你好,我是你们的老朋友,一个在资本市场摸爬滚打多年的财经写作者。
今天看到你给出的指令,特意点名要聊一聊“最后一个字是达的股票”,说实话,这个筛选条件很有意思,它像是一个特定的暗号,瞬间把我的思绪拉到了A股市场中那个最著名、也是最让人爱恨交织的家族——“通达系”。
在这些名字里,有做期货的瑞达,有做电气的通达,但如果我们把视角放在最贴近老百姓生活、也是资本市场关注度最高的板块,韵达股份(002120.SZ)无疑是那个最具代表性,也最值得咱们坐下来,泡上一壶茶,细细掰扯掰扯的对象。
我就想抛开那些枯燥的财务报表数据,用最接地气的方式,和大家聊聊韵达,聊聊快递江湖的“剩者”为王,以及作为投资者的我们,该如何看待这家正处于“至暗时刻”后的企业。
那个曾经“达”得最快的少年
咱们先把时钟拨回几年前,那时候的快递江湖,虽然也是一片红海,但大家都还在吃肉。
不知道大家还有没有印象,大概在2016年到2019年那会儿,你在淘宝或者京东上下单,最常遇到的除了顺丰,四通一达”,那时候的韵达,给我的印象是“机灵”和“快”,它不像顺丰那么贵,也不像某些快递那么慢,它就像是一个精打细算的邻家少年,总能找到性价比最高的路子把货送到。
那时候的“达”字,对于韵达来说,真的意味着“发达”,股价一路高歌猛进,业务量增速一度领跑行业,那时候我们聊快递,聊的是增量,是电商爆发带来的红利,大家都在抢蛋糕,谁抢得多谁就赢。
我还记得有一次,我给老家的亲戚寄几箱水果,对比了半天价格,韵达的报价让我非常心动,而且时效居然只比顺丰慢了半天,那时候我就想,这公司真行,能把成本控制到这个份上,这就是护城河啊。
我的个人观点是: 那个阶段的韵达,赢在“快”和“准”,它精准地卡位了中高端电商件的市场,避开了顺丰的高端商务和邮政的普货,活得那叫一个滋润,那时候如果你买了韵达的股票,看着账户上的数字,心里想的肯定是:“这就叫通达,这就叫发达。”
价格战:一场没有硝烟的“自残”运动
好景不长,资本市场从来不是童话故事,一旦某个行业赚钱,资本就会像鲨鱼一样闻着味儿游过来,把利润嚼得一点不剩。
快递行业的转折点,大概就是那场惨烈到令人发指的“价格战”。
这场仗怎么打起来的?说白了,就是大家都想抢地盘,为了抢夺拼多多、抖音快手这些新兴电商平台的单量,快递公司们开始疯狂降价。
举个最直观的生活例子,以前咱们寄个小件,怎么也得个七八块钱,现在呢?你在淘宝上买个几块钱的小发卡,甚至包邮,这背后的运费是多少?有些时候甚至低到了一块钱,甚至几毛钱。
这对于我们消费者来说,好像占了便宜,但如果你站在投资者的角度,或者站在韵达加盟商的角度看,这简直就是灾难。
我有一次和楼下韵达网点的小老板聊天,那是个夏天,他满头大汗地分拣包裹,我递给他一瓶水,问他生意怎么样,他苦笑着跟我说:“哥,别提了,以前送一单能赚个块儿八毛,现在呢?总部给的价格压得死死的,送一单就赚个两三毛,还要给快递员发工资,还要租店面,我现在是给房东打工,给快递员打工,最后自己落个辛苦钱。”
那一刻,我看着堆积如山的快递盒,心里突然对韵达这家公司产生了一种复杂的情绪。
为了维持市场份额,韵达不得不卷入这场价格战,结果就是,财报上的“单票收入”一路下滑,利润被压缩得薄如蝉翼,更可怕的是,为了省钱,服务质量开始下滑。
我的个人观点是: 这场价格战,虽然短期内在一定程度上清洗了落后的产能,但对于韵达这样的腰部巨头来说,是一次伤筋动骨的“自残”,它透支了加盟商的精力,也透支了品牌的口碑,那个曾经“达”得意气风发的少年,突然变得步履蹒跚,气喘吁吁。
韵达的“至暗时刻”:当服务成为软肋
如果说价格战是明伤,那么服务质量的下滑,就是韵达这几年最大的隐痛。
大家最近几年有没有这种感觉?在“通达系”里,中通似乎越来越稳,圆通有阿里撑腰,申通也在努力追赶,而韵达,似乎在口碑上掉队了。
我身边就有真实的例子,去年双十一,我老婆在网上抢购了一套护肤品,物流信息显示是韵达承运,结果,那个包裹在离我家只有三公里的转运中心卡了整整三天!
我打电话去投诉,客服那头机械地回复:“亲,因为双十一爆仓,请您耐心等待。”我又去问网点的快递员,那个小伙子语气很无奈:“师傅,不是我不送,是我们网点车坏了,而且现在人手不够,这一片儿就我一个人,真送不过来。”
那个包裹我是自己去网点自提的,当我看到那个杂乱无章、堆满灰尘的仓库时,我心里咯噔一下:这还是我当年看好的那个管理精细的韵达吗?
在股市里,这种感知是非常致命的,一旦投资者或者消费者在潜意识里觉得“这家快递好像不行了”,这种负面的蝴蝶效应会迅速放大。
股价的腰斩,市值的蒸发,都是市场对这种“掉队”最直接的惩罚,那段时间,打开股票软件看韵达,绿油油的屏幕让人心慌,很多人在后台问我:“老师,韵达是不是要完了?是不是被行业抛弃了?”
我的个人观点是: 韵达在那段时间确实陷入了“至暗时刻”,它陷入了一个恶性循环:价格低导致利润低 -> 利润低导致投入少 -> 投入少导致服务差 -> 服务差导致单量流失 -> 单量流失导致价格更低,这是一个非常难解的死结,如果不打破这个死结,韵达真的可能从“通达”变成“不达”。
转身虽痛,但必须前行:我们在等什么?
作为专业的财经观察者,我们不能只看热闹,更要看门道,投资的核心逻辑,往往藏在危机之中。
现在的韵达,真的就一无是处吗?我看未必。
我们要看到行业的风向变了,国家出手干预了,监管部门明确提出了要保障快递员权益,要遏制不正当的价格竞争,这意味着,那种几毛钱发一单的日子,一去不复返了,行业进入了一个“存量博弈”甚至“提质增效”的新阶段。
对于韵达来说,这其实是一个喘息的机会,虽然阵痛还在,但最惨烈的时候已经过去了。
韵达并没有躺平,如果你仔细观察它的动作,会发现它在拼命“补课”,它在搞数字化转型,在搞自动化分拣,在试图修复和加盟商的关系。
这就好比一个曾经考砸了的学生,被老师批评后,开始半夜起来刷题了。
我最近去参观了一家位于华东的韵达自动化分拣中心,那种场面还是挺震撼的,巨大的交叉带分拣机高速运转,一个个包裹像长了眼睛一样自动落入对应的格口,那里的负责人告诉我:“以前靠人海战术,现在靠技术,我们现在的自动化率已经非常高了,这就是为了把省下来的人力成本,转化成服务质量的提升。”
这让我看到了一丝希望。
我的个人观点是: 现在的韵达,正处于一个“估值修复”的前夜,市场往往是最情绪化的,它会把坏消息无限放大,韵达现在的股价,其实已经包含了非常悲观的预期。
这就好比我们去菜市场买菜,因为这一批菜叶子上有几个虫眼,老板就半价甩卖,但如果我们懂行,知道这几个虫眼不影响里面的果肉,甚至说明这菜没打农药,那这时候就是捡漏的好机会。
这需要耐心,我们不能指望它明天就涨停,后天就翻倍,快递行业的复苏是一个慢变量,它需要体现在每一个季度财报的“单票利润”回升上,需要体现在我们每一次收快递的满意度上。
投资者的修行:如何在“达”字辈里淘金
回到我们最初的话题——“最后一个字是达的股票”。
在A股里,名字只是一个代号,但它往往也承载了创始人的愿景。“达”,意味着通达、到达、发达,对于韵达股份来说,它曾经做到了,现在它正在努力重新做到。
作为普通投资者,我们在面对这类股票时,应该保持什么样的心态?
我觉得,最重要的一点是:不要被生活的琐事蒙蔽了对商业逻辑的判断,也不要被K线的波动忽略了身边的常识。
当我们抱怨快递慢的时候,我们要思考:这是行业性问题,还是公司个案?如果是行业性洗牌,谁最可能活下来?
在我看来,快递行业现在的格局,像极了当年的家电行业,经过几十年的大浪淘沙,最后活下来的也就那么几家,韵达作为曾经的龙头之一,底子还在,网络还在,规模还在,只要它能把“服务”这个短板补上,它依然是那个不可忽视的“达”字辈猛将。
投资韵达,其实就是在赌中国电商的韧性,赌中国消费市场的复苏,更是在赌韵达管理层“知耻而后勇”的决心。
我的个人观点是: 现在的韵达股份,风险和收益并存,如果你是短线投机客,这里可能不是你的乐园,因为它的反转需要时间,但如果你是长线价值投资者,愿意陪着一个犯错的孩子改正错误,愿意在一个行业出清的尾声去捡拾筹码,那么现在的韵达,或许值得你把它加入自选股,耐心观察。
路遥知马力,日久见人心
文章的最后,我想讲一个关于“等待”的故事。
我有个朋友,是韵达的老股民,他在2020年的高点买的,之后一路深套,腰斩再腰哨,周围的人都劝他割肉,说快递没戏了。
但他一直拿着,我问他为什么,他说:“我每天看我家楼下的快递网点,虽然老板抱怨累,但车从来没停过,虽然我也遇到过丢件,但最后都找回来了,只要大家还在网购,只要快递车还在路上跑,我就不信这几家公司会死,现在价格战打完了,剩下的就是拼谁更稳,我觉得韵达能稳过来。”
今年上半年,他给我发微信,说他回本了,还小赚了一笔,他说:“这哪是炒股啊,这是熬股。”
是啊,投资有时候就是一场修行。
对于“韵达股份”这个最后一个字是“达”的股票,我们不需要神话它,也不必妖魔化它,它就是中国民营经济的一个缩影,有野蛮生长的狂野,也有碰壁后的阵痛,更有在废墟中重建的决心。
我们期待韵达能真正地“达”到彼岸,不仅仅是为了股价的上涨,更是为了让我们每一次拆开包裹时,都能感受到一份踏实和惊喜。
路遥知,马力;日久见,人心,股票亦如此。
希望这篇长文,能让你对这只“达”字辈的股票,有了一个更立体、更温情的认识,市场变幻莫测,但只要我们保持清醒,保持耐心,我们终将到达我们要去的地方。




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