在这个充满变数的资本市场上,如果说有什么比K线图的剧烈波动更让人心惊肉跳的，那一定是“康得退(400102)股吧”里那彻夜难眠的叹息与咒骂，曾经，它是叱咤风云的千亿市值的“新材料白马股”，是无数投资者心中的骄傲；它变成了代码400102，静静地躺在老三板的角落里，像是一艘沉没后的巨轮残骸，而股吧，成了幸存者与遇难者唯一的避难所和宣泄场。
我想和大家聊聊这个特殊的地方,聊聊康得退背后的故事，以及我们在股吧这个情绪的放大镜里，究竟看到了什么。
股吧里的“众生相”：当信仰崩塌之后
如果你现在点开康得退(400102)的股吧，你会发现这里已经没有了往日对于技术指标的探讨，也没有了对于行业前景的宏大叙事，取而代之的，是一种极其压抑、甚至有些扭曲的氛围。
这就好比是一个原本热闹非凡的宴席,突然间被宣布酒里有毒，宾客们有的愤然离席，有的中毒倒地，而剩下的人围坐在残羹冷炙旁，争论着到底是谁下了毒，以及这桌饭局是不是还有翻盘的可能。
在康得退(400102)股吧里，你能看到几种典型的人物画像，他们真实得让人心疼，也让人警醒。
第一种是“执念深重的守望者”，这类投资者在股吧里最为活跃，他们每天雷打不动地发帖，内容大多是关于“内幕”的猜测，或者是对“重回A股”的某种近乎玄学的期待，他们手里攥着大概率已经归零的股票，心中却燃烧着不灭的火焰，他们不是不懂风险，而是无法接受“沉没成本”，这就好比你花了一辈子的积蓄盖了一栋房子，结果地基被鉴定为严重下沉，你明知道这房子随时会塌，但你就是不肯搬走，因为一旦搬走，就承认了你一生的努力都化为了乌有，在股吧里，这种心理被无限放大，他们互相打气，试图用集体的声音去对抗冰冷的现实。
第二种是“愤怒的控诉者”，他们的帖子充满了戾气，咒骂大股东、咒骂造假者、咒骂监管层，这种愤怒是可以理解的，试想一下，你把辛苦赚来的血汗钱，托付给一家所谓的“高科技企业”，结果对方用一套虚假的财务报表把你骗得精光，这就像是你把家里最珍贵的传家宝拿去当铺换钱，结果当铺老板是个黑心商贩，不仅坑了你的钱，还反咬一口说你的东西是假的，这种被背叛的痛苦，在股吧里转化为了最直接的语言暴力。
第三种是“冷眼的旁观者”或“教训者”，也就是我们常说的“马后炮”，他们在股吧里高高在上，说着“早就告诉过你们这是垃圾”、“价值投资要看现金流”之类的话，这种人虽然看着理性，但在那样的悲剧现场，其实显得有些不近人情。
我个人认为，康得退(400102)股吧其实是一个巨大的金融心理实验场，它展示了当巨大的利益损失发生时，人类的防御机制是如何运作的——有人选择否认，有人选择攻击，有人选择合理化。
昔日荣光与“122亿”的荒诞剧
要理解股吧里的这些情绪,我们必须回到故事的起点，康得新（康得退的前身）曾经是何等的风光。
那时候,它被称为“中国的3M”，在预涂膜和光学膜领域拥有极高的市场地位，股价一路长虹，市值突破千亿，是机构投资者和散户共同的宠儿，在那个时候，去康得新的股吧，满屏都是“牛逼”、“未来千亿不是梦”的欢呼。
这一切的繁华,都在那著名的“122亿现金谜案”中戛然而止。
大家想象一下这样一个生活场景：你有一个非常有钱的朋友，他每天开豪车、住别墅，告诉你他在银行里存了122个亿，有一天，你找他借十万块钱急用，他却两手一摊说：“没钱，我连饭都吃不起了。”你会怎么想？你肯定会觉得他要么是个疯子，要么是个彻头彻尾的骗子。
康得新就是这样,账面上躺着122亿人民币的现金，却还不起10亿的短期债券，这种反常识的现象，直接撕开了“白马”的面具，露出了下面血淋淋的造假真相。
后来事实证明,那122亿现金，大概率是子虚乌有的，是财务造假手段下虚构出来的数字，这不仅仅是会计层面的“修饰”，这是赤裸裸的抢劫。
在我看来，康得新案最令人绝望的地方，不在于股价的跌去，而在于信任的彻底毁灭。 股市交易的本质是信任，我们买入股票，是信任这家公司披露的资产是真实的，信任管理层是诚信的，当一家公司可以肆无忌惮地凭空捏造百亿资金时，所有的基本面分析都成了笑话，这也是为什么在康得退(400102)股吧里，你会看到那么多投资者对于“价值”的嘲讽——因为在绝对的谎言面前，价值一文不值。
股吧里的“赌徒谬误”与沉没成本
深入观察康得退(400102)股吧的讨论，你会发现一个非常普遍的心理现象：赌徒谬误和沉没成本陷阱。
很多股友在退市整理期,甚至在进入老三板后，依然在讨论“抄底”，他们觉得股价已经从几十块跌到了几毛钱，甚至几分钱，跌无可跌，只要买入一点，万一重组成功，就能翻几十倍。
这就好比一个人买彩票,连续输了一万次，他就坚信下一次一定能赢，因为“概率上讲该赢了吧”，但在资本市场的退市股里，这个逻辑是致命的，退市股票的流动性极差，重组的不确定性极大，且公司本身面临巨额债务和法律责任。
我必须发表我的个人观点：在康得退(400102)这个标的上，任何试图“博反转”的行为，都不是投资，甚至不是投机，而是纯粹的赌博。
生活里,我们常说“烂船还有三斤钉”，但在股市里，一艘造假的烂船，可能连一颗钉子都是假的，股吧里那些试图在废墟中挖掘金子的人，往往会被再次埋葬。
沉没成本则更为残酷,我看过一位老股民在股吧发的长帖，他说自己从20块拿到现在，成本高得吓人，现在卖了就是亏损98%，他实在不甘心，只能留给儿子，等“十年后”回本。
这种心态让人唏嘘,但也极其危险，这就好比你买了一张电影票，进电影院发现电影是场烂片，不仅剧情烂，放映厅还着火了，正常人的反应是赶紧跑，保命要紧，但受困于沉没成本的人，会想“票钱都花了，不看太亏了”，于是坚持坐在那里，最后被大火吞噬。
在康得退(400102)股吧里，这种“舍不得割肉”的情绪像病毒一样蔓延，大家互相安慰，仿佛只要不卖，亏损就没有发生，但客观现实是，你的财富已经蒸发殆尽了，这种心理安慰只是自欺欺人。
退市后的“死循环”：维权之路的艰难
康得退(400102)股吧现在的另一个热门话题，就是维权，从行政处罚到刑事立案，再到民事赔偿诉讼，这是一条漫漫长路。
我想用一个具体的例子来形容维权之难,这就像是你被一群流氓打伤了，你报警了，警察抓住了流氓，把流氓关了起来，你想让流氓赔偿你的医药费，却发现流氓名下没有任何财产，所有的钱都被转移了，或者早就被挥霍一空，你手里拿着法院的胜诉判决书，却拿不到一分钱赔偿。
这就是康得新投资者面临的困境,公司已经被掏空，实控人锒铛入狱，中介机构虽然也被处罚，但面对百亿级别的造假黑洞，赔偿能力也是杯水车薪。
股吧里经常会有各种“小道消息”，明天会有重大公告”、“赔偿方案即将出台”，这些消息往往像救命稻草一样被疯转，但大多数时候，第二天什么也没发生，或者只是例行公事的进度更新。
我个人非常同情这些维权的投资者，但我也不得不泼一盆冷水：对于康得退的赔偿，预期要降到最低。 这不是悲观，这是基于现实资产状况的理性判断，在这个股吧里，过高的希望往往会带来更大的二次伤害，与其每天盯着股吧里真假难辨的消息，不如接受现实，调整心态，把这段经历当作人生中最昂贵的一堂商学院课程。
从康得退(400102)股吧看A股的进化与阵痛
跳出个股,站在更高的维度看，康得退(400102)股吧的存在，其实是A股市场进化过程中的一个阵痛缩影。
以前,A股市场造假成本极低，即使退市了，也能通过“借壳”死灰复燃，这也造就了老股民那种“不死鸟”的信仰，但现在，随着注册制的推进和退市制度的常态化，垃圾股出清将成为常态。
康得退(400102)股吧里的很多老股民，其实还在用旧的逻辑思考新的问题，他们怀念那个“乌鸡变凤凰”的年代，所以无法接受现在的“一退到底”。
这就好比以前我们习惯了在集市上买菜可以随便砍价,甚至可以抹零，突然有一天进了一家明码标价、绝不讲价的现代化超市，你肯定会觉得不适应，甚至觉得超市“黑心”，但这就是市场规范化的代价。
我认为这个板块的悲剧，在某种程度上具有“杀鸡儆猴”的积极意义。 它用无数家庭的财富毁灭，教育了整个市场：看不懂的财报不要信，现金流不好的公司不要碰，存贷双高（存了很多钱，借了很多钱）的企业是大雷。
每一次在康得退(400102)股吧里看到有人痛哭流涕，我都感到一种沉重，这些代价太大了，如果这些血淋淋的教训不能转化为市场整体风控意识的提升，那这些投资者的钱就真的白亏了。
告别幻想，敬畏市场
写到最后,我的心情其实很复杂，康得退(400102)股吧，就像是一个巨大的伤疤，暴露在阳光下，它不仅记录了一家公司的消亡，更记录了人性的弱点。
对于依然坚守在康得退(400102)股吧里的朋友们，我想说几句心里话：
第一,请停止幻想，不要指望会有奇迹发生，不要指望股价会回到从前，接受亏损，是走出心理阴霾的第一步，就像遭遇了车祸，首先要做的是接受截肢或者重伤的现实，开始康复训练，而不是坐在废墟上幻想车能修好。
第二,请转移注意力，不要把生活的全部希望都寄托在股吧里的消息上，那里充满了情绪的垃圾，长期沉浸其中，只会让你更加偏执和绝望，多陪陪家人，多关注工作，生活中还有比K线图更重要的东西。
第三,请记住教训，如果未来还有机会进入股市，请把“康得退”这三个字刻在桌子上，以后再看到任何业绩完美得不像话的公司，先问自己一句：这会不会是第二个康得新？
康得退(400102)股吧的故事，注定是一个悲剧，但愿这个悲剧，能成为A股市场历史上最后一次如此惨痛的教训。 作为一名财经写作者，我记录下这些，不是为了揭伤疤，而是为了疗伤，为了让后来者不再重蹈覆辙。
市场永远是对的,但它也是残酷的，在这个金钱的博弈场里，唯有敬畏，方能生存，愿每一位投资者，都能远离康得退式的噩梦，在阳光下，赚取自己认知范围内那份安心、踏实的收益。
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