贵人鸟股票还能买吗？昔日A股运动品牌第一股的陨落启示录，别做最后的接盘侠

我的老朋友老张在微信上给我发来一张截图,是贵人鸟的K线图，那线条跌得比过山车还刺激，一路向东北方向（在股市里，东北方向可是意味着归零哦），老张问我：“这票现在都几毛钱了，是不是到底部了？能不能搏个反弹？毕竟当年也是穿过的牌子，会不会有奇迹？”

看着老张的消息,我叹了口气，这不仅仅是一个关于股票的问题，更是一个关于人性、关于执念、关于如何面对失败投资的教育课。

我就不跟你罗列那些枯燥的财务报表数据了,咱们就泡杯茶，像老朋友聊天一样，好好扒一扒贵人鸟这档子事，我会给你讲讲身边的故事，谈谈我的看法，最后回答那个灵魂拷问：贵人鸟股票还能买吗？

回忆杀：当年的“鞋王”，如今只剩一声叹息

要理解现在的贵人鸟,咱们得先回到十年前。

那时候的贵人鸟,真的是“鸟”气冲天，我还记得2014年贵人鸟上市的时候，那是何等的风光，作为“A股运动品牌第一股”，它的市值一度超过了400亿，那时候，你走在街头巷尾，不管是打篮球的小伙子，还是跳广场舞的大妈，脚上踩着一双带“贵人鸟”Logo的鞋子，那可是相当有面子的。

那时候我的表弟,刚考上大学，非要闹着买一双贵人鸟的篮球鞋，他说：“哥，这牌子赞助了快乐男声，还赞助了央视，肯定差不了。”那时候的贵人鸟，简直就是“国民品牌”的代名词，它不仅仅是在卖鞋，更是在卖一种“快乐运动”的生活方式。

资本市场就是这么残酷,就像我们身边那些曾经风光无限的同学，有的毕业后平步青云，有的却因为一步走错，满盘皆输。

贵人鸟的问题,不在于它起跑不够快，而在于它跑着跑着，心野了，它觉得自己不仅仅能做鞋，还能做体育产业的大佬，它开始疯狂地买买买：投资体育经纪公司、买虎扑体育的部分股权、买康湃思体育、买AND1在大中华区的运营权……

这就好比什么呢？好比一个本来厨艺很好的大厨，菜做得不错，突然觉得自己应该去搞房地产、去开互联网公司，结果呢？菜没人炒了，外面的投资也一地鸡毛。

离谱的转型：卖鞋的不好好卖鞋，非要去“卖粮”

如果说贵人鸟早期的体育产业扩张还算是“不务正业”但在行业内的话，那么后来的“卖粮”转型，简直就是让人大跌眼镜。

大概是在2017年、2018年左右，运动鞋服行业开始面临库存压力，李宁、安踏都在忙着去库存、搞研发、做国潮，贵人鸟一看，这行当太累了，利润太薄了，得找个来钱快的。

它把目光投向了——粮食贸易。

是的,你没听错，一家做运动鞋的公司，开始卖玉米、豆子了，当时新闻一出，我身边的财经圈朋友都炸锅了，大家都在开玩笑：“以后买贵人鸟的鞋，是不是送二斤大米？”或者“这鞋是不是用玉米皮编的？”

这看似是个笑话,但背后是贵人鸟资金链极度紧张的无奈之举，它试图通过高周转的粮食贸易来通过现金流输血给主业，但这就好比一个溺水的人，抓住了一根带刺的木头，看似抓住了救命稻草，实际上手被扎得鲜血淋漓。

结果我们也看到了,粮食贸易不仅没救活它，反而因为供应链管理能力不行、客户违约等问题，计提了巨额的减值损失，这就好比你为了还信用卡，去借了高利贷，结果利滚利，最后连家都赔进去了。

这就引出了我想说的一个生活实例。

我认识一个做小生意的老李,开了家不错的面馆，生意好的时候，他觉得自己赚得太慢，看别人炒房赚钱，就把面馆抵押了贷款去炒房，结果房价一横盘，他的资金链断了，面馆也因为无心经营倒闭了，现在的贵人鸟，就是那个“老李”。

财报里的“惊雷”：债务压顶，退市警钟长鸣

咱们再来看看现在的贵人鸟,或者说，它现在的名字叫“ST贵人”，甚至面临退市风险。

这就好比一个人,不仅破产了，还被法院贴了封条，挂上了“失信被执行人”的牌子。

从财务数据上看,贵人鸟的净资产已经为负值了，这意味着什么？意味着公司不仅把本金亏光了，还欠了一屁股债，资不抵债，对于一家上市公司来说，这是最危险的信号。

贵人鸟还面临着巨额的担保债务,这就好比你那个不争气的侄子，在外面偷偷借了高利贷，让你做担保人，现在侄子跑路了，债主直接上门找你要钱，还要把你家的家具搬走抵债，贵人鸟现在的处境，就是被这些违规担保、债务诉讼缠身，连喘息的机会都没有。

有人可能会说：“破产重整不是A股的套路吗？很多ST股重整后都起飞了，比如当年的顺发控股什么的。”

这确实是A股的一个特色逻辑,叫“乌鸡变凤凰”，我要提醒大家，时代变了。

以前壳资源值钱,是因为上市难，所以哪怕是个烂壳，也有人抢着借壳上市，现在呢？注册制之下，上市容易了，壳资源不值钱了，那些真正有实力的独角兽公司，要么自己上市，要么找那种干净的壳，谁愿意去接贵人鸟这样一个债务黑洞巨大、主业彻底崩塌、诉讼缠身的烂摊子？

这就好比现在相亲市场上,以前大家可能为了凑合结婚，对方有点小毛病也能忍，现在大家选择多了，谁愿意找一个不仅没工作、还欠了几百万外债、天天有人上门讨债的对象呢？哪怕对方承诺“以后我会改的”，你敢信吗？

散户心理大揭秘：为什么明知道是坑，还有人想往里跳？

说到这里,你可能会问：“既然这么烂，为什么现在还有成交量？为什么还有人买？”

这就不得不提股市里最典型的一种心理：博傻心理和沉没成本谬误。

我身边有个真实的例子,我有个前同事小王，几年前在贵人鸟20多块钱的时候买了，后来跌到10块，他补仓摊低成本；跌到5块，他说“这是历史大底”；跌到1块，他说“都跌成渣了，还能跌哪去？”

现在股价几毛钱了,他反而更不卖了，他的逻辑是：“我都拿了这么久了，现在卖就是实亏，万一它明天涨停了呢？万一有哪个大神仙来救场呢？”

这就是典型的“赌徒心态”，在拉斯维加斯的赌场里，输红了眼的赌徒，往往不是在赢钱时离场，而是在输得最惨的时候，把最后的筹码全部押上，赌一把“翻盘”。

对于贵人鸟现在的股价,很多买入的人并不是看好它的未来，而是在赌“重组”，赌“消息”，他们觉得自己不是那个“最大的傻瓜”，自己能在崩盘前最后一秒把烫手山芋扔给下一个人。

我想告诉你的是：在一场注定要沉没的泰坦尼克号上，不要去赌谁是最后一个拿到救生艇的人，因为那个概率，比你中彩票头还要低。

我的个人观点：这就是一场残酷的“成人教育”

讲了这么多,最后我要给出我的观点了，虽然我不喜欢给绝对的“买入”或“卖出”建议，因为每个人的风险承受能力不同，但对于贵人鸟这只股票，我的态度是非常鲜明且坚决的。

我的观点是：千万别买，哪怕它只有几毛钱，哪怕它看起来跌无可跌。

为什么？

价值投资的核心是“价值”，而不是“价格”。 很多散户有个误区，觉得便宜就是好，10块钱的股票跌到1块钱，好像很划算，但如果你花1块钱买了一张废纸，那它就是100%的亏损，贵人鸟现在的品牌价值已经随着它的各种骚操作消耗殆尽，主业没有竞争力，资产全是债务，它的“内在价值”几乎是零，价格低，不代表物有所值。
不要试图与趋势作对。 趋势是什么？趋势就是贵人鸟正在从资本市场慢慢消失，不管是退市整理期，还是未来可能转入三板市场，对于普通散户来说，流动性都会枯竭，你现在看着几毛钱能买进去，将来可能想卖都卖不掉，最后真的变成了一张纪念卡片。
机会成本巨大。 股市里最贵的不是钱，是机会，你把哪怕几千块钱、几万块钱压在贵人鸟这种“归零股”上等待奇迹，不如去买那些业绩稳健、分红稳定的蓝筹股，或者哪怕去买点国债、存银行，哪怕一年只有3%的收益，那也是正收益，比在这个无底洞里浪费时间要强得多。

我想对那些还在套着的老股民说： 学会止损，是成年人进化的第一步，承认自己看走眼了，承认这笔投资失败了，并不丢人，把剩下的钱拿出来，哪怕吃顿好的，或者重新开始一个理性的投资计划，都比死守着这个“烂摊子”要有尊严得多。

我想对那些想博反弹的新手说： 股市不是赌场，不要被那种“一夜暴富”的神话冲昏头脑，贵人鸟的今天，就是无数盲目炒作、忽视基本面的公司的明天，如果你想在这个市场长期活下去，请远离这种垃圾股。