康美药业股票吧，从造假之王到涅槃重生，散户的血泪教训与未来的博弈

大家好，我是你们的老朋友，一个在股市摸爬滚打多年，见过大风大浪也见过无数韭菜起起落落的财经写作者，咱们不聊那些高深莫测的宏观经济，也不谈那些让人头秃的K线理论，咱们就聊聊股票吧里那个永远充满话题、充满戾气，却又时不时给人一丝“希望”的地方——康美药业。

只要你在“康美药业股票吧”里待过五分钟，你就会发现那里简直就是A股市场的一个微缩江湖，有痛哭流涕咒骂马兴田的老股民，有每天喊着“涨停板”的乐观派，也有冷眼旁观、时不时来一句“珍爱生命，远离康美”的路人，康美药业，曾经的医药白马股，如今却成了财务造假代名词，它的故事,简直比好莱坞编剧写的剧本还要跌宕起伏。

今天这篇文章，我想和大家坐下来，喝杯茶，好好聊聊康美药业的前世今生，聊聊那些在股票吧里真实发生的故事，以及我个人对于这家“涅槃重生”后的公司,究竟持什么样的态度。

那个曾经的白马梦，碎了一地

把时间拨回到几年以前，康美药业那可是A股市场的“香饽饽”，市值千亿，中药饮片行业的绝对龙头，甚至被纳入了上证50等各大指数，那时候的康美药业股票吧，是什么氛围？是“千亿康美，指日可待”，是“中国医药的脊梁”，那时候，谁要是持有康美，走路都带风，仿佛手里握着的不是股票,而是通往财富自由的门票。

2019年的一声惊雷，把这个美梦炸得粉碎，300亿！是的，你没听错，是300亿元人民币的货币资金“不翼而飞”了，这可不是什么小数目，这相当于康美药业当时市值的近三分之一,这就好比什么呢？

给大家讲个生活实例：

这就好比你隔壁那个老王，天天开豪车，穿名牌，跟你炫耀说他在银行存了3000万现金，让你放心借钱给他做生意，结果有一天，你去他家讨债，他摊开双手说：“哎呀，那3000万是我记错了，其实我只有几块钱，甚至连房子都是租的。”那一刻，你的感觉是什么？不仅仅是愤怒,更多的是一种被愚弄的荒谬感。

在康美药业股票吧里，这种荒谬感在2019年达到了顶峰，我印象特别深，当时吧里有一个ID叫“守候康美十年”的老哥，他在造假消息出来后的第一天，发了一个长贴，他说自己把给儿子准备买房的首付、老两口的养老金，全仓买在了康美最高点，那个帖子的最后，他只打了一串省略号，那种绝望,透过屏幕都能感觉得到。

这就是康美药业给A股散户上的第一课：在这个市场上，你眼见的“繁荣”，未必是真；你信赖的“大白马”，可能披着画皮。

漫长的维权与重整：广药入局，是救赎还是坑？

造假实锤之后，康美药业迎来了至暗时刻，股票变成了ST康美，股价一路跌到几毛钱，面临退市风险，那时候的股票吧，充斥着“索赔”、“维权”、“坐牢”等字眼，马兴田被判了，这是大快人心的事，但对于股民来说,钱没了才是最痛的。

随后，就是广药集团的入局，广东国资背景的广药集团，通过司法重整成为了康美药业的大股东，这个动作，在当时被市场解读为“天降神兵”。

大家要明白一点，A股市场有一种特殊的逻辑叫“炒ST”，更有一种高级逻辑叫“赌重组”，广药入局，意味着康美药业不会退市了，它有了新的靠山,有了新的血液。

这时候的康美药业股票吧，画风开始突变，一部分人依然在骂，觉得公司信用破产，永世不得翻身；但另一部分人，也就是我们常说的“赌徒”，开始疯狂涌入，他们的逻辑很简单：广药是什么？那是拥有白云山、王老吉的巨头！有国资兜底，康美还能差到哪里去？哪怕是从1块钱涨到2块钱，也是100%的收益啊！

我个人对这件事的看法是：

广药集团的入局，从商业逻辑上讲，是一笔划算的买卖，康美虽然烂了，但它的底子还在——普宁中药城的地位、陈皮等核心资产的资源、还有那张虽然受损但依然存在的牌照网络，广药就像是一个高明的医生，接手了一个因为管理不善导致器官衰竭的病人，病人虽然作恶多端（指原管理层），但骨架子是好的，换了血,还能接着用。

这并不代表这就成了“安全区”，我在之前的文章里多次强调过，价值投资的核心是“信任”，而康美最大的问题是“信任归零”。 重建信任,比重建厂房要难上一万倍。

摘帽之后的狂欢与隐忧

时间来到2023年，ST康美终于摘掉了“ST”的帽子，变回了“康美药业”，那天，股票吧里简直像过年一样，满屏的烟花表情包，大家都在庆祝“新生”，股价也确实给面子,来了一波相当可观的反弹。

这时候，很多新入场的散户开始疯狂了，他们看着K线图，觉得这是“V型反转”，是“主升浪”。

我在康美药业股票吧里观察到一个很有趣的现象：很多新股民根本不知道当年的300亿造假案，他们只看现在的价格和广药的背景。

这让我想起了我的一个朋友小李，小李是个95后，刚入市不久，前段时间他兴奋地跟我说：“哥，我买了康美药业，这可是国资控股的低价股，绝对安全！”我问他：“你知道这公司以前干过什么吗？”他愣了一下，说：“以前？以前关我什么事，我只看未来。”

小李的心态，代表了现在康美药业股票吧里很大一部分声音，这种“失忆式”投资,是非常危险的。

我的个人观点非常明确： 康美药业摘帽，只是它走出ICU的第一步，并不代表它就能去跑马拉松了，虽然广药集团确实在努力整合资源，比如推出了新的中药饮品，试图利用广药的销售渠道去库存，你要看它的财报细节，它的扣非净利润（也就是主营业务利润）其实依然非常微薄，甚至有时候还在亏损线上挣扎，现在的盈利,很大程度上还是依靠重整带来的债务重组收益等非经常性损益。

这就像那个破产重组后的餐馆，虽然换了新老板，装修也翻新了，但如果你去吃，发现菜的味道还是一般，甚至厨师都是原来那帮人（虽然管理层换了，但基层执行力的改变需要时间）,你会愿意天天去吃吗？

康美药业股票吧的众生相：贪婪与恐惧的修罗场

为什么我建议大家多去康美药业股票吧逛逛？不是为了听小道消息,而是为了观察人性。

在这个吧里,你能看到人性的极致贪婪和极致恐惧。

当股价上涨时，吧里全是“技术大神”，分析头头是道，说康美要重回千亿市值，说中药饮片要迎来爆发，这时候，贪婪占据了上风，大家会自动忽略风险,把每一个微小的利好都无限放大。

有一次康美只是发了个公告说要参与某个中药材的集采，吧里就有人喊出“三个涨停板起步”，这种情绪化的宣泄，往往会推高股价,制造泡沫。

而当股价下跌时，哪怕只是正常的回调，吧里立马就会变成“哭丧大会”，有人骂管理层无能，有人骂广药不作为，有人开始散布谣言，这时候，恐惧占据了上风,理性的声音会被淹没。

这里有一个真实的生活实例：

我关注吧里一个叫“孤独的康民”的用户，他在2块钱左右的时候一直唱多，说这是历史大底，结果股价跌到了1.8元，他消失了，过了两个月，股价涨到了2.5元，他又冒出来了，发帖说：“我早就说过，拿住不动就是赢！”

这种行为，像不像我们生活中的某些人？顺风的时候吹牛皮，逆风的时候装死，在股市里，这种人往往赚不到大钱，因为他们没有自己的交易体系,完全被情绪左右。

我个人认为： 对于康美药业这样的股票，“博弈”的属性远大于“投资”的属性。 你把它当成一家伟大的公司去长期持有，去陪伴它成长，那你可能会很失望，因为它的历史污点太重，市场给它的估值天花板是很低的，但如果你的心态是做困境反转的短线博弈，那你必须具备极高的敏感度和止损纪律，因为在股票吧里喊得最凶的人,往往跑得比谁都快。

未来展望：还能买吗？

这是大家最关心的问题，文章写到这里，我必须给出一个负责任的、基于我个人认知的判断。

康美药业肯定不会死，有广药集团在，退市风险基本解除了，它可能会变成一家平庸的、或者说是中规中矩的医药商业公司，它会活着，但很难再回到当年那种“伪神坛”的位置。

如果你现在的持仓成本很低，比如是在重整期或者摘帽前介入的，那么你可以继续持有，享受一下国资整合带来的红利，毕竟，广药的渠道赋能是实打实的，康美的底子也是实打实的,瘦死的骆驼比马大。

如果你现在想在这个位置（比如2块多、3块的位置）全仓杀入，期待它翻倍、翻几倍,那我劝你冷静。

为什么？

估值陷阱： 虽然股价看起来低，但考虑到它的股本巨大，其实市值并不算特别便宜，由于历史造假问题，机构投资者（基金、外资）对它是有天然的规避心理的，没有机构资金的推动，光靠散户在股票吧里喊口号,股价是很难走出一波大牛市的。
行业竞争： 中药饮片行业现在的竞争非常激烈，中国中药、同仁堂等对手都不是吃素的，康美失去了几年的黄金发展期，想要抢回市场份额,难度极大。
信任成本： 这一点我反复强调，一旦造假，就像一个人有了案底，找工作都难，资本市场更是如此，融资成本、合作伙伴的账期,都会因为信用问题而变得不利。

我的个人建议是：

把康美药业当成一个“观察样本”，而不是“发财工具”，如果你真的想玩，请严格控制仓位，不要超过你总资金的5%，把它当成彩票，买了就扔在那，别天天盯着K线看,更别天天去股票吧里找心理按摩。

在康美药业股票吧里，我看过太多因为“不甘心”而加仓摊平，最后被深度套牢的悲剧，那个“守候康美十年”的老哥，后来怎么样了？听说他在反弹回本的那一天，清仓走人了,发誓再也不碰股票。