000927一汽夏利，从国民神车到黯然退场，这不仅仅是一个代码的消亡，更是一个时代的缩影

提起“000927”这个股票代码，很多老股民或许会愣一下，但如果我说出“一汽夏利”这四个字，相信无数中国人的记忆闸门瞬间就会被打开，对于70后、80后，甚至部分90后来说，一汽夏利不仅仅是一个股票代码，也不仅仅是一个汽车品牌，它是那个刚刚富起来的年代里，有车生活”最具体的具象化。

当你打开现在的股票交易软件,输入“000927”，跳出来的名字已经变成了“中国铁物”，是的，那个曾经满大街跑的红色小轿车，那个曾经承载着无数家庭梦想的“国民神车”，在资本市场的惊涛骇浪中，已经完成了它的谢幕演出，将这身“红马甲”留给了历史，将这个代码留给了铁路物资产业。

我想以一个财经观察者的视角,和大家聊聊000927背后的故事，聊聊一汽夏利的兴衰，以及这背后带给我们的投资启示和生活思考。

那个红色的记忆：夏利，曾是尊严的代名词

把时间拨回到上世纪90年代末到21世纪初,那时候的中国街头，还没有现在这么多的BBA（奔驰宝马奥迪），也没有满大街的绿牌新能源车，那时候，如果你能拥有一辆属于自己的车，那你绝对是这条街上“最靓的仔”。

我清楚地记得,大概是在2003年左右，我的邻居老张叔买了人生中第一辆车——一辆红色的两厢夏利，那天下午，他把车擦得锃亮，停在楼下，围着车转了足足七八圈，手里拿着抹布，这儿擦擦，那儿摸摸，眼神里那种光芒，我到现在都忘不了，那时候的夏利，价格大概在10万元左右，对于当时普通工薪阶层来说，这几乎是一个家庭掏空六个钱包才能凑齐的天文数字。

那时候的夏利,是出租车的主力军，也是很多地方政府机关的公务用车，它皮实、耐造、维修便宜，配件满大街都是，在那个汽车工业尚未完全爆发的年代，夏利凭借其极高的性价比，硬是把“国民车”的称号牢牢地焊在了自己身上。

从财务数据上看,那时候的一汽夏利也是A股市场上的“红人”，作为一汽集团旗下经济型轿车的代表，它有着稳定的现金流和市场占有率，在那个年代，如果你持有000927，心里大概是比较踏实的，因为那时候的中国，正处于汽车普及化的前夜，需求旺盛，供不应求。

正如我在很多文章里提到的,商业世界里最残酷的真相就是：成功往往是失败之父，过去的经验往往是未来的绊脚石。 夏利的问题，恰恰就在于它太沉迷于过去的成功了。

舒适区的陷阱：当傲慢取代了创新

为什么我会说一汽夏利的衰落是一种必然？如果我们要复盘它的败局，我认为核心原因只有两个词：傲慢与依赖。

先说依赖，一汽夏利背靠一汽集团这棵大树，按理说应该资源不缺，长期以来，一汽集团的重心都在合资品牌上，比如一汽大众、一汽丰田，这些合资企业就像“现金奶牛”，源源不断地为集团输送利润，相比之下，生产经济型轿车的夏利，利润薄、技术含量低，在集团内部的话语权越来越弱，这就像是一个多子女家庭里，那个会读书、能赚钱的孩子总是得到偏爱，而那个老实巴交、只能干苦力的孩子，自然就被边缘化了。

再说傲慢，这是我对夏利管理层最直观的感受，当吉利、奇瑞、比亚迪这些民营车企开始崛起，开始研发更漂亮的外形、更舒适的内饰、更先进的发动机时，夏利在干什么？它还在吃老本，它还在卖那个几十年前改改款的老车型。

我有一个真实的经历,大概在2010年左右，我一个刚工作的表弟想买车，预算大概在6-7万，我陪他去看车，到了夏利的4S店，展厅里的车型造型老旧，坐进去塑料感极强，打开车门甚至还能听到那种令人不安的“嘎吱”声，销售顾问爱答不理，仿佛在说：“爱买不买，我们可是夏利。”

转头我们去了隔壁的自主品牌4S店,同样的价格，不仅能买到三厢车，还有铝合金轮毂、还有电动窗、还有甚至看起来很高级的中控大屏，结局显而易见，表弟毫不犹豫地选择了后者。

那时候我就意识到,000927的危机，不是财务报表上的危机，而是产品力的崩塌，是心智的丢失。 消费者用脚投票，市场是绝对不会因为你的“情怀”而买单的，随后的几年里，一汽夏利的业绩断崖式下跌，2013年还能盈利，到了2014年就开始巨亏，随后几年更是开启了“卖身续命”的模式。

资本的魔术：一场关于“保壳”的生死时速

作为财经写作者,我们看股票不能只看感情，更要看逻辑，一汽夏利在资本市场上后期的表现，其实是一场非常典型的“国企壳资源”保卫战。

当一个上市公司连续两年亏损,就会被戴上“ST”的帽子；如果第三年还亏损，就会面临退市的风险，一汽夏利在2017年、2018年亏损严重，为了避免退市，它不得不使出浑身解数。

大家还记得吗？一汽夏利曾经把旗下的一汽华利卖给了拜腾汽车，那时候造车新势力正如日中天，拜腾为了拿生产资质，掏了一笔钱给夏利，这笔钱让夏利在2019年勉强扭亏，摘掉了ST的帽子，这在当时被很多股民戏称为“卖血求生”。

这种依靠变卖资产换来的盈利是不可持续的,汽车主业已经彻底熄火，生产车间停工停产，销售人员离职，夏利已经成了一个空壳，对于资本市场来说，一个没有主业、没有未来的空壳，是没有价值的。

真正的大戏在2020年上演了,这是一次重大的资产重组，也是000927这只股票“脱胎换骨”的关键时刻。

具体的操作是这样的： 一汽夏利将原来的全部资产、负债和业务（也就是那个造车的烂摊子），全部置出，转让给一汽股份，它向中铁物总控股发行股份，购买中铁物总旗下的中国铁路物资股份有限公司（简称“中国铁物”）的股权。

就是“旧的不去，新的不来”，一汽夏利把“汽车”这个包袱彻底扔掉了，换进来的是“铁路物资”这个新业务，这就像是给一个垂死的老人做了一次彻底的“换头手术”，身体还是那个身体（上市公司主体），但脑子已经完全变了。

2021年,公司名称正式变更为“中国铁路物资股份有限公司”，证券简称变更为“中国铁物”。

至此,000927一汽夏利，在法律和财务意义上，彻底宣告死亡。

000927的新生：从“马路之王”到“铁轨大管家”

当你再看到000927,它代表的是一家专注于铁路物资供应链服务的企业，这家公司是干嘛的呢？简单说，就是给铁路系统供料的，钢轨、车轮、轴承，甚至铁路建设所需的油料、加固材料，都是它的生意。

这生意好不好？在我看来，这比当年的夏利造车要稳得多。

为什么？因为它的客户主要就是中国国家铁路集团及其下属的铁路局，这叫什么？这叫“背靠大树好乘凉”，铁路建设是国家战略，是基础设施投资的重头戏，只要火车还在跑，只要高铁还在建，中国铁物就不愁没饭吃。

从财务数据看,变身后的中国铁物，营收规模是巨大的，虽然利润率不像汽车行业（尤其是豪车）那么高，但胜在稳定，这就是典型的“公用事业+供应链”逻辑。

这里我要发表一个个人观点：虽然中国铁物是一家稳健的企业，但这并不意味着现在的000927是一个暴涨的妖股。

很多老股民因为对“一汽夏利”有感情，看到这个代码还会忍不住关注，甚至幻想它会不会因为“新能源汽车”的概念再起一波。我要泼一盆冷水：别做梦了。 现在的000927，它的基因里已经没有汽车了，它的股价波动，现在看的是大宗商品价格、看的是铁路投资规模、看的是供应链物流的景气度，跟比亚迪、跟特斯拉没有任何关系。

如果你还抱着对夏利的怀念去买现在的中国铁物,那叫“刻舟求剑”，在股市里是要付出代价的。