最近茶余饭后,总有朋友拿着手机问我：“你看闽东电力最近动静不小，它是电力板块的龙头股吗？能不能跟长江电力那种大佬比一比？”
说实话,每次听到这种问题，我既感到好笑，又觉得特别能理解咱们散户投资者的心情，好笑的是，拿闽东电力跟长江电力比，就像拿村口刚拿了全县短跑冠军的小伙子去跟奥运冠军博尔特比百米，虽然都是跑步，但完全不是一个量级，能理解的是，大家在股市里都想找个“带头大哥”，觉得只要抱上了龙头股的大腿，心里才踏实，赚钱才稳当。
闽东电力到底是不是龙头股？今天咱们就撇开那些冷冰冰的研报数据，像老朋友聊天一样，剥开这只股票的里里外外，看看它的真实成色。
什么是真正的“龙头股”？别被概念忽悠了
在聊闽东电力之前,咱们得先统一一下“龙头股”这个概念，在股市里，很多人对“龙头”有误解。
生活实例： 这就好比咱们去参加一个宴会，真正的“龙头”是那个坐在主桌、举足轻重、一开口全场都安静听的人，比如行业里的绝对霸主，业绩稳如泰山，市值动辄几千亿，而另一种所谓的“龙头”，更像是宴会上那个穿得最花哨、酒量最好、在各个桌子间穿梭敬酒、特别能活跃气氛的人，这种人虽然也惹眼，甚至当晚的风头盖过了主桌的大佬，但他可能并不是那个真正掌控局面的人。
在股市里,前者叫“行业龙头”，比如贵州茅台之于白酒，长江电力之于水电；后者往往被称为“妖股”或者“阶段性的题材龙头”。
闽东电力属于哪一种呢？很遗憾，它两者都沾边，但两者都算不上顶尖，它不是那个掌控全局的行业霸主，更多时候，它是福建区域或者特定题材下那个“活跃气氛的角色”，如果你指望它像长江电力那样每年给你稳稳当当分红，那是找错人了；但如果你想在风起云涌的时候博取一波超额收益，它确实有点“小老虎”的劲头。
闽东电力的“家底”：福建山沟沟里的水电匠
要判断它是不是龙头,得先看它靠什么吃饭。
闽东电力,全名福建闽东电力股份有限公司，总部在福建宁德，这地方大家应该不陌生，那是宁德时代的大本营，新能源的热土，但闽东电力可不是造电池的，它是实打实搞水电的，顺便也搞点风电和房地产。
咱们来看看它的家底： 它的核心资产主要集中在福建省宁德市辖区内的穆阳溪、霍童溪等流域上的水电站，比如大家可能听说过的芹山电站、周宁电站。
生活实例： 这就像什么？就像宁德时代是那个开特斯拉、在CBD高楼里搞金融的“新贵”，而闽东电力就是那个在老家山沟沟里守着几座老宅子、靠着收租（发电）过日子的“土财主”，这土财主日子过得不错，因为水电站这东西，一旦建好了，那就是印钞机，水流下去，钱流进来，维护成本低，现金流那是相当好。
问题也出在这里,它的“地盘”太小了。
真正的行业龙头长江电力,那是把三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝这些“国之重器”都揽入怀中的巨无霸，手里握着半个中国长江的水资源，而闽东电力，手里只是福建几条溪流上的电站，从装机容量来看，闽东电力全网装机容量大约几十万千瓦的量级，而长江电力是几千万千瓦，这差距，不是一星半点。
从行业地位和规模上讲,闽东电力绝对算不上电力行业的龙头，它充其量是一个“区域性龙头”，也就是在宁德那个地界上，它是最大的电力的供应商，但在整个A股电力板块里，它只能算个“小弟”。
为什么它总让人产生“龙头”的错觉？
既然规模不大,为什么总有人问它是不是龙头？这就要说到股市的“情绪价值”了。
闽东电力在A股市场上,有一个非常著名的标签——“妖股基因”。
回顾历史,闽东电力在很多次市场炒作中，都表现得异常凶猛，特别是当市场炒作“碳中和”、“绿色电力”、“福建自贸区”或者“新能源”概念时，它往往一马当先，拉出涨停板。
个人观点： 我认为，闽东电力之所以给人一种“龙头”的错觉，是因为它极其符合游资（也就是市场里的热钱）的审美标准：
- 盘子小： 流通盘不大，不需要太多资金就能把股价拉起来。
- 概念多： 它有水电（清洁能源），有风电，甚至参股了些跟宁德时代相关的产业链或者房地产，这就给了讲故事的空间。
- 股性活： 只要风来了，它动得比谁都快。
生活实例： 这就像在村口的广场舞队伍里，行业龙头是那个领舞的老师傅，动作标准、沉稳，天天都在；而闽东电力是那个偶尔来串门的年轻人，虽然舞步不如老师傅标准，但只要音乐一变（市场风格切换），他跳得最欢，动作最夸张，所以围观群众（散户）的眼睛最容易盯着他看。
大家往往把“涨得最凶”当成了“龙头”，这其实是一个误区，真正的龙头是“定海神针”，而这种“伪龙头”往往是“过山车”。
业绩的“看天吃饭”与“副业”烦恼
咱们投资股票,最终还得看业绩，闽东电力是不是龙头，业绩说了算。
这就得说说水电行业的通病——靠天吃饭，水电是“看天吃饭”的典型，降雨量多了，发电量就大，利润就高；遇上枯水年，业绩就得滑坡，福建的气候虽然总体不错，但降水量的波动直接影响闽东电力的财报。
闽东电力有一个让我个人比较担忧的点,那就是它的“副业”。
个人观点： 我一直觉得，一家好的电力公司，应该专注于电力，但闽东电力这些年来，搞过房地产，搞过贸易，甚至还涉足过不少非电力的投资，这就好比一个本来厨艺不错的厨师，非要去隔壁开个理发店，结果理发没赚到大钱，菜也没心思炒了。
从财报上看,闽东电力的非经常性损益有时候占比不低，也就是说，它有时候利润的大头不是靠卖电赚来的，而是靠卖资产、投资收益或者政府补贴凑出来的，这种利润结构，是不稳定的。
一个真正的龙头股,业绩应该具有极强的确定性和可预测性，比如长江电力，不管外面经济怎么波动，电总是要用的，长江的水总是要流的，它的业绩就像时钟一样精准，而闽东电力，你得时刻盯着天气预报，还得盯着它今年又卖了什么资产，这种不确定性，是龙头股的大忌。
区域优势与“宁德时代”的邻居效应
我也不能一味地贬低闽东电力,它既然能活到现在，并且在市场上时不时发发光，肯定有它的独到之处。
最大的优势,就是它的地理位置——宁德。
宁德现在是全球新能源的重镇,宁德时代（CATL）就在那里，这种地理上的 proximity（邻近性），给了闽东电力无限的想象空间。
生活实例： 这就好比你的邻居突然中了彩票，成了亿万富翁，虽然他没直接给你钱，但你家门口的地价肯定要涨，来你家蹭饭、谈生意的人也多了，闽东电力就处于这个位置。
随着宁德时代产业链的扩张,当地对电力的需求是巨大的，而且对于“绿电”的需求更加迫切，闽东电力作为当地最大的国有控股电力企业，在获取项目、土地资源、电网接入方面，有着天然的优势，这就是所谓的“近水楼台先得月”。
福建省本身对于电力的交易机制改革也是走在比较前面的,闽东电力在参与电力直接交易、探索综合能源服务方面，确实有一些动作，这就好比那个“土财主”也开始学着用手机支付、搞直播带货了，虽然规模不大，但思路是开放的。
个人观点： 我认为，闽东电力未来的看点，不在于它能不能成为全国龙头，而在于它能不能利用好“宁德”这块金字招牌，把它的水电、风电资源整合好，真正成为宁德时代背后那个稳定的“能源保姆”，如果能做到这一点，它的估值逻辑就完全不一样了。
它不是你要找的那个“带头大哥”
说了这么多,回到最初的问题：闽东电力是龙头股吗？
我的回答非常干脆：从行业地位和市值规模上，它绝对不是龙头股；但从题材炒作的活跃度和区域影响力来看，它具备“妖王”和“区域小龙头”的潜质。
这就像你问我：“村口那个年轻人是武林盟主吗？” 我说：“不是，真正的盟主在嵩山少林寺呢，但这年轻人身手敏捷，打架狠，在方圆十里内，没人敢惹他。”
给投资者的建议：
- 如果你是价值投资者，追求稳健的分红和资产增值： 别看闽东电力，去买长江电力、华能水电那些真正的行业大哥，闽东电力的业绩波动大，分红也不够稳定，它给不了你那种“稳稳的幸福”。
- 如果你是趋势交易者，喜欢追逐热点，心脏够大： 闽东电力可以放进你的自选股，当市场炒作“绿色电力”、“碳中和”或者福建本地股利好时，它往往会有惊艳的表现，但记住，一定要设好止损，因为这种“小老虎”发疯的时候，咬人的速度也很快。
- 不要被名字迷惑： 很多人觉得名字里带“电力”就是公用事业股，就要拿几年，闽东电力更像是一个披着电力外衣的“综合类题材股”，你要把它当成一个成长性不明确的投机标的来看待，而不是一个成熟的蓝筹股。
最后的生活实例： 投资闽东电力，就像去吃一家网红苍蝇馆子，它可能味道很重（波动大），有时候排队的人很多（热度高），上菜快（股性活），偶尔还能吃到惊喜的菜品（突发利好），但它绝对不是米其林三星餐厅（行业龙头），服务可能不稳定，卫生状况（业绩质量）也时好时坏。
你喜欢吃刺激的,那就去尝尝，但别指望天天吃，更别指望吃出一身健康的肌肉（长期稳健收益），如果你想要营养均衡，那就回家自己熬粥（买龙头）。
股市里,认清自己比认清股票更重要，闽东电力不是那个能带你穿越牛熊的“带头大哥”，它更像是一个性格古怪、时而冲动的江湖游侠，你怎么选，看你的武功（投资风格）了。
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