最近股市，心跳加速的过山车，我们到底该梭哈还是撤退？

最近股市的行情，真是让无数散户体验了一把什么叫“心跳加速的过山车”，前一秒还在K线图上看着那根昂扬向上的大阳线，仿佛已经看到了财务自由的曙光，后一秒就看着指数跳水翻绿,心里那叫一个拔凉拔凉的。

说实话，作为一名在这个圈子里摸爬滚打多年的金融财经写作者，我最近收到的私信和微信留言数量激增，大家问的问题千奇百怪，但核心焦虑就一个：现在这行情，到底是牛回头的起点，还是熊途末路的陷阱？

我想抛开那些晦涩难懂的技术指标，也不跟你扯什么宏观经济学的复杂模型，咱们就像老朋友喝下午茶一样，坐下来掏心窝子地聊聊最近股市这档子事儿，我会结合我身边发生的真实故事，以及我对当下市场的一些深度思考,给你理一理这团乱麻。

那个让人又爱又恨的“心电图”

咱们先得承认,最近股市的波动率确实大得吓人。

你打开行情软件一看，那走势图跟医院里的心电图似的，上蹿下跳，一会儿是“大奇迹日”，千股涨停，朋友圈里全是晒收益截图的，甚至连平时从来不炒股的大妈都在菜市场打听代码；一会儿又是“黑色星期一”，各种热门股高位闪崩，杀猪盘似的出货,让人防不胜防。

这种极端的分化,其实是非常折磨人的。

我有一个非常典型的例子，我楼下的邻居老张，是个退休的老股民，老张这人吧，技术分析学了一套又一套，什么MACD、KDJ、波浪理论，讲起来头头是道，前阵子，市场炒作“低空经济”和“算力”概念，老张看着那个板块天天涨,眼红得不行。

他跟我说：“这波行情我不抓，我就不姓张！”

结果呢？老张在板块已经涨了30%的时候，实在忍不住了，满仓杀入了一只所谓的“龙头股”，买入当天确实涨停了，老张那天晚上特意多加了两个菜,跟我吹嘘说他这把就要把之前亏的都赚回来。

可好景不长，第二天板块就开始剧烈分化，老张那只股票开盘冲高后迅速回落，当天跌了5%，老张心想：“没事，这是洗盘，主力在吸筹。”第三天，继续大跌，直接跌停，老张的心态彻底崩了，他来问我：“这到底是为什么啊？基本面也没变坏啊？”

这就是最近股市最显著的特征之一：情绪的宣泄远快于基本面的变化。 现在的市场，资金流动的速度极快，量化交易的加入更是加剧了这种波动，很多时候，股价的下跌并不是因为公司不行了，而是因为大家觉得“别人会跑”，所以我也得先跑，这种囚徒困境，导致了最近股市这种“心电图”式的走势。

政策暖风频吹，为何市场还在“犹豫”？

如果你关注新闻，你会发现最近政策面其实是非常友好的，新“国九条”出台，监管层频频喊话，限制量化交易，鼓励分红,甚至还有国家队资金在关键点位的托底。

按理说，这是“天时地利”都具备了，但为什么“人和”——也就是市场信心,总是起不来呢？

我的个人观点是：市场正在经历一场深刻的“信任重建”过程。

以前咱们A股，很多时候是炒作之风盛行，不管公司赚不赚钱，只要有个好故事，股价就能飞上天，但现在的风向变了，监管层这次是动真格的，要出清那些垃圾股、造假股。

这就像是一个长期只吃垃圾食品的人，突然开始强制他吃健康餐、去健身房锻炼，虽然大家都知道这对身体长期好，但短期内，身体肯定会不适应，甚至会排毒反应,觉得难受。

最近股市里，那些被ST（特别处理）的股票，甚至面值退市的股票，大家可以看到那是真惨，连续几十个跌停板，根本卖不出去，这在以前是不可想象的，以前大家还博弈一下“借壳上市”、“乌鸡变凤凰”,现在这种概率越来越小了。

这种阵痛是必须经历的。

我身边有个做实业的朋友老李，他经营一家小型的精密制造企业，业绩一直很稳定，每年分红也大方，但在前两年的那种“赛道股”狂欢中，他的股票因为属于传统行业，估值一直被压得死死的，市盈率只有个位数，他那时候跟我抱怨：“做实业不如讲故事，踏实干活没人理。”

就在最近这一轮调整里，老李的公司股价不仅没跌，反而因为分红率高、业绩确定性足，慢慢走出了独立行情，资金开始从那些虚无缥缈的概念里撤出来，寻找这种“避风港”。

这说明什么？说明最近股市看似混乱，实则正在进行一场价值回归，虽然过程很痛苦，甚至有时候看着指数还在跌,但这是在挤掉脓包。

朋友圈里的“股神”与你的焦虑

除了市场本身，最近让我感触很深的一点是：社交媒体放大了我们的焦虑。

大家有没有发现，最近朋友圈里或者短视频平台上，突然冒出了好多“股神”，今天这个抓了涨停板,明天那个收益率翻倍。

我有个年轻的同事小陈，刚工作没两年，手里攒了点钱，看着网上那些“大神”晒单，心里长草了，他跑来问我：“老师，最近AI（人工智能）这么火，我是不是也得买点基金？我看那个谁谁谁，这月都赚了40%了。”

我问他：“你知道那个基金具体投的是什么吗？你知道最大回撤是多少吗？”

小陈愣住了，他说：“不知道，但看大家都在买，应该没问题吧。”

这就是典型的FOMO（Fear of Missing Out，错失恐惧症）。

最近股市的结构性特征非常明显，比如AI、比如高股息红利板块，确实走出了趋势性行情，对于大多数散户来说，你看到的只是结果,没看到过程。

我给小陈看了一个数据：就在那个“大神”赚40%的那个月里，同类基金的平均收益其实只有5%左右，甚至还有30%是亏损的，那个“大神”之所以收益高，是因为他满仓加杠杆买了一只特定的妖股，这种操作，运气成分占了90%，一旦风向变了,亏损也是瞬间的事。

我劝小陈：“别看别人吃肉，就忘了自己挨打，最近股市这种轮动速度，你今天追进去的热点，明天可能就是接盘侠。”

果不其然，小陈没忍住，还是偷偷买了一点点热门科技基，结果赶上最近的一次科技股回调，短短一周，亏了8%，他这几天上班都没精打采的,看见我就躲。

这件事告诉我一个道理：在股市里，甚至是在生活中，比较是快乐的小偷。 尤其是在最近这种震荡市里，守住自己的能力圈,比什么都重要。

在波动中寻找“确定性”：我的几点掏心窝建议

说了这么多现象和故事，最后我想谈谈我的核心观点，以及在最近这种行情下,我们普通人到底该怎么办。

我要明确表达我的个人观点：我认为目前的市场正处于“磨底”阶段的后期，也是“去伪存真”的关键期。 这是一个黎明前的黑暗，虽然寒冷，但离太阳升起不远了，这个“不远”可能不是几天，而是几个月甚至更久，在这个阶段，活下去,比暴富更重要。

基于这个判断，我有几条具体的建议,希望能帮到你：

哪怕再心痒，也不要上杠杆 这是底线，最近股市波动大，杠杆是双刃剑，甚至是自杀利器，我见过太多人，本来有一百万，想博一把变成两百万，结果爆仓归零，甚至背上一身债。在震荡市里，没有人能精准预测第二天的涨跌，如果你是自有资金，跌了你可以装死不动，等它涨回来（前提是公司没问题），但如果是杠杆资金，你会在最恐慌的低点被强制平仓,那是不可逆的毁灭。

拥抱“哑铃策略” 这是我最近一直在跟身边朋友推荐的投资思路。一头是高股息、低波动的红利类资产（比如水电、煤炭、银行、高速公路），这些公司就像老黄牛，涨得慢，但跌得也少，每年还有固定的分红，在市场不确定的时候，这部分仓位能给你提供“安全感”和现金流。另一头是极具成长性的科技赛道（比如AI、人形机器人、创新药），这部分仓位是用来“进攻”的，博取超额收益，但要注意，这部分仓位不能太重，而且要做好长期持有的准备，不要因为短期波动就轻易下车。这种“一手盾牌，一手长矛”的配置，能让你在最近这种忽上忽下的行情里,心态稳得多。

学会“做时间的朋友”，而不是“做波动的奴隶” 最近股市的日内波动非常大，很多朋友喜欢做T（日内交易），想赚差价，说实话，这钱真的很难赚，除非你是全职交易员，并且有顶级的交易系统，否则大概率是“左右挨耳光”，卖了就涨，买了就跌。我建议大家把眼光放长远一点，如果你看好中国经济的复苏，看好某个行业的未来，就不要在意这一两天的涨跌，比如我提到的那个做实业的老李，他的股票虽然不性感，但拿住三年，收益其实非常可观。 好的投资，往往是无聊的。 它不需要你每天盯着盘面看，不需要你心跳加速，它就像种树，你把种子埋下去，浇水施肥,然后耐心等待。

警惕“小作文” 最近市场里各种“小作文”满天飞，一会儿说某巨头要收购某公司，一会儿说某行业要出万亿级利好，很多都是主力资金为了出货故意放出来的烟雾弹。作为散户，我们的信息渠道本来就是滞后的，看到这种惊天大利好，先别急着冲，多去官方渠道核实一下，或者看看公司有没有发公告，很多时候，当你看到消息的时候，股价已经涨到了天际，这时候你冲进去，就是典型的“高位站岗”。