东方通信跌到底了吗？——从昔日十倍股到如今无人问津，我们该如何面对A股的残酷轮回

我的私信箱里总是塞满了各种焦虑的提问,但其中最让我跳脚的，还是关于那只曾经让无数股民爱恨交织的股票——东方通信。

看着屏幕上那根根阴线,或者那死水微澜的横盘，很多朋友心里都在打鼓：东方通信跌到底了吗？ 是不是该抄底了？还是说，这又是一个漫长的套牢的开始？

作为一个在金融市场摸爬滚打多年的写作者,我见过太多像东方通信这样的故事，我想抛开那些冷冰冰的K线图和枯燥的财务报表，像老朋友聊天一样，和大家深入探讨一下这只“妖股”的前世今生，以及我们该如何面对这种极具诱惑力却又暗藏杀机的投资标的。

重温2019年的疯狂：当“东方不败”成为市场神话

要回答“跌到底了吗”这个问题，我们首先得知道它是怎么涨上去的，如果不了解它的“疯狂”，就无法理解现在的“落寞”。

把时钟拨回到2019年初,那时候的A股市场，经历了一整年的阴跌，人气低迷到了极点，就在大家觉得“牛市不会再来了”的时候，东方通信横空出世了。

它不是因为业绩突然爆发了,也不是因为真的搞出了什么惊天动地的黑科技，仅仅是因为沾上了“5G”和“通信”的概念，在那个时间节点，市场太需要一根火柴来点燃干柴了，游资嗅到了血腥味，散户跟风涌入，短短三个月，东方通信的股价从不到4块钱，一路疯涨到了最高40块钱以上。

十倍。

这是A股市场最令人着迷的词汇,那时候，坊间戏称它为“东方不败”，如果你当时持有这只股票，走在路上都觉得脚底生风；如果你没有买，看着别人天天在朋友圈晒收益，心里就像猫抓一样难受。

泡沫终究是泡沫,那时候我就曾在文章中提醒过：树不可能涨到天上去。 当市盈率被炒到几百倍甚至上千倍的时候，支撑股价的早就不是公司的基本面，而是纯粹的人性贪婪和博弈筹码。

生活实例：老张的“抄底”梦与被套的无奈

说到这里,我不得不提我一个现实生活中的朋友——老张。

老张是个有着十几年股龄的老股民,平时喜欢喝两口小酒，吹吹牛，2019年东方通信暴涨的时候，老张没买，他看着股价天天涨停，心里那个悔啊，天天拍大腿说自己胆子太小，等到股价从高点回落到20多块钱的时候，老张觉得“机会来了”。

他的逻辑很简单,也是很多散户的逻辑：“40块钱是高点，现在20块钱，腰斩了，这肯定是底了吧？再跌能跌到哪里去？”

老张在20块钱左右满仓杀了进去。

结果呢？股价并没有像他预期的那样反弹回30块，而是继续缓慢下跌，跌到了15块、10块……老张一开始还硬撑着说这是“技术性回调”，后来变成了“长线投资”，再到现在，只要有人在他面前提股票，他就摆摆手说：“别提了，那是赌博。”

老张的故事,就是无数试图在妖股上“抄底”的散户的缩影，我们总是用线性思维去思考市场，觉得跌多了就会涨，却忘了价格回归价值的道路，往往比我们想象的要漫长和痛苦得多。

东方通信这几年的走势,就像是一把钝刀子，割肉不见血，但疼在心里，它没有像某些暴雷股那样直接退市，而是通过漫长的阴跌、横盘、再阴跌，用时间来消磨投资者的意志。

到底什么是“底”？——估值回归的残酷真相

回到最初的问题：东方通信跌到底了吗？

要回答这个问题,我们必须得厘清一个概念：到底什么是“底”？

在技术派眼里,底是某个支撑位，是均线粘合的地方；在价值派眼里，底是股价低于公司内在价值的时候。

让我们看看东方通信的基本面,虽然它有着“通信”的名头，但其核心业务其实很大程度上还是来自于电子制造加工等传统业务，真正的技术护城河并没有那么深，在2019年那波炒作之后，虽然公司业绩有过一些波动，其盈利能力根本无法支撑当时几十块钱的股价，甚至现在几块钱的股价，如果按照严格的市盈率（PE）和市净率（PB）来评估，依然算不上多么便宜的“便宜货”。

我的个人观点是：对于纯题材炒作的股票，所谓的“底”，其实是情绪的底，而不是价格的底。

现在的东方通信,股价确实比最高点跌去了大半，对于在山顶站岗的人来说，这是巨大的灾难；但对于现在想进场的人来说，这可能依然是个陷阱。

为什么？因为市场对它的兴趣已经没了。

股票上涨需要资金推动,资金需要情绪驱动，2019年是因为5G概念全民狂热，现在呢？市场热点早已经换了一茬又一茬，从新能源到人工智能，从算力到低空经济，东方通信就像一个过气的明星，虽然还没退休，但已经很少有人愿意花大价钱去买它的票了。

没有成交量,没有关注度，没有新故事的加持，即便股价不再大幅下跌，它也可能进入长达数年的“僵尸模式”，这种“半死不活”的状态，对于追求效率的资金来说，其实也是一种“跌”。

人性弱点：为什么我们总想接飞刀？

我们在讨论东方通信的时候,其实也是在讨论我们自己。

为什么我们总是对这种曾经暴涨过的股票情有独钟？为什么我们总觉得跌了就是机会？

这就好比我们去商场买衣服,一件衣服原价1000块，现在打折卖200块，你会觉得非常划算，抢着买，但在股市里，这个逻辑往往是错的。

如果一件衣服（公司）本身的材质（基本面）就很差，它只值50块，那么它从1000块跌到200块，依然是贵的，甚至从1000块跌到50块的过程中，每一个抄底的人都是错的。

这就是“估值陷阱”。

东方通信现在的处境就是这样,大家因为它曾经是“贵族”，就潜意识里觉得它现在即使不是“贵族”，至少也是个“中产阶级”，但残酷的现实可能是，剥离了炒作的光环，它原本就是个“平民”。

还有一个心理因素叫“锚定效应”，很多散户心里的锚，是那个40块钱的高点，因为高点太高，所以现在的十几块甚至几块钱，在大家眼里就显得格外低，但如果我们把K线图压缩，看看它十年前的价格，或者看看同行业其他真正有业绩支撑的公司的价格，你可能会发现，它现在的价格并没有那么“感人”。

市场环境变了：妖股的生存土壤越来越贫瘠

除了个股本身的因素,我们还得看看大环境。

这几年来,A股市场的监管环境正在发生深刻的变化，管理层对“妖股”、“庄股”的打击力度越来越大，对异常交易的监控越来越严密，游资虽然还在，但那种肆无忌惮、连续拉十几个涨停板的做法，已经很难像以前那样大行其道。

随着量化交易的崛起,市场节奏变得极快，以前一个题材可以炒好几个月，现在可能两三天就结束，东方通信这种大盘子、老故事的股票，很难再成为量化资金和游资的首选。

在这种新环境下，东方通信要想重现当年的辉煌，概率微乎其微。

这就像是一个老猎人,还在用以前猎兔子的套子去森林里抓猎物，却忘了森林里早就换了生态，兔子少了，狼多了，或者是规则变了。

我的个人观点：与其猜测底部，不如看清逻辑

说了这么多,我想大家应该猜到我的立场了。

对于“东方通信跌到底了吗”这个问题，我的回答是：从绝对价格上看，它可能处于一个相对的历史低位区域；但从投资逻辑和资金效率上看，它依然没有到值得普通散户大举进场的时候。

如果你是被套在山顶的老股民,我的建议是：忘掉成本价。 不要每天盯着账户算亏了多少，那只是数字，你要问自己：如果我现在手里有现金，我还会买这只股票吗？如果答案是“不会”，那么哪怕它现在跌得只剩零头，你也应该考虑止损，或者至少不要再补仓，补仓在妖股上往往是“越补越漏”，直到把你的流动性彻底锁死。

如果你是空仓想抄底的新股民,我的建议是：多看少动，把目光投向别处。 A股市场有5000多只股票，有很多业绩优良、分红稳定、且处于行业上升期的公司，为什么要去啃这种“冷馒头”呢？

投资不是赌博,不是为了证明自己比别人聪明，去接那把可能永远落不到底的飞刀，投资是为了资产增值。