九安医疗股票东方财富网，从新冠大赚百亿到股价腰斩，我们该如何在A股的过山车上保住本金？

大家好,我是你们的老朋友，一个在股市里摸爬滚打多年，见过无数风浪的财经观察者。

我想和大家聊聊一个让很多A股股民爱恨交织的名字——九安医疗，如果你经常打开“九安医疗股票东方财富网”的股吧或者F10页面，你一定知道这只股票的传奇经历，它不仅仅是一串代码，它是那个特殊时代的缩影，是人性贪婪与恐惧的试金石，更是我们学习如何在这个残酷市场中生存的绝佳教材。

看着东方财富网上那条经历了过山车般走势的K线图,我不禁感慨万千，从默默无闻的几块钱，到一飞冲天接近90元，再到现在腰斩再腰斩后的徘徊，九安医疗的故事，值得我们用2000字的篇幅，好好剖析一番。

那个疯狂的冬天：东方财富网股吧里的“造富神话”

把时钟拨回到2021年的年底,那时候的北风凛冽，但股市里却因为奥密克戎的变异而显得格外燥热，那时候，我的一位邻居老张，平时也就是个打打太极拳、退休金定存的大爷，突然兴奋地敲开了我的门。

“小伙子，你懂股票，快帮我看看这个‘九安医疗’，股吧里都说它是下一个十倍股！”

老张手里攥着手机,屏幕上正是东方财富网的九安医疗股吧界面，那时候的股吧，简直比过年还热闹，满屏的“恭喜发财”、“突破天际”、“拿住别卖”，红色的字体仿佛要燃烧起来，这就是当时的市场情绪，一种近乎狂热的集体亢奋。

九安医疗之所以能成为“妖股”，核心逻辑在于它拿到了美国FDA的紧急使用授权，在那个时间点，美国抗原检测试剂盒极度短缺，而九安医疗的产品正好切入这个巨大的风口，根据东方财富网当时的财经资讯数据，公司单季度的利润呈现爆炸式增长，甚至超过了它过去十年利润的总和。

这就像是你楼下那家生意平平的小面馆,突然因为被米其林评委光顾，一天之内排起了长龙，一天的营业额顶过去一年。

那时候,很多人看着F10（东方财富网的数据资料页）上那亮瞎眼的财务数据，心里想的不是“这是不可持续的”，而是“这还会持续很久”，股价从6块钱左右启动，短短两三个月，硬生生拉到了88元上方，老张在40块钱的时候没忍住冲了进去，赚了钱的时候请我吃饭，那得意的神情仿佛他就是巴菲特中国分特。

我的个人观点是： 这种因突发事件导致的业绩爆发，在投资学上被称为“运气性收入”，对于企业来说这是天降甘霖，但对于投资者来说，这往往是最危险的陷阱，因为当运气被视为能力时，离亏钱就不远了。

财报背后的真相：百亿利润是蜜糖也是砒霜

当我们冷静下来,仔细翻看九安医疗在东方财富网上公布的历年财报，会发现一个非常有趣的现象。

在2021年和2022年,九安医疗赚得盆满钵满，两百多亿人民币的营收，净利润也是百亿级别，这笔钱对于一家原本做血压计、血糖仪的硬件公司来说，简直就是天文数字，当你把时间轴拉长到2023年和2024年，你会发现业绩断崖式下跌。

这里有一个非常生活化的例子：这就好比一个普通人突然中了彩票头奖，奖金是一个亿，那他这一年的“个人财报”会非常好看，资产暴增，你能指望他第二年、第三年都中一个亿吗？显然不能。

九安医疗面临的就是这个问题,新冠检测的需求是脉冲式的，来得快，去得也快，一旦疫情红利消退，美国市场饱和，订单就会像潮水一样退去。

在东方财富网的讨论区,很多散户容易犯一个错误，叫“线性外推”，他们看到公司今年赚了100亿，就想当然地认为明年至少能赚80亿，后年还能赚60亿，他们按照这个高增长的预期去给股票估值。

资本市场是极其聪明的,当机构投资者意识到这百亿利润不可持续时，他们会毫不犹豫地在高位派发筹码，这就是为什么九安医疗的股价在九十八元附近见顶后，哪怕后来财报出来依然很漂亮，股价却开始阴跌不止的原因。

我认为， 看待九安医疗这类“疫情概念股”，核心不在于它赚了多少钱，而在于它把赚到的钱花哪儿去了，如果它只是把钱存在银行吃利息，或者分红分掉了，那它现在的市值应该回归到它原本的主营业务价值（即卖医疗器械的合理估值）上，这也就是为什么股价会从88元跌到现在的几十块钱，甚至在某些时候跌破大家心理防线的原因——价值回归，是万有引力，谁也逃不掉。

迷失的市盈率：为什么东方财富网上的数据会骗人？

很多新手朋友喜欢看东方财富网首页的“市盈率（PE）”指标，我记得在九安医疗业绩最炸裂的那几个季度，它的动态市盈率低到了吓人的程度，甚至只有1倍或2倍。

这时候,股吧里就会有很多“大V”喊话：“你看，市盈率才2倍，严重低估，赶紧买入！”

这是新手最容易掉进的“低市盈率陷阱”。

我想给大家讲个真事儿,我有个表弟，刚入市不久，专门盯着低市盈率买，他当时就在35块钱左右买了九安医疗，理由是觉得这公司太便宜了，几倍PE，捡到宝了，结果呢？股价一路向南，他一路补仓，最后被深套其中。

为什么市盈率失灵了？因为市盈率的公式是：股价/每股收益，当每股收益（分母）是一个一次性的、不可持续的巨额数字时，这个分母就被无限放大了，导致计算出来的PE值极低，但这并不代表股价便宜，反而代表利润处于顶峰。

这就好比你在评估一家冰激凌店,这家店平时夏天一天赚1000，冬天一天赚100，突然有一天，市长来视察，给了它一笔100万的补助，这一天它的“日利润”是100万零1000，如果你用这一天的利润去评估这家店的价值，你会觉得这家店价值连城，但实际上，市长明天就不来了，它明天还是只能赚100（如果是冬天）或者1000（如果是夏天）。

在东方财富网看九安医疗的数据时,我们不能只看那一行冰冷的动态PE，更要看“滚动市盈率”（TTM），甚至要结合它的“市净率”（PB）和现金流来看。

我的观点很明确： 对于周期性极强、或者靠突发事件爆发业绩的公司，市盈率指标往往会滞后反应，甚至给出完全相反的信号，在九安医疗上，低市盈率反而是股价见顶的信号，而不是见底的信号。

后疫情时代的迷茫：九安医疗还能买吗？

我们打开东方财富网,搜索九安医疗，看到的是股价在30元-40元区间震荡的走势，没有了当年的喧嚣，股吧里也多了几分凄凉，大家讨论的是“解套”、“割肉”和“转型”。

现在的九安医疗,还有投资价值吗？

这就回到了它原本的主营业务——家用医疗器械，九安医疗原本的“iHealth”品牌，在疫情前其实就在做血压计、额温枪等产品，疫情虽然让它赚了一大笔钱，但也打乱了它原本的战略节奏。

现在的九安医疗,正在努力寻找新的增长点，比如它在探索糖尿病管理、在搞互联网医疗，朋友们，我们要清醒地认识到，这些领域的竞争是非常激烈的，鱼跃医疗、欧姆龙等对手都是硬茬。

生活实例告诉我们,一家习惯了赚快钱的公司，很难沉下心来去赚慢钱，当你习惯了每天捡金子，让你回去弯腰捡铜板，心里落差是巨大的，从九安医疗近期的研发投入和营销动作来看，它确实在努力转型，但能否再造一个“新冠检测”级别的爆款，概率极低。

我个人的看法是： 现在的九安医疗，已经从一只“成长股”或“妖股”，变成了一只“价值回归股”，它的股价目前主要是由它的现金储备和原有业务的基本面在支撑，如果你是期待它再次拉出20个涨停板，那我觉得你是在赌博；但如果你认为它在互联网医疗领域有独特的布局，且愿意长期陪跑，那现在的价格比起90元的高点，显然理性了很多。

在这个位置,我依然保持谨慎，因为随着股价的阴跌，筹码的松动和散户的怨气，会形成巨大的上方压力位（套牢盘），每一次反弹，都会面临解套盘的抛售，这就像背着一袋石头上山，非常吃力。