一台咖啡机，开始在烧饼铺里卖“手冲咖啡”，虽然这也是转型，但你会因为老张卖咖啡，就给他的烧饼铺开出星巴克的估值吗？显然不会。

我认为,市场对吉视传媒转型的定价是非常理性的——它有转型的故事，但没有足以颠覆行业的基本面反转。

投资启示录：如何避开下一个“吉视传媒”？

写到这里,肯定有朋友会问：“你说了这么多吉视传媒的坏话，那它现在只有2块钱，是不是到底部了？能不能抄底？”

这就触及到了投资中最核心的问题：便宜，不代表值得买。

吉视传媒股票历史最高价11.79元，现在的价格确实只有当年的一个零头。 从市盈率（PE）看，它可能只有几十倍甚至更低（视亏损情况而定），看起来很便宜，如果一家公司的净利润是在不断下滑的，甚至是在亏损边缘挣扎的，那么它的“便宜”就是陷阱，也就是我们常说的“价值陷阱”。

我的个人建议是：

不要因为“跌多了”而买。 很多散户喜欢抄底，觉得跌了80%总该反弹了吧？跌了80%还可以再跌80%，投资要看未来，而不是看过去跌了多少。
警惕“公用事业”属性的丧失。 以前买水电、煤气、有线电视股票，是因为它们是稳健的防御性品种，一旦这种防御性被打破，变成了成长性不足、防御性也不存的“四不像”，风险就极大。
尊重趋势。 看看你的周围，看看你的生活，如果一个行业的存在感在你的生活中越来越低，那么大概率这个行业的股票也不值得长期持有。