时代新材股吧股吧，风起萍末，这家中车系的隐形冠军到底值不值得守候？

大家好，我是你们的老朋友，一个在股市里摸爬滚打多年，见过千股跌停也听过万股涨停的财经写作者，今天咱们不聊那些虚无缥缈的宏观大论，也不去追那些已经飞上天的热门赛道，咱们就踏踏实实地坐下来，聊聊“时代新材股吧股吧”里大家最关心的事儿。

说实话，每次点进股吧，我都能感受到一种非常独特的氛围，那里有焦虑，有期盼，有技术派的K线分析，也有价值派的信仰坚守，时代新材（600458），这只股票在很多人眼里，就像是一个披着神秘面纱的“中车系”异类，它既不像纯正的铁路股那样四平八稳，也不像纯粹的风电股那样大起大落，它到底是个什么成色？咱们今天就用最接地气的大白话，剥开它的层层外衣，看看这颗“果实”到底是甜是苦。

股吧里的“悲欢离合”：你是哪一种韭菜？

在深入分析公司之前，我想先聊聊大家在“时代新材股吧股吧”里的状态。

记得上周五收盘后，我特意去股吧转了一圈，那天大盘调整，时代新材的股价也跟着往下晃了晃，吧里瞬间就炸开了锅，有人发帖说：“主力又在洗盘了，拿好筹码别动！”也有人绝望地喊：“这破票，主力是不是忘了还有这只股？”

这让我想起了一个非常具体的生活实例。

这就好比咱们小区楼下那个生意时好时坏的早餐铺子，老板娘做的包子特别香，排队的人从门口排到马路牙子上，这时候买到包子的人（持仓者）喜笑颜开，觉得自己眼光独到，甚至还会跟旁边的人吹嘘：“这家店我可是从它刚开张就吃起了，那是原始股东待遇！”而那些没排上队，或者嫌排队太长刚走掉的人（空仓者或踏空者），就在旁边酸溜溜地说：“哼，也就是凑巧，明天估计就没人吃了。”

反之，如果哪天老板娘手抖盐放多了，或者下雨天生意冷清，那些手里拿着包子的人（被套者）就开始抱怨：“这包子怎么越来越难吃了？是不是换肉了？下次不买了！”而那些没买的人（观望者）则幸灾乐祸：“看吧，我就说这店长不了。”

在“时代新材股吧股吧”里，每天都在上演着这样的“早餐铺心理学”，股价一涨，大家喊出“目标价20元”，仿佛公司明天就要世界500强；股价一跌，大家又开始骂娘,觉得公司一无是处。

我的个人观点是： 这种情绪化的宣泄，虽然能让人短暂爽快，但对赚钱毫无帮助，投资时代新材，首先你得把心沉下来，别做那个因为包子咸了就砸店的人，你得搞清楚，这包子是因为老板手艺不行（公司基本面恶化），还是仅仅因为今天下雨（市场情绪波动）？

风电的痛与爱：像是在荒野里种树

说到时代新材，绕不开它的风电叶片业务，这可是公司的营收大头,也是这几年让股民朋友们爱恨交织的根源。

咱们来想象一个场景：你是一个包工头，接了个在荒野里种树的活儿，前几年，国家大力提倡绿化，补贴给得足足的，你只要把树种下去，不管活不活，钱都能拿到手，于是你拼命买树苗、雇人，生意火得不行，这就是前几年风电行业的“抢装潮”，时代新材那时候的风电叶片业务，那是印钞机啊,订单排到几年后。

好景不长，突然有一天，政策变了，补贴退坡了，而且要求你种的树必须得是某种特定品种的优质树，还得保证成活率，周围种树的人越来越多，大家都开始打价格战，为了抢生意,一棵树的利润从100块降到了10块。

这就是时代新材这两年面临的真实困境，风电行业进入了“平价上网”时代，叠加行业内的激烈价格战，叶片的毛利率被压缩得厉害，我在看财报的时候就发现，虽然营收还在，但是那个赚钱的“厚度”薄了。

我的个人观点是： 很多人看到风电价格战就吓得赶紧跑，这其实有点反应过度了，为什么？因为时代新材不是那种小作坊，它是中车旗下的亲儿子，有着强大的技术底蕴和资金支持，在荒野种树，小树苗可能会旱死，但时代新材这种大树，根扎得深，它不仅能抗住干旱,还能在干旱的时候顺便兼并那些枯死的小树苗。

最近咱们也看到了，海上风电的风口正在起来，海上的环境比陆地恶劣多了，风更大，腐蚀更强，这就要求叶片必须更长、更轻、更强，这恰恰是时代新材这种“技术流”的强项，别只盯着陆上风电那点薄利，往海上看，那里才是时代新材下一个“果实成熟”的地方。

轨道交通的“稳压器”：给高铁装上“弹簧”

如果说风电业务是时代新材在荒野里种树，充满了不确定性和波动，那么它的轨道交通业务，就是家里那个稳稳当当的“铁饭碗”。

大家坐高铁的时候，有没有想过，时速350公里的列车，为什么在过弯或者轨道微小不平整的时候，咱们手里的水杯里的水不会洒出来？除了轨道修得好，还有一个关键因素,就是列车的减震降噪系统。

时代新材就是干这个的，它是全球轨道交通减震降噪领域的龙头老大，这业务有什么特点？稳！

这就好比你是给五星级酒店修马桶的，只要酒店还在营业，马桶坏了就得修，而且为了住客的体验，酒店不敢用劣质配件，一定得用最好的，中车集团（中国中车）就是那个五星级酒店，时代新材就是那个指定的、最有实力的修马桶师傅。

我的个人观点是： 很多人嫌弃时代新材的轨道业务增长慢，没有爆发力，这话没错，它是慢，但是它是“现金流奶牛”，在公司风电业务遭遇价格战、新材料业务还在烧钱研发的时候，正是这块看似“ boring ”（无聊）的轨道业务，在源源不断地提供弹药,支撑公司度过难关。

在“时代新材股吧股吧”里，经常有人抱怨：“这票怎么总是半死不活的？”其实你没看到，它的底色是很硬的，只要中国的铁路还在修，高铁还在跑，地铁还在挖，时代新材的基本盘就塌不了,这就是它的安全边际。

新材料的“野望”：那一层薄薄的纸

除了风电和轨道，时代新材还有一个让人充满遐想的业务——新材料,特别是芳纶纸等高端材料。

这玩意儿听起来很高大上，咱们换个生活实例，大家都知道防弹衣吧？或者那种特别高级的电工绝缘纸，以前，这东西咱们国家造不出来，或者造出来质量不行，只能花大价钱从国外买，这就像你家里装修，必须要用一种进口的特种油漆，人家卖多少钱你都得给,没得选。

时代新材干的事儿，就是把这特种油漆给国产化了，一旦国产化了，成本下来了，不仅自己能用，还能卖给别人,甚至卖到国外去。

这事儿难啊！研发就像熬中药，你得把药材配齐了，火候掌握好了，熬上三天三夜，才能出一碗好药，有时候熬到最后，发现药效还差一点点，前功尽弃,这就是新材料的研发风险。

我的个人观点是： 对于时代新材的新材料业务，咱们得有点“耐心资本”的心态，别指望今天研发立项，明天业绩就暴涨，在股吧里，我经常看到有人问：“芳纶纸什么时候量产？什么时候贡献利润？”这种心情我理解，但投资不能太急躁，一旦这块业务突破了，那就是从0到1的质变，到时候市场给的估值逻辑完全就不一样了，它不再是那个卖叶片的,它是高科技材料公司。

财务视角的“体检报告”：虚胖还是强壮？

咱们再来看看公司的“体检报告”（财务数据）。

很多散户朋友看财报只看每股收益多少，分红多少，这太粗略了，看时代新材，我们要重点关注它的“应收账款”和“存货”。

为什么？因为它的客户大多是大型国企（像各大发电集团）或者中车系，跟这些大老板做生意，好处是单子大、坏账风险小；坏处是——人家说话好使，结账可能就慢点，你把货（叶片）送过去了，人家说“好，入库了”，但是钱要过半年甚至一年才给你结清，这在财报上,就是大量的应收账款。

这就好比你开了一家建材店，专门给大建筑工地送水泥，工地老板跟你关系挺好，每次都让你送，说“年底一起结”，你生意看着红火，流水看着巨大，但兜里可能没几个现钱，如果这时候你急需用钱，或者工地突然停工了,你的风险就来了。

我的个人观点是： 目前时代新材的财务状况虽然不算“大富大贵”，但也算“身体康健”，它的负债率在可控范围内，而且背靠中车这棵大树，融资渠道比民营企业宽得多，我们在“时代新材股吧股吧”讨论时，不要过分妖魔化它的应收账款，这是行业特性决定的，只要现金流没有断裂的风险，这种“纸面富贵”在扩张期是可以接受的。