00072股吧，穿越牛熊的沉默见证者，聊聊招商局中国基金的投资价值与散户心态

大家好,我是你们的老朋友，一个在金融市场摸爬滚打多年的财经观察者。

我想和大家聊聊一个在资本市场上颇具“年代感”的话题，当你点开“00072股吧”的时候，你可能会感到一种与那些热门科技股吧截然不同的氛围，这里没有铺天盖地的“天地板”哀嚎，也没有关于某个未知概念的疯狂炒作，更多的是一种沉淀、一种焦虑，以及老股民们特有的碎碎念。

00072,也就是我们常说的招商局中国基金，这只股票，对于很多新入市的“00后”股民来说可能有点陌生，但在老香港和资深价值投资者的眼里，它却是一块有着特殊味道的“压舱石”，我们就借着00072股吧里的那些悲欢离合，来深度剖析一下这只基金的投资逻辑，以及它背后折射出的散户心理。

00072是谁？不仅仅是代码，更是历史的缩影

在深入股吧之前,我们得先搞清楚我们要聊的对象是谁，招商局中国基金，全名招商局中国投资管理有限公司，它可不是一家普通的上市公司，它是一只主要投资于中国及与中国有关联之公司的上市投资公司。

说白了,它就是一个装满了各种优质资产的大“篮子”，它的背后站着的是招商局集团——这家总部位于香港，有着150多年历史，业务横跨港口、航运、金融、地产等领域的超级央企巨无霸。

在00072股吧里,你经常能看到老股民如数家珍地列出它曾经的持仓：从早期的平安保险、招商银行，到后来的互联网巨头、物流独角兽，对于很多投资者来说，买入00072，某种程度上就是买入了一张“中国经济核心资产”的打折入场券。

为什么这样一个“富二代”在股吧里却总是伴随着争议呢？这就引出了我们接下来要讨论的核心问题。

00072股吧里的众生相：焦虑与信仰的博弈

如果你长时间泡在00072股吧,你会发现这里像是一个微缩的社会剧场。

“折价”的永恒痛楚 这是股吧里出现频率最高的一个词，很多吧友（股吧用户的自称）每天的计算任务就是计算它的“净资产值”（NAV）与股价的差额。 “今天又折价40%了！这哪里是股票，这是在送钱啊！” “管理层能不能做点啥？回购啊！注销啊！” 这种愤怒和无奈，几乎构成了股吧的基调，大家无法理解，为什么手里拿着那么多优质资产，市场价格却始终在净资产之下打转，这就像你手里明明拿着一块纯金，去当铺却只能换回白银的价格，这种“认知偏差”让持有者感到深深的痛苦。

分红的期待与落空 “今年分红能有多少？”这是每到财报季前，股吧里最热闹的话题，对于持有00072这种投资公司的散户来说，分红是他们确认投资回报的最直接方式。在股吧里，你会看到有人晒出几年的分红记录，以此证明这是一只“养老神股”；也有人因为某年分红不及预期而大骂其“铁公鸡”，这种对现金流的渴望，在当下不确定的宏观环境中显得尤为强烈。

新手的困惑与老手的淡然 偶尔会有新股民误入，发帖问：“这票怎么半死不活的？主力都不拉升吗？” 这时候，通常会有一个ID看起来很古老的吧友回复：“小伙子，这票没有主力，只有价值，你把它当存款存着就行，别想暴富。” 这种对话，生动地展示了00072股吧的生态：这里不欢迎赌徒，留下的多是时间的信徒。

一个具体的生活实例：老张的“烟蒂”投资法

为了让大家更直观地理解00072股吧里这群人的心态,我想讲一个我身边真实的朋友——老张的故事。

老张今年58岁,是深圳的一名退休工程师，他不是什么金融大鳄，就是一个典型的、有点固执的散户，大概在2015年那波牛市顶点之后，老张因为不想承担太高的风险，在研究了很久之后，把大部分仓位换成了00072。

那时候,老张的逻辑很简单：“我看不懂那些虚拟的、飘在天上的科技股，但我看得懂港口、码头和银行，招商局是国家的亲儿子，倒闭不了，而且这股票打折卖，我买的就是那个安全边际。”

这几年来,老张的生活其实挺平淡的，每天早上送完孙子上学，他就泡上一壶茶，打开电脑看看00072的行情，然后去股吧里逛一圈。

有一段时间,大概是2022年，港股跌得很惨，00072的股价也一度跌到了让老张心惊肉跳的位置，那天我在茶馆见到他，他脸色不太好。 “你说，这世道怎么了？”老张抿了一口苦茶，“我手里那些资产，不管是招商银行还是其他的，经营都没问题啊，业绩也在涨，怎么股价就跌没了呢？那天我在股吧里看到有人发帖说要割肉去追新能源，我心里真不是滋味。”

我问他：“那你卖了吗？” 老张瞪了我一眼：“卖什么卖？我又不是缺那点钱买菜，只要它分红还在，资产还在，我就当是每年存了个定期，现在卖，不就是承认自己看错了吗？而且越跌越便宜，我前年甚至还补了一点。”

后来,市场反弹，00072的股价修复了一些，老张在股吧里发了个帖子，只有一句话：“守得云开见月明，耐心是最大的美德。”下面跟了一排的“大佬受教了”。

老张的故事,其实就是00072股吧里无数中老年投资者的缩影，他们不求一夜暴富，只求资产保值；他们忍受着长期的冷落和折价，用一种近乎固执的信仰，对抗着市场的波动。

深度解析：为什么00072总是“长不胖”？

作为一名专业的财经写作者,我不能只讲故事，还得给大家分析分析门道，为什么在股吧里大家都在喊“价值投资”，但00072的股价却总是显得那么“佛系”呢？我个人认为，主要有以下三个原因：

流动性折价的硬伤 这是最根本的原因，00072是一只投资基金，而不是一家实业运营公司，在港股这个机构主导的市场里，投资公司通常都会面临流动性折价，因为机构投资者可以直接去买它持仓的股票，为什么要通过买它来间接持有呢？由于00072的成交量相对较小，大资金进出困难，这直接导致了它的估值常年被打压，股吧里吧友们的愤怒，其实是面对这种金融学铁律时的无力感。

汇率与宏观的双重压制 招商局中国基金主要投资的是中国资产，过去几年，受制于美元加息周期、人民币汇率波动以及国际资本对中国资产的避险情绪，整个中概股和港股央企板块的估值中枢都在下移，覆巢之下无完卵，哪怕00072手里的资产再好，当整个“中国资产”这个标签在海外市场被折价时，它很难独善其身。

缺乏“性感”的叙事 现在的股市，资金喜欢什么？喜欢AI，喜欢高股息，喜欢新能源，而00072这种“大杂烩”式的投资组合，虽然稳健，但缺乏那种让人眼前一亮、想象力爆炸的“性感”故事，在股吧里，有时候大家试图给它贴上“创投”、“独角兽”的标签，但市场并不买账，这种平庸，正是它安全的来源，也是它股价滞涨的诅咒。

个人观点：在00072股吧里，我们学到了什么？

写到这里,我想发表一下我的个人观点，这不仅仅是关于00072这只股票的，更是关于我们如何在这个喧嚣的市场中生存的。

我认为00072股吧里的“抱怨”其实是一种“爱”。 在投资界，只有真正持有并关心一家公司的人，才会去股吧里长篇大论地分析它的折价，才会去责备管理层不作为，那些完全看空的人，早就离场而去，连回帖都懒得回，这种“恨铁不成钢”的情绪，恰恰说明了招商局中国基金的基本盘是得到大家认可的，如果它真的是个垃圾股，股吧里只会是一片死寂，或者是骗局的各种控诉。

对于普通投资者来说，00072提供了一个极佳的“心态修炼场”。 如果你是一个喜欢追涨杀跌、心脏不好的股民，我建议你少来00072股吧，因为这里的沉闷会让你发疯，但如果你是一个想学习价值投资的人，这里简直是宝库。看着股价长期在净资产下方徘徊，你能否坚持？看着别人买的妖股翻倍，你能否淡定？这种对“延迟满足”的训练，是千金难买的，在我看来，投资00072，本质上是在做空“市场情绪”，做多“企业内在价值”，这是一场反人性的游戏。

关于未来的看法。 虽然过去几年00072的表现让持有人有些心酸，但我个人对它的未来并不悲观，随着港股通机制的深化、国内央企估值重塑政策的提出（“中特估”概念），以及招商局集团本身强大的资产运作能力，这个巨大的折价缺口，终究是会被某种方式修复的，也许是回购，也许是分红大增，也许是市场情绪的彻底反转。

当那一天到来时,现在00072股吧里的抱怨，都会变成胜利的欢呼，但前提是，你必须在场，你必须在这个过程中保持清醒。