股评，穿越波动的迷雾，在喧嚣中寻找属于你的安静时刻

大家好，我是你们的老朋友，一个在资本市场摸爬滚打多年,见过风浪也踩过雷的财经写作者。

我想和大家聊聊最近的市场，或者说，聊聊我们在市场中那些“不为人知”的心事。

最近这段时间，行情就像是个顽皮的孩子，上一秒还在给你笑脸，下一秒就突然变脸，让你措手不及，我相信，很多人的账户净值都像是在坐过山车，心情也随着K线图的起伏而跌宕，每天收盘后，看着那红红绿绿的数字，是不是总有一种深深的无力感？或者，当你看到朋友圈里有人在晒涨停的截图,心里是不是又会涌起一股莫名的焦虑？

这太正常了，在这个充满博弈的修罗场里，人性的弱点会被无限放大，今天这篇股评，我不想去枯燥地罗列一大堆技术指标，也不想满嘴都是听不懂的专业术语，我更想把它当成一次深夜的促膝长谈，剥开那些冷冰冰的数据，聊聊市场背后的逻辑，以及我们该如何在这个充满噪音的世界里，守住自己的钱袋子,也守住自己的心。

市场的“脾气”：为什么我们总是感到难受？

最近大家普遍的感觉就是“难做”，指数看着没跌多少，甚至有时候还在涨，但你手里的股票就是不涨，甚至还在阴跌，这就是典型的“赚了指数不赚钱”。

为什么会出现这种情况？在我看来,这反映了当前市场极其割裂的生态。

是资金对于确定性的极致追求，现在的资金，就像是一群受惊的羚羊，稍有风吹草动就会集体转向，它们扎堆在那些所谓的“高股息、低估值”的避险资产里，比如银行、水电、石油，这就好比是在暴风雨来临前，大家都躲到了坚固的碉堡里，虽然碉堡里挤了点，收益也没那么性感,但至少安全。

是对于高成长、高弹性的板块的抛弃，过去几年风光无限的科技、新能源、医药等赛道，现在成了“重灾区”，这并不是说这些行业的逻辑完全坏了,而是估值需要重塑。

这里我想讲一个具体的生活实例。

这就好比前几年流行的网红餐厅，刚开业的时候，排队两小时，号都要抢疯了，那时候不管你做什么菜，大家都觉得是珍馐美味，估值给得高高的，但是现在，热潮退去了，大家开始回归理性，不仅要看菜好不好吃（基本面），还要看价格合不合理（估值），如果这家餐厅依然摆着高高在上的架子，价格不降反升，那食客自然会用脚投票，转头去隔壁那家性价比高的小馆子（红利股）吃饭。

我的个人观点是： 这种市场风格的切换，不是短期的情绪宣泄，而是一种深层次的结构性变化，在宏观经济增速放缓、利率下行的背景下，那种“讲故事、拼梦想”的投资模式暂时退居二线了，现在的市场，更看重“真金白银”的回报，如果你还在死守着那些仅仅是“听起来很美”但业绩迟迟兑现不了的股票，那你感到难受是必然的，这不是市场错了,而是我们需要换一种思维方式了。

警惕“隔壁老王”效应：投资中的嫉妒与攀比

在投资中，最大的敌人往往不是庄家，也不是宏观经济，而是我们自己内心的“贪嗔痴”。“贪”里面很大一部分,就是来自于比较。

前两天，我一个朋友老李给我打电话，语气非常沮丧，他说：“老张，隔壁那个买AI（人工智能）的同事，这周又赚了20%，我拿着这破银行股，一个月才涨2%，我都想割了去追了。”

听到这话，我赶紧劝住他，我给老李讲了一个“开车”的例子。

投资就像是在高速公路上开车，你看旁边的车道，有时候确实比你快，那辆车嗖的一下就超过去了，这时候，你心里会急，你会想变道超过去，高速公路上频繁变道是最危险的，而且往往你会发现，那些频繁变道的人，虽然偶尔会冲到前面，但大部分时间，他们不是剐蹭了，就是被交警拦下了，最后到达目的地的时间并不比你快，甚至因为事故处理,比你还慢。

你现在的车道虽然慢一点，但是稳，你不用时刻紧绷着神经担心追尾，只要你方向是对的，终点是一样的,慢一点又何妨呢？

这就是我必须强调的个人观点： 盲目跟风、追逐热点，是散户亏损的最大根源，当你看到别人赚钱眼红的时候，往往就是这一波行情快要结束的时候，就像在菜市场，如果你连卖菜的大妈都在讨论某只股票有多好的时候，你就要小心了，因为“聪明钱”正准备把手中的筹码卖给这些最后进场的人。

我们要学会“钝感力”，在这个信息爆炸的时代，每天有无数的消息冲击着我们的耳膜，如果你对每一个波动都做出反应，那你迟早会精力耗尽，建立自己的交易体系，就像是你给自己盖了一座房子，外面狂风暴雨，只要你的地基（基本面）稳，结构（仓位控制）牢，你就应该安心地在屋里喝茶,而不是跟着外面的人一起瞎跑。

宏观与微观：在“大天气”下穿好自己的“雨衣”

聊完心态，我们再来看看宏观环境，最近大家听得最多的词可能就是“通缩”、“降息”、“地缘政治”，这些大词听起来很吓人，很多人觉得宏观不好,股市就一定没戏。

但我并不这么看，宏观就像是大天气，有时候是晴天，有时候是阴雨天，天气不好，确实会影响我们出门的心情，也会影响做生意,天气不好并不意味着我们就要把自己饿死。

我想举个“种地”的例子。

宏观经济就像气候，前几年是风调雨顺，随便撒把种子都能发芽长高（普涨行情），现在气候变得恶劣了，干旱洪涝频发，这时候，那些只会靠天吃饭、没有灌溉系统的农民（垃圾股、概念股）肯定是要绝收的，那些水利设施完善、种子优良、抗风险能力强的现代化农场（行业龙头、现金流充沛的公司），反而能熬过去，等到天气转好，甚至能收购那些倒闭的小农场,拿到更多的土地。

我的观点非常明确： 宏观经济的波动，恰恰是优秀公司的试金石，在经济下行周期，行业会出现洗牌，强者恒强的逻辑会演绎得更加极致，不要一看到宏观数据不好就觉得天塌了，相反，这正是我们筛选真正“好公司”的最佳时机，去看看哪些公司还在赚钱，哪些公司还在分红，哪些公司的护城河还在变宽，这些，才是你资产配置中的“压舱石”。

我们要学会在宏观的“大天气”下，穿好自己的“雨衣”，这个雨衣，就是你的资产配置意识，不要把所有的钱都押在股票这一类资产里，适当配置一些债券、黄金，或者哪怕是一部分现金存款，都能让你在面对宏观风暴时,心态更加从容。

交易的真相：是做“猎人”还是做“农夫”？

在股市里，有两种人，一种是“猎人”，一种是“农夫”。

“猎人”每天扛着枪在森林里转悠，看到猎物（短线机会）就开一枪，这种模式很刺激，如果枪法准，确实能快速吃到肉，森林里不仅有猎物，还有老虎和熊（风险），猎物越来越少，竞争越来越激烈，对于大多数散户来说，我们既没有红外夜视仪（内幕消息），也没有高超的枪法（量化交易能力）,最后往往容易变成猎物口中的肉。

“农夫”则不一样，他们选好一块地（好赛道），选好种子（好股票），然后春耕夏耘，施肥浇水，不管今天天气是阴是晴，他们都在地里干活，他们知道，只要时间到了,自然会有收成。

我的个人建议是： 对于90%的普通投资者来说，应该选择做“农夫”，而不是“猎人”。

我身边有一个真实的例子，我有个表弟，前几年热衷于打板（追涨停），每天盯着盘面看4个小时，晚上还要复盘到深夜，结果一年下来，不仅没赚钱，还亏了30%，整个人神经衰弱，头发大把地掉，后来我劝他，别折腾了，买几只优质的宽基指数基金或者红利ETF吧，他听了，把账户关了，只在每半年看一眼，结果这两年，虽然大盘还在3000点上下晃悠，但他居然慢慢回本了，还开始盈利了，他说：“原来不看盘，赚钱反而容易了。”

这就是“不操作”往往比“乱操作”要好的道理，交易频率越高，交易成本越高，犯错的概率也越大，我们要学会享受“无聊”，在股市里，无聊往往意味着安全，意味着你在等待那个属于你的“戴维斯双击”时刻。

关于未来的展望：黎明前的黑暗总是最难熬

写到这里，我知道肯定有人会问：“老张，你说了这么多，到底后市怎么看？大盘还会跌吗？”

坦白说，没有人能精准预测明天的涨跌，如果有谁号称自己能预测顶底，那他不是骗子就是疯子,我们可以通过常识来判断概率。

A股整体估值处于历史相对低位，很多优质公司的股息率已经超过了银行理财收益率，这意味着，从长期来看，市场的安全边际是很高的，这就好比一个皮球，被拍到了地板上，它再想往下的空间，已经极其有限了，虽然可能还会有气流让它再震几下,但向上的弹性正在积蓄。

我的观点是： 我们现在正处于一个“磨底”的阶段，这个过程非常折磨人，就像是在黎明前最黑暗的时刻，你会觉得冷，你会觉得绝望，你会怀疑太阳还会不会升起，历史规律告诉我们，周期是永恒的，没有只跌不涨的市场,也没有只涨不跌的市场。

在这个阶段，比拼的不是谁的智商高，而是谁活得久，谁能在底部拿住筹码，谁就能在下一轮行情来临时,享受到复利的威力。

这里还有一个生活化的比喻：

这就像是在健身房练肌肉，在刚开始的那几周，甚至几个月，你照镜子看自己，可能觉得毫无变化，甚至因为肌肉酸痛想放弃，只要你动作标准（选对股），坚持训练（长期持有），饮食得当（资产配置），突然有一天，你会发现你的线条出来了，你的力量变大了，股市的财富积累，也是同样的道理，它是非线性增长的，大部分时间是平淡甚至痛苦的，收益往往集中在那短短的几天爆发期，如果你因为底部的震荡而离场，你就错过了那最关键的“爆发期”。